Задача 2.

В 2007 году инвестор анализирует возможные варианты вложения средств в альтернативные проекты с различным ожидаемым доходом, началом реализации и сроком жизни. Определить наиболее эффективный вариант вложения инвестиций по приведенному доходу.

№ варианта	Ожидаемый доход по вариантам А/В/С реализации проекта в соответствующем году, тыс. у.е.															Ставка дисконта
	2011			2012			2013			2014			2015
	А	В	С	А	В	С	А	В	С	А	В	С	А	В	С
0	55	30		55	55		55	80	30		15	80		5	75	10%
1		30	55		55	55	30	80	55	80	15		75	5	5	15%
2	65	40		65	65		65	85	35		20	85	5		90	10%
3		40	65	5	65	65	35	85	65	85	20	5	90	5	5	15%
4	45	40	15	45	45	25		15	35		5	35	5	5	5	10%
5		5	5	45	40	15	45	45	25	5	15	35	5	5	35	15%
6	15	40	45	15	40	45	25	45	45	35	15	5	35	5	5	10%
7	50	25	5	50	50	5	50	75	25	5	10	75	5	5	65	15%
8		25	50	5	50	50	25	75	50	75	10	5	65	5	5	10%
9	5	5	5	15	5	5	15	15	5	15	17	10	5	15	35	15%

Методика расчета:

Последующие затраты (доходы) приводятся к расчетному году при помощи умножения номинальных последующих затрат (доходов) (3_n) на коэффициент дисконтирования (К_д), который определяется по формуле: К_д = 1 / (1 + а)^t

З_n'' = З_n * К_д = З_n / (1 + а) ^t

а - процентная ставка (ставка дисконта) - доли единицы, t - количество периодов накопления (при ежегодном начислении процентов - число лет).

Решение:

Кд₂₀₁₁ = 1 / (1 + 0,1)¹ = 1 / 1,1 = 0,91

Кд₂₀₁₂ = 1 / (1 + 0,1)² = 1 / 1,21 = 0,83

Кд₂₀₁₃ = 1 / (1 + 0,1)³ = 1 / 1,33 = 0,75

Кд₂₀₁₄ = 1 / (1 + 0,1)⁴ = 1 / 1,46 = 0,68

Кд₂₀₁₅ = 1 / (1 + 0,1)⁵ = 1 / 1,61 = 0,62

Зn'' (А) = 45 * 0,91 + 45 * 0,83 + 5 * 0,62 = 40,95 + 37,35 + 3,1 = 81,4

Зn'' (В) = 40 * 0,91 + 45 * 0,83 + 15 * 0,75 + 5 * 0,68 + 5 * 0,62 = 36,4 + 37,35 + 11,25 + 3,4 + 3,1 = 91,5

Зn'' (С) = 15 * 0,91 + 25 * 0,83 + 35 * 0,75 + 35 * 0,68 + 5 * 0,62 = 13,65 + 20,75 + 26,25 + 23,8 + 3,1 = 87,55

Вывод: Наиболее эффективный вариант вложения инвестиций по приведенному доходу «В».