14.3. Оценка стоимости бизнеса в целях реструктуризации

Реструктуризация представляет собой целенаправленный процесс, в результате которого происходят количественные и качественные изменения в элементах, формирующих как имущественный комплекс компании, так и ее бизнес, при этом данные изменения не являются частью повседневного делового цикла компании и направлены на увеличение ее стоимости

Выделяют следующие направления работ в ходе реструктуризации:

• Реструктуризация элементов, формирующих имущественный комплекс компании (реструктуризация активов и обязательств компании);

• Реструктуризация элементов, формирующих бизнес компании (бизнес-единиц, формирующих компанию)

Работа в рамках указанных направлений проводится параллельно либо поэтапно. При этом реструктуризация элементов, формирующих имущественный комплекс компании (реструктуризация активов и обязательств компании), осуществляется на первом этапе работ по реструктуризации компании, реструктуризация элементов, формирующих бизнес компании (бизнес-единиц, формирующих компанию), — на втором

Объектами реструктуризации для уровня компании как бизнес-системы могут быть:

• активы

• обязательства

• бизнес-единицы

Под реструктуризацией объекта понимается изменение условий использования объекта с целью повышения экономической эффективности деятельности компании и/или получение непосредственного экономического эффекта от мероприятий по реструктуризации

На элементном уровне не все объекты подлежат реструктуризации. Например, невозможно осуществить действия над объектами, ограниченными в обороте. Первоочередными объектами, подлежащими реструктуризации, являются объекты, не участвующие (или не являются необходимыми) в текущем процессе осуществления хозяйственной деятельности компании. При этом содержание подобного объекта может приносить компании прямой или косвенный убыток, по сути, данный объект является определенным «обременением», снижающем стоимость бизнеса.

1. Определение перечня объектов, формирующих имущественный комплекс компании

2. Определение объектов, подлежащих реструктуризации

3. Сбор информации по реструктурируемым объектам

4. Выделение объектов, реструктуризация которых принесет наибольший экономический эффект

Все изменения стоимости компании могут быть выражены в виде определенного финансового результата. Исходя из того, что цель реструктуризации заключается в увеличении стоимости, процедура оценки позволяет получить информацию о возможном изменении данного финансового результата.

Таким образом, оценка в рамках процесса реструктуризации представляет собой практический инструмент, позволяющий получать результат, на основании которого можно принимать оптимальные управленческие решения