
Тема 6: «оценка ликвидности и платежеспособности»
1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ПОНЯТИЙ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ
2. АНАЛИЗ АБСОЛЮТНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЛИКВИДНОСТИ
3. АНАЛИЗ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЛИКВИДНОСТИ
4. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
5. АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА
Экономическое содержание понятий платежеспособности и ликвидности
Текущая финансовая деятельность представляет собой непрерывный поток расчетов с контрагентами и государством. Основной объем расчетно-платежных операций обусловлен расчетами с покупателями и поставщиками. В каждой фирме имеют место приток денежных средств (поступления от покупателей продукции и услуг) и их отток (платежи за приобретенные ценности и услуги). Очевидно, что эти два потока должны соответствовать друг другу. Если отток денежных средств стабильно превосходит их приток, имеет место постепенное «проедание» капитала, уменьшение величины чистых активов и банкротство. Следовательно, приток денежных средств, очищенный от инфляционного влияния, должен в среднем превосходить их отток; благодаря этому имеет место не только поддержание на нужном уровне экономического потенциала фирмы, но и появляются ресурсы для выплаты вознаграждения ее собственникам.
В данном случае речь идет только о потоках в наличной форме. Однако в современной экономике подавляющая часть расчетов осуществляется с отсрочкой платежа, т. е. предприятие выступает кредитором другого, но, в свою очередь, имеет и собственных должников. Фактическое движение денежных средств осуществляется с временном лагом по отношению к моменту купли-продажи. Поэтому должны корреспондировать между собой не только собственно денежные потоки, но прежде всего потоки средств в расчетах, т. е. дебиторы и кредиторы.
Соглашаясь на отсрочку денежного платежа, предприятие, ставшее кредитором, в добровольно-принудительном порядке, полагает, что его дебитор будет в состоянии рассчитаться по своим обязательствам в ближайшем будущем. Таким образом, есть некое намерение (у должника - заплатить по долгам, у кредитора — получить причитающийся ему долг) и, возможно, будет его осуществление (т. е. произойдут реальные взаиморасчеты).
Существуют как бы два измерения реализации операций купли-продажи, одно измерение характеризует потенциальную способность предприятия рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам, второе - фактическую реализацию этой потенциальной способности. В первом случае речь идет о ликвидности, во втором — о платежеспособности.
Итак, текущая деятельность предприятия опосредованно описывается как совокупность достаточно хаотичных потоков (расчетных, денежных, материальных), связанных с преобразованием одних видов активов в другие и сопровождающихся возникновением задолженностей и их погашением. Информационно эти потоки отражаются на соответствующих счетах бухгалтерского учета, а их моментные характеристики представлены во втором и пятом разделах баланса. Во втором разделе представлены активы, которые потенциально могут быть использованы для погашения возникшей кредиторской задолженности, а в пятом - величина и виды этой задолженности. Второй раздел - это потенциальный доход предприятия (запасы будут трансформированы в готовую продукцию, которая будут продана и в дальнейшем будут получены деньги в погашение дебиторской задолженности), одновременно рассматриваемый и как материальное обеспечение предстоящих расходов по текущим операциям, а пятый раздел - его потенциальный расход.
Для характеристики текущей деятельности принимаются во внимание лишь краткосрочные активы и обязательства.
Отсюда мы видим, что для определения положения фирмы с позиции ее расчетов по текущим операциям, необходимо сопоставить соответствующие разделы баланса в целом или отдельные их элементы. Для этого рассмотрим соответствующие понятия.
Платежеспособность предприятия – это возможность и способность своевременно и полностью выполнять финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов.
Основными признаками платежеспособности являются:
(а) отсутствие просроченной кредиторской задолженности;
(б) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете.
Ликвидность – это способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг). Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.
Различают:
ликвидность активов – это способность трансформироваться в денежные средства в ходе производственно-технологического процесса;
ликвидность предприятия – это наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств даже с нарушением сроков расчетов. (Это потенциальная способность).
Различают:
текущую ликвидность — соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;
расчетную ликвидность — соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;
срочную ликвидность — способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.
Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотными активами и текущими пассивами. Такая политика предполагает оптимизацию оборотных средств и минимизацию краткосрочных обязательств.
Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия можно использовать следующие основные методы:
анализ ликвидности баланса (сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения);
расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности (устанавливается степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными средствами);
анализ денежных (финансовых) потоков (оценка способности предприятия генерировать (формировать) денежные средства в объеме и в сроки, необходимые для осуществления предполагаемых расходов и платежей).