14.5. Оценка ликвидационной стоимости ликвидационная стоимость

Различают три вида ликвидационной стоимости

Стоимость упорядоченной ликвидации

При упорядоченной ликвидации распродажа активов осуществляется в течение разумного периода времени с тем, чтобы можно было полу­чить высокие цены активов. Для наименее ликвидной недвижимости предприятия этот период составляет около двух лет. Он включает вре­мя подготовки активов к продаже, время доведения информации о продаже до потенциальных покупателей, время на обдумывание решения о покупке, аккумулирование финансовых средств на покупку, собственно покупку, перевозку и пр. Упорядоченной ликвидации ак­тивов соответствует понятие «упорядоченная ликвидационная стоимость предприятия»

Стоимость принудительной ликвидации

Принудительная ликвидация означает, что активы распродаются на­столько быстро, насколько это возможно, часто одновременно и на одном аукционе. Принудительной ликвидации соответствует понятие «принудительная ликвидационная стоимость предприятия»

Ликвидационная стоимость прекращения существования активов предприятия

В этом случае активы предприятия не продаются, а списываются и уничтожаются, а на их месте строится новое прогрессивное предприятие, дающее значительный экономический или соци­альный эффект. В данном случае стоимость предприятия представляет собой отрицательную величину, так как требует от его владельца определенных за­трат на ликвидацию активов

1. Срок экспозиции

имущества

Чем ниже планируемый срок экспозиции ликвидируемого имущества по сравнению с оптимальным, тем сильнее снижается возможная стоимость.

При увеличении планируемого срока экспозиции появляется больше реальных возможностей для использования эффективных маркетинговых мероприятий, нивелирования негативного влияния краткосрочных конъюнктурообразующих факторов и т.д.

2. Общая инвестиционная

привлекательность объекта

Основывается на индивидуальных характеристиках имущества (функциональном назначении, физическом состоянии) и оказывает непосредственное влияние на уровень потребительского спроса. Чем выше инвестиционная привлекательность объекта, тем выше его ликвидационная стоимость

3. Факторы «выделения»

(В принципе, эти факторы очень близки к фактору инвестиционной привлекательности). Суть действия данных факторов сводится к тому, что многие объекты имущественного комплекса индивидуально не представляют из себя никакой ценности и фактически не могут быть реализованы по нормальной цене, в то время как в рамках ликвидируемого предприятия данные объекты играли значительную роль. Особенно негативно воздействие анализируемого аспекта на, так называемые, неосязаемые активы, и, в первую очередь, на деловую репутацию фирмы (гудвилл), которая включает в себя ценность персонала, связи с поставщиками, отлаженность структуры бизнеса и т.д.

При ликвидации компании, реализовать этот, подчас один из самых ценных активов, не представляется возможным

4.Абсолютная рыночная стоимость объекта

Оказывает обратное воздействие на уровень ликвидности – чем выше рыночная стоимость объекта, тем меньше становится платежеспособный спрос на него в связи с уменьшением количества потенциальных покупателей

5. Эффективность

маркетинга

Осложняется краткосрочностью периода, отведенного для проведения соответствующих мероприятий. Однако в равной степени зависит и от конкретных средств, используемых для увеличения цены реализации объекта

6. Психологический аспект

Выражается в определенном воздействии на инициативу покупателей. Причем воздействие данного фактора также достаточно двоякое – с одной стороны, чувствуя, что продавец находится в изначально невыгодных условиях, покупатели начинают демпинговать, но с другой стороны, ощущая конкуренцию друг с другом, они боятся упустить реализуемое имущество и вынуждены идти на компромисс

7. Субъективные факторы

Отражают специфику каждого конкретного предприятия. Особенно негативно данные факторы проявляются на предприятиях с неэффективным управлением, что приводит к значительным затруднениям во время ликвидации