3. Анализ относительных показателей ликвидности

Для качественной оценки финансового положения предприятий кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов. Цель такого расчета — оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможного последующего пога­шения. Расчет базируется на том, что виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности в случае их возможной реализации. Следовательно, для оценки платежеспособности и ликвидности используются показатели, кото­рые различаются исходя из порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обяза­тельств. Поскольку данные параметры одномоментны (показываются в балансе на конец квартала), то их целесообразно рассчитывать на конец каждого месяца, используя внутреннюю учетную информацию предприятия (главную книгу, журналы-ордера и др.).

1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности. Дает общую оценку ликвидности, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств):

Ктл = Оборотные средства

Краткосрочные обязательства

Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2. Т.е. рекомендуется иметь оборотных активов примерно в два раза больше, чем кредиторская задолженность. Такое превышение обеспечивает определенный запас прочности на случай, если будут сбои в производственном процессе или отдельные дебиторы просрочат исполнение своих обязательств.

Предприятия, имеющие спецификой своей деятельности относительно высокую оборачиваемость оборотных активов, могут позволить себе и относительно меньшее значение коэффициента текущей ликвидности (например, в торговле его рекомендательный ориентир равен 1,5); ровно обратное рекомендуется фирмам с длительным производственным циклом, когда оборачиваемость низка ввиду специфики деятельно­сти.

2. Коэффициент уточненной ликвидности. По своему смысловому назначению показа­тель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более уз­кому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы:

К ул= Дебиторская задолженность + Денежные средства + ФВ Краткосрочные обязательства

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. Этот коэффициент дает более осторожную оценку ликвидности.

Нижнее значение показателя - 1. Толкование: кредиторская и дебиторская задолженности пред­ставляют собой форму взаимного кредитования. Любое предприятие должно стремиться к тому, чтобы сумма кредита, предоставленного им своим покупателям (дебиторская задолжен­ность), не превышала величины кредита, полученного им от поставщиков: отсюда и критическое значение коэффициента.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности. Является наибо­лее жестким критерием ликвидности; показывает, какая часть кратко­срочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Значение – от 0,05 до 0, 1.

Кал = Денежные средства

Краткосрочные обязательства

4. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств показывает степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Клмс = Запасы

Краткосрочные обязательства

Рассмотренные четыре индикатора являются основными. Кроме того, предприятие может установить минимально допустимую границу остатка средств на расчетном счете и контролировать фактическое его значение, в торговле традиционно контролируется покрытие товарных запасов собственными оборотными средствами (считается, что запасы как минимум на 50% должны финансироваться за счет собственных средств) и др.

Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом. (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами) Рассчитывается соотнесением величины собственных оборотных средств с суммой оборотных активов:

Кп = Собственные оборотные средства

Оборотные средства

Показывает долю оборотных средств, профинансированную за счет собственных источников. Чем она выше, тем в меньшей степени зависит финансирование текущей деятельности от кредиторов и меньше и вероятность сбоев в расчетах. Коэффициенты покрытия оборотных активов собственным капиталом и текущей ликвидности связаны между собой очевидным соотношением

(9.22) стр. 262 Ковалев

Из формулы следует, что оборотные активы должны покрывать­ся собственными источниками финансирования как минимум наполовину.

Коэффициент маневренности (подвижности) оборотных активов. Этот показатель характеризует степень мобильности оборотных активов и рассчитывается соотнесением денежных средств и их эквивалентов с величиной оборотных активов:

Км оа = Денежные средства и их эквиваленты.

Оборотные средства

Поскольку именно денежные средства и их эквиваленты используются для погашения те­кущей кредиторской задолженности, то чем выше значение коэффициента, тем гарантированнее сохранность платежеспособности. Если доля слишком высока, то нарушается приемлемая структура оборотных активов, поэтому нормативов не существует.

Коэффициент маневренности (подвижности) собственных оборотных средств (функционирующего капитала). Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств и их эквивалентов, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность

Км сос = Денежные средства и их эквиваленты

Собственные оборотные средства