1.1 Инвестиционная деятельность страховых организаций
Принципиальное отличие процесса реализации страховой услуги от аналогичного процесса в других видах предпринимательства состоит в том, что обычное предприятие первоначально осуществляет определенные вложения в организацию производства товаров (услуг) и получает оплату от потребителей после того, как услуга уже фактически оказана или товар стал собственностью покупателя, тогда как в страховании картина обратная. Здесь клиент фактически авансирует страховщика, так как страховой взнос, представляющий для страхователя плату за страховую услугу, уплачивается обычно в начале срока действия договора страхования. Реализация же страховой услуги со стороны страховщика может осуществляться в течение длительного времени.
Указанная особенность реализации страховой услуги позволяет сформулировать два вывода. Первый: характер движения финансовых ресурсов в страховании ведет к тому, что в распоряжении страховщика в течение некоторого срока оказываются временно свободные от обязательств средства, которые могут быть инвестированы в целях получения дополнительного дохода. Второй: инвестирование страховщиком таких временно свободных средств должно достаточно жестко регулироваться со стороны государства, поскольку страхователи объективно лишены возможности контролировать – насколько умело страховая компания распорядится предоставленными ей средствами и не поставит ли она под угрозу выполнение обязательств по договорам страхования.
Концентрация страховщиками в своих руках значительных финансовых ресурсов превращает страхование в важнейший фактор разгосударствления экономики путем активной инвестиционной политики. Другими словами, страховщики превращают пассивные денежные средства, полученные от различных владельцев полисов, в активный капитал, действующий на рынке.
Право страховщиков инвестировать страховые резервы и другие средства закреплено ст. 26 Закона Российской Федерации "Об организации страхового дела". Основой для всякой инвестиционной деятельности на территории России является также Закон "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" от 26 июня 1991 г. Согласно последнему инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в целях получения дохода (прибыли) и достижении положительного социального эффекта.
Закон "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" запрещает инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством России, или наносит ущерб правам и интересам граждан, юридических лиц и государства. Основным правовым документом, регулирующим взаимоотношения субъектов инвестиционной деятельности, является договор (контракт) между ними.
Из-за специфики страховой деятельности помимо норм Закона "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" размещение страховщиками временно свободных средств регулируется также положениями Закона Российской Федерации "Об организации страховой деятельности в РФ". Согласно ст. 27 этого Закона "Размещение страховых резервов должно осуществляться страховщиками на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности". Данные принципы общепризнаны в мировой практике. Вместе с тем представляется необходимым более подробно остановиться на них. Рассмотрим их в последовательности с точки зрения их вклада в обеспечение финансовой устойчивости страховщиков.
Принцип возвратности в полной мере распространяется как на активы, покрывающие страховые резервы, так и на свободные активы. Данный принцип подразумевает максимально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме.
Принцип ликвидности гласит: общая структура вложений должна быть такова, чтобы в любое время были в наличии ликвидные средства или капитальные вложения, без труда обращаемые в ликвидные средства. Иными словами, страховая компания в любой момент времени должна иметь в наличии сумму средств, обеспечивающую выплату страхователям оговоренных договором сумм в пределах установленных сроков.
Принцип диверсификации вложений служит распределению инвестиционных рисков, которые преследуют каждого инвестора, на различные виды вложений, и тем самым большей устойчивости инвестиционного портфеля страховщика. Согласно этому принципу не должно допускаться превалирования какого-либо вида вложений над другими. Структура вложений капитала не должна быть однобокой, не должна допускаться региональная концентрация капитала, необходимо избегать вложений средств в направлении одного дебитора.
Прибыльность вложений гласит: "Активы должны размещаться при обеспечении названных выше принципов с учетом ситуации на рынке капиталовложений и при этом приносить постоянный и достаточно высокий доход". Другими словами, страховщики в своей инвестиционной деятельности при управлении средствами страховых резервов должны обеспечивать высокую рентабельность вложений, позволяющую сохранить реальную стоимость вложенных средств в течение времени инвестирования, и в случае необходимости иметь возможность легко и быстро реализовать размещенные активы.
Во исполнение ст. 30 Закона Российской Федерации "Об организации страховой деятельности в РФ" приказом Руководителя Федеральной службы России по надзору за страховой деятельностью от 14 декабря 1999 г. № 02-02/06 были утверждены "Правила размещения страховых резервов». При разработке указанных Правил Росстрахнадзором использовался зарубежный опыт по регулированию инвестиционной политики, учитывались мнения западных экономистов, оказывающих консультативную помощь Росстрахнадзору по развитию страхового рынка России, изучались исторические материалы по этому вопросу. Основное внимание при этом уделялось реальной ситуации, сложившейся к тому времени на инвестиционном рынке России.
Соблюдение предусмотренных Правилами условий инвестирования является обязательным для исполнения всеми страховыми организациями России независимо от осуществляемых ими видов страхования. Позднее постановлениями Совета Министров и Правительства Российской Федерации от 11 октября 1993 г. № 1018 "О мерах по выполнению Закона Российской Федерации", "О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР", "О медицинском страховании граждан в РСФСР" установлен особый режим инвестирования средств страховых резервов страховых медицинских организаций, осуществляющих обязательное медицинское страхование. Однако этот вид страхования является формой государственного социального страхования и, соответственно, имеет иной механизм обеспечения финансовой устойчивости.
Для контроля за соблюдением страховщиками установленных требований ведомством страхового надзора в состав годового бухгалтерского отчета страховой организации включена специальная форма (ф. № 7-страховщик), отражающая размещение активов, покрывающих страховые резервы. Это приложение предусматривает все перечисленные в Правилах нормы и соотношения. Данные отчетов тщательно анализируются Росстрахнадзором, и результаты анализа используются не только для применения санкций к страховщикам, допускающим нарушения установленных правил, но и для совершенствования системы государственного регулирования с целью более эффективного использования возможностей инвестирования средств. Хотя данный отчет представляется страховщиками один раз в год – по состоянию на 31 декабря – страховщики должны соблюдать установленные квоты в течение всего года, поскольку основная часть предусмотренных направлений инвестиций средств резервов является долгосрочными. Ограничения, установленные для всех инвесторов Законом "Об инвестиционной деятельности в РСФСР", усилены для страховщиков дополнительными нормами. В соответствии с Законом Российской Федерации "Об организации страховой деятельности в РФ" предметом непосредственной деятельности страховщика не может быть производственная, торгово-посредническая и банковская деятельность. Поэтому Правилами размещения страховых резервов запрещается использование средств страховых резервов для заключения договоров займа с физическими и юридическими лицами, кроме случаев, предусмотренных Законом, а именно, предоставления гражданам ссуд по договорам страхования жизни.
Правилами не разрешается также заключение договоров купли-продажи, кроме договоров по приобретению государственных ценных бумаг или ценных бумаг местных органов управления, недвижимого имущества, ценных бумаг акционерных обществ и других прав участия, а также других валютных ценностей.
Поскольку Законом Российской Федерации "О биржах и биржевой торговле" не разрешается участие страховых организаций в учреждении биржи, запрещается приобретение страховщиками акций и паев товарных и фондовых бирж за счет средств страховых резервов.
Учитывая отсутствие законодательного определения интеллектуальной собственности, а также возможности достоверно определить ее цену, как объекта вложений, запрещается вложение средств резервов в интеллектуальную собственность.
Средства страховых резервов не инвестируются в совместную деятельность, предполагающую проведение торгово-закупочных операций, они не могут являться предметом залога, за счет них не оказывается финансовая помощь, в том числе под проценты.
Что касается разрешенных вложений, то Правилами предусмотрен достаточно широкий спектр направлений инвестирования. Страховщики вправе инвестировать средства страховых резервов как непосредственно, так и при участии посредников.
В целях обеспечения ликвидности вложений страховых резервов предусмотрено, что для осуществления текущих выплат по проводимым видам страхования, не менее трех процентов средств активов, покрывающих страховые резервы, должны находиться на расчетном счете в банке.
Для обеспечения принципов возвратности и ликвидности, предотвращения оттока капитала из России, привлечения в национальную экономику дополнительных инвестиций действующими Правилами предусмотрено, что не менее 80 процентов общего объема активов, покрывающих страховые резервы, должно быть размещено на территории России. Размещение активов за пределами России может осуществляться только на основании разрешения Центрального банка Российской Федерации.