Добавил:
Upload
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:ОБ Афанасьева.doc
X
- •Оцените бизнес
- •Введение
- •1. Рынок. Рынок капитала основные подходы трактования понятия «рынок»
- •Рынок и его роль в хозяйственном механизме общества
- •Рынок и его роль в хозяйственном механизме общества
- •Три понятия рынка
- •Составные элементы формирования рынка
- •Составные элементы формирования рынка
- •Особенности рынка капитала
- •Сравнительная характеристика рынка совершенной и несовершенной конкуренции
- •Общие черты и различия рынка капитала и рынка недвижимости
- •2. Стоимость. Условия возникновения стоимости. Стоимость объекта оценки определение понятия «стоимость»
- •Четыре основных условия возникновения стоимости
- •Два способа определения стоимости товара или имущества
- •Различия между понятиями: стоимость, затраты и цена
- •Условия определения рыночной стоимости объекта
- •Востребованность оценки рыночной стоимости в современной экономике
- •Стоимость компании
- •Определение факторов создания стоимости
- •Примеры ключевых показателей эффективности:
- •Стоимость в пользовании и стоимость в обмене
- •Виды стоимости, используемые при оценке бизнеса
- •Классификация видов стоимости, используемых при оценке бизнеса, по различным критериям
- •Соответствие видов оцениваемых стоимостей целям оценки
- •Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки бизнеса
- •Факторы, влияющие на величину оценочной стоимости
- •3. Бизнес, предприятие, фирма, капитал как объекты собственности и оценки
- •Формы собственности
- •Собственность
- •Частная собственность
- •Структура организационно-правовых форм юридических лиц
- •Права собственника
- •Фирима. Предприятие. Бизнес. Капитал
- •Правопреемство при реорганизации юридических лиц
- •Правовые нормы, учитываемые при оценке имущества юридического лица
- •Определение понятия «предприятие»
- •Определение понятия «оценка предприятия»
- •Особенность процесса оценки стоимости бизнеса
- •Взаимосвязь принципов оценки стоимости предприятия
- •Три группы взаимосвязанных принципов оценки бизнеса
- •Общий принцип, положенный в основу оценки стоимости ресурсов предприятия
- •Двоякое понимание предмета оценки бизнеса
- •4. Правовые основы оценочной деятельности нормативные акты рф по оценочной деятельности
- •Требования к лицензиатам
- •Случаи проведения обязательной оценки
- •Права оценщика
- •Обязанности оценщика
- •Независимость оценщика
- •Обязательные требования к договору между оценщиком и заказчиком
- •Содержание договора:
- •5. Информационное обеспечение оценки бизнеса
- •Требования к информации, используемой в процессе оценки
- •Информационная инфраструктура оценки
- •Классификация системы оценочной информации
- •Временной аспект информации для оценки
- •При формировании информационной системы оценки обязательно должно быть учтено:
- •Источники получения внешней информации
- •Общая информация по макроэкономическим показателям:
- •Правовая и официальная информация:
- •Общая информация по корпоративным финансам, оценке:
- •Информация, используемая при проведении финансового анализа:
- •Информация, используемая в процедуре оценки бизнеса, ценных бумаг http://www.Akm.Ru/ - Сервер-агентства ак&м http://www.Rbc.Ru/ - Агентство «Росбизнесконсалтинг»
- •Информация, используемая при оценке бизнеса затратным подходом
- •Информация на английском языке
- •Внутренняя информация, используемая при оценке
- •Источники получения внутренней информации
- •Основные этапы процедуры сбора внутренней информации
- •Примерный перечень вопросов, по которым можно получить дополнительную информацию из опросов
- •Запрашиваемая дополнительная информация
- •Внутренняя финансовая информация
- •Состав запрашиваемой официальной отчетности:
- •Состав запрашиваемой аналитической информации:
- •Цель работы по сбору внутренней информации
- •6. Подготовка финансовой информации для оценки процедура обработки полученной информации
- •Цель работы с финансовой информацией
- •Этапы проведения работ по анализу финансовой отчетности предприятия
- •Автоматизация процесса финансового анализа
- •Использование результатов финансового анализа при оценке бизнеса
- •7. Доходы и денежные потоки как результаты деятельности предприятия
- •Показатели, используемые для оценки дохода
- •Показатели прибыли как выражение дохода
- •Доходы предприятия (организации)
- •Структура операционных доходов
- •Структура внереализационных доходов
- •Определение понятия «денежный поток»
- •Основные виды денежного потока
- •Три сценария расчета денежного потока
- •8. Риски и способы их учета в оценке бизнеса
- •Понятие бизнес-риска
- •Внешние и внутренние риски
- •Систематические и несистематические риски
- •Количественная оценка рисков
- •Три основных вида риска в деятельности предприятий
- •Оценка совокупного уровня риска, характерного для предприятий
- •Способ учета рисков при оценке бизнеса
- •Понятие ставки дисконта
- •Методы определения ставки дисконта
- •Алгоритм расчета ставки дисконта методом кумулятивного построения
- •Безрисковая ставка
- •Расчет безрисковой ставки
- •Расчет ставки дисконтирования методом кумулятивного построения (CumM)
- •Расчет ставки дисконтирования по модели оценки капитальных активов (сарм)
- •Расчет ставки дисконтирования по модели средневзвешенной стоимости капитала (wacc)
- •Метод среднеотраслевой рентабельности активов и капитала (модель дюпона)
- •Метод рыночных мультипликаторов
- •Факторы, влияющие на расчет ставки дисконтирования
- •Область применения различных методов расчета ставки дисконтирования
- •Выбор метода расчета ставки дисконтирования в зависимости от целей оценки
- •9. Временная оценка денежных потоков
- •Шесть функций денежной единицы
- •Допущения при использовании шести функций денежной единицы
- •Функция 1. Сложный процент (будущая стоимость или аккумулированная сумма единицы)
- •Функция 2. Дисконтирование (текущая стоимость будущей единицы)
- •Функция 3. Текущая стоимость аннуитета (текущая стоимость единичного аннуитета)
- •1 2 3 4 Время
- •Функция 4. Периодический взнос на погашение кредита (взнос на амортизацию денежной единицы)
- •Функция 5. Будущая стоимость аннуитета (накопление единицы за период)
- •Аннуитет
- •Функция 6. Периодический взнос в фонд накопления (фактор фонда возмещения) (pmt/fva)
- •Взаимосвязи между различными функциями
- •«Временная оценка денежных потоков»
- •10. Методология оценки бизнеса рабочая программа по оценке стоимости предприятия
- •Три основных подхода к оценке бизнеса
- •Преимущества и недостатки сравнительного, доходного и затратного подходов
- •10.1. Доходный подход к оценке бизнеса
- •10.1.1. Метод дисконтированных денежных потоков сущность метода дисконтированных денежных потоков
- •Основные этапы оценки предприятия методом дисконтированных денежных потоков
- •Выбор модели денежного потока
- •Определение длительности прогнозного периода
- •Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации
- •Анализ и прогноз расходов
- •Анализ и прогноз инвестиций
- •Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода
- •Определение ставки дисконта
- •Расчет величины стоимости в постпрогнозный период
- •Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период
- •Внесение итоговых поправок
- •10.1.2. Метод капитализации прибыли экономическое содержание метода
- •Основные этапы применения метода
- •Анализ финансовой отчетности
- •Выбор величины прибыли, которая будет капитализирована
- •Расчет ставки капитализации
- •Расчет стоимости и внесение итоговых поправок
- •10.2. Сравнительный подход к оценке бизнеса
- •Общая характеристика сравнительного подхода
- •Основные принципы отбора предприятий-аналогов
- •Характеристика ценовых мультипликаторов
- •Формирование итоговой величины стоимости
- •10.3. Затратный подход к оценке бизнеса
- •10.3.1. Метод чистых активов
- •Определение обоснованной рыночной стоимости недвижимого имущества
- •Оценка рыночной стоимости машин и оборудования
- •Оценка стоимости нематериальных активов
- •Оценка рыночной стоимости финансовых вложений
- •10.3.2. Метод ликвидационной стоимости
- •10.4. Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов
- •Оценка стоимости неконтрольных пакетов
- •Оценка стоимости неконтрольных пакетов
- •10.5. Выбор методов оценки
- •Этапы выбора метода оценки бизнеса
- •3 Ответить на вопрос: использовать ли методы, основанные на анализе активов, или методы, основанные на анализе доходов? этап
- •4Определить: имеется ли достаточное количество данных по сопоставимым предприятиям Определить: является ли предприятие действующим этап 6 этап
- •Рекомендации по выбору метода оценки бизнеса в рамках одного из трех подходов
- •Рекомендуемые подходы и методы оценки бизнеса при его первичной и вторичной приватизации
- •Оценка стоимости бизнеса для конкретных объектов
- •10.6. Вывод итоговой величины стоимости
- •11. Требования, предъявляемые к отчету об оценке предприятия (бизнеса) понятие отчета об оценке
- •Основные задачи при написании отчета
- •Требования, предъявляемые к отчету
- •Требования законодательства к содержанию отчета об оценке
- •Содержание отчета
- •Структура отчета
- •Различия в принципах и методах расчета стоимости бизнеса на основе доходного подхода; метод прямой капитализации
- •Различия в принципах и методах расчета стоимости бизнеса на основе сравнительного подхода
- •13. Системный подход в оценке бизнеса
- •13.1. Основные понятия системного подхода
- •Характеристики систем
- •Составляющие системы
- •Структура системного анализа (общий подход к решению проблем)
- •13.2. Бизнес как система
- •Система предприятия - элемент внешней среды
- •Внешняя среда предприятия и ее составные элементы
- •Внутренняя среда предприятия
- •Основные направления определения результативности оценки предприятия
- •Системный подход к бизнесу
- •Составляющие бизнеса как системы
- •Выявление ключевых факторов стоимости
- •Особенности оценки бизнеса исходя из его возможных состояний
- •Типовые варианты трансформации (преобразования) предприятий
- •Потребность в затратах при трансформации предприятия
- •14. Оценка бизнеса в особых целях
- •14.1. Оценка стоимости предприятия как действующего наиболее характерные особенности концепции оценки предприятия как действующего
- •Выбор подходов для оценки предприятия как действующего
- •14.2. Оценка стоимости предприятия в целях инвестирования
- •Методы, используемые при оценке предприятия в целях инвестирования
- •14.3. Оценка стоимости бизнеса в целях реструктуризации
- •Объекты реструктуризации
- •Этапы работ при проведении реструктуризации
- •Место и роль оценки при проведении реструктуризации компании
- •Алгоритм работ по оценке
- •Выбор метода реструктуризации
- •Специфика оценки долгосрочных финансовых вложений и непрофильного бизнеса как объектов реструктуризации
- •Специфика оценки непрофильного бизнеса как объектов реструктуризации
- •14.4. Оценка стоимости бизнеса в системе антикризисного управления
- •14.5. Оценка ликвидационной стоимости ликвидационная стоимость
- •Три вида ликвидационной стоимости
- •Типичные случаи возникновения ликвидационной стоимости
- •Факторы ликвидационной стоимости
- •Влияние факторов ликвидационной стоимости на величину ликвидационной стоимости объектов
- •Влияние факторов ликвидационной стоимости на различные виды имущества
- •Диапазон влияния факторов воздействия на ликвидационную стоимость предприятия
- •Расчет упорядоченной ликвидационной стоимости предприятия
- •14.6. Оценка бизнеса в системе управления стоимостью предприятия (бизнеса) современные концепции управления стоимостью компании
- •Основные аспекты концепции стоимости
- •Принципы концепции стоимости
- •Реализация концепции стоимости на практике
- •Место и роль оценки бизнса в системе управления стоимостью компании
- •Цикл управления стоимостью бизнеса
- •Цикл управления стоимостью бизнеса с позиции оценки
- •Словарь основных оценочных терминов
- •Тестирование
- •Перечень законов и иных нормативных актов
- •Литература
- •Предметный указатель
- •Содержание
- •14. Оценка бизнеса в особых целях 159
14. Оценка бизнеса в особых целях 159
14.1. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ДЕЙСТВУЮЩЕГО 160
14.5. ОЦЕНКА ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ 168
ТИПИЧНЫЕ СЛУЧАИ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ 168
ФАКТОРЫ ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ 169
ВЛИЯНИЕ ФАКТОРОВ ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ НА ВЕЛИЧИНУ ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТОВ 169
ВЛИЯНИЕ ФАКТОРОВ ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ НА РАЗЛИЧНЫЕ ВИДЫ ИМУЩЕСТВА 171
СХЕМА РАСЧЕТА ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 173
14.6. ОЦЕНКА БИЗНЕСА В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА) 177
СОВРЕМЕННЫЕ КОНЦЕПЦИИ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ КОМПАНИИ 177
ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ КОНЦЕПЦИИ СТОИМОСТИ 178
ПРИНЦИПЫ КОНЦЕПЦИИ СТОИМОСТИ 178
РЕАЛИЗАЦИЯ КОНЦЕПЦИИ СТОИМОСТИ НА ПРАКТИКЕ 178
МЕСТО И РОЛЬ ОЦЕНКИ БИЗНСА В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ КОМПАНИИ 178
ЦИКЛ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ БИЗНЕСА 179
Вопросы и задания для самоконтроля по теме 14 : 180
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]