5. Финансовые ресурсы и денежные средства предприятий.

В экономической литературе и практике широко используют термин «финансовые ресурсы», в который вкладывают различные значения – от величины денежных средств на счетах в банке и других счетах до прочих показателей баланса предприятий.

В финансово-кредитном словаре финансовые ресурсы рассматриваются как денежные средства в распоряжении государства, предприятий, государственных организаций и различных учреждений, используемые для покрытия затрат и образования различных фондов и резервов.

Экономическая энциклопедия дает следующее определение финансовых ресурсов: это составная часть экономических ресурсов, предоставляющая собой средства денежно- кредитной и бюджетной системы, которые используются для обеспечения бесперебойного функционирования и развития народного хозяйства, расходуются на социально-культурные мероприятия, нужды управления и обороны. По такой методике формировался плановый баланс финансовых ресурсов страны (СССР). Осуществлять это за счет следующих источников:

1.Дененые накопления народного хозяйства.

2.Амортизация.

3.средства предприятий, обращенные на покрытие собственных затрат в финансовом плане.

4.Доходы бюджета от колхозов потребительской кооперации и общественных организаций.

5.Государственные налоги с населения.

6.Доходы от внешней торговли.

7.Поступления по государственным внутренним займам и денежно-вещевым лотереям.

8.Поступление сумм в погашение кредитов, ранее предоставленных зарубежным странам, и процентов по ним.

9.Кредиты, полученные от зарубежных стран.

Таким образом, толкование финансовых ресурсов исчезает различие между деньгами и финансами, что противоречит самой сущности финансов.

В монографиях и учебной литературе финансовые ресурсы определены как выраженная в деньгах часть НД, которая может быть использована государством (непосредственно или через предприятия) на цели расширенного воспроизводства и на общегосударственные расходы. При чрезвычайных обстоятельствах в качестве финансовых ресурсов могут выступать оборотные средства как часть созданного в прошлом национального достояния. Данное определение исключает из состава финансовых ресурсов амортизацию и в то же время считает возможным использовать в качестве финансовых ресурсов оборотные средства предприятия.

Под финансовыми ресурсами на уровне субъекта хозяйствования (т.е. предприятия) понимаются денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъектов хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств осуществления по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию (профессор В.М. Радионова). На основе этого определения источниками образования финансовых ресурсов предприятия являются:

• собственные и приравненные к ним средства. К ним относятся все виды прибыли предприятия, амортизация, выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, мобилизованные внутренние ресурсы в строительстве;

• мобилизация ресурсов на финансовом рынке; продажа собственных акций, облигаций, других ценных бумаг, кредитные инвестиции;

• поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения: страховые возмещения, паевые взносы, дивиденды и проценты, бюджетные субсидии.

Однако и это определение не полностью раскрывает содержание этой категории в части источников образования финансовых ресурсов и их использования по целевому назначению (источником платежей в бюджет является не только прибыль, значительная их часть относится на себестоимость продукции), следовательно, основным источником формирования финансовых ресурсов предприятия является валовой доход.

Основным источником на общегосударственном уровне является НД, а на уровне хозяйствующего субъекта – валовой доход и амортизация как часть национального богатства используемая на инвестиции. Формирование и использование финансовых ресурсов осуществляются на двух уровнях:

• в масштабах страны.

• на каждом предприятии.

Величина и структура источников формирования финансовых ресурсов в масштабах страны определяют возможности расширенного воспроизводства народного хозяйства страны, повышения уровня жизни членов общества, роста доходов государственного бюджета. Размер финансовых ресурсов, формируемых на уровне предприятий, определяет возможности:

• осуществления необходимых капвложений,

• увеличения оборотных средств,

• выполнение всех финансовых обязательств,

• обеспечения потребностей социального характера.

Формирование и использование финансовых ресурсов может осуществляться в двух формах: фондовой – образование денежных фондов целевого назначения, а именно: фонд оплаты труда, фонд развития производства, фонд материального поощрения и др. нефондовой – использование финансовых ресурсов на выполнение платежных обязательств перед бюджетом и банками.

Ошибочно воспринимается как единое целое следующие разные понятия: денежные средства, финансовые ресурсы и денежные фонды.

Денежные средства – это более широкое понятие, чем финансовые ресурсы, составляющие только часть денежных средств, находящихся в обороте предприятия.

Денежные фонды – это лишь часть финансовых ресурсов, наиболее стабильная и формируемая в виде фондов целевого назначения.

Рассмотрим различия на примере. Общая сумма выручки представляет собой величину денежных средств, поступивших на счет предприятия в банке. Из этой суммы денежных средств значительную часть составляют оборотные средства, авансируемые в процессе производств на оплату сырья, материалов, топлива, электроэнергии, и только остаточная часть, представляет собой чистую выручку в виде валового дохода, является источником финансовых ресурсов.

По источникам образования финансовые ресурсы подразделяются на:

Собственные – валовой доход и амортизация.

Привлеченные – паевые и иные взносы членов коллектива, средства, мобилизуемые на финансовом и кредитном рынке.

Большое значение имеет структура источников формирования финансовых ресурсов, и в первую очередь удельный вес собственных. Большой удельный вес привлеченных средств утяжеляет финансовую деятельность предприятия дополнительными затратами на уплату высоких процентов по кредитам коммерческих банков, дивидендов по акциям и облигациям и осложняет ликвидность баланса предприятия. Поэтому финансист предприятия всегда должны просчитывать целесообразность или нецелесообразность использования привлеченных финансовых ресурсов в каждом конкретном случае.

Постоянный рост производства повышение его эффективности является основой увеличения финансовых ресурсов как на общегосударственном, так и на уровне предприятий. В свою очередь, от величины финансовых результатов, инвестируемых в среду производства, зависит рост объема производства и степень его эффективности.

Наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах и эффективное их использование во многом предполагает финансовое благополучие предприятия (фирмы), финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность баланса.

Потребный размер этих ресурсов и эффективность их использования в текущем периоде и на перспективу определяются в процессе финансового планирования.

Финансовыми источниками покрытия потребности в основном и оборотном капиталах являются заемные средства и денежные, которые классифицируются по ряду признаков.

КЛАССИФИКАЦИЯ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ

По виду привлечения		По характеру использования
Заемные	Собственные	Традиционные	Нетрадиционные (рыночные)
1.Государственные субвенции	1.Фонды накопления и развития (социального)	1.Бюджетные ассигнования	1.Доходы от выпуска облигаций.
2.Банковские кредиты	2.Резервный фонд	2.Банковские кредиты	2.Часть прибыли акционеров
3.Взаимное кредитование предприятий	3.Фонд возмещения	3.Отчисления от прибыли	3.Долглсрочное кредитование
4.Привлечение иностранного капитала	4.Выручка от продажи акций	4.Амортизационные отчисления	4.Средства, полученные от сдачи имущества в аренду
5.Создание совместных производств	5.Средства от сдачи в аренду имущества		5.Привлечение иностранного капитала
6.Выручка от реализации облигаций	6.Выручка от реализации излишнего оборудования		6.Лизинговые операции
7.Лизинг

Источники финансирования затрат на производство и реализацию продукции.

Все затраты связанные с производством и реализацией продукции предприятия производят значительно раньше их возмещения из выручки за реализованную продукцию. В связи с этим у предприятия возникает потребность в средствах на покупку необходимых видов сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, на оплату труда работникам предприятия и ряд других расходов на производство, и реализацию продукции.

Процесс производства совершается в определенной технологической последовательности, когда непрерывно проходят стадии приобретения сырья и подготовки его к производству:

- превращение сырья в полуфабрикаты, затем в незавершенное производство и наконец в готовую продукцию, потребность в средствах на покрытие производственных расходов на каждой из этих стадий возникает одновременно. Взамен ранее купленного сырья и израсходованного на изготовление полуфабрикатов, предприятию необходимо приобрести новую партию сырья, запас полуфабрикатов, использованный на незавершенное производство, необходимо приобрести новую партию сырья. В тоже время незавершенное производство по мере выхода готовой продукции пополняется путем использования полуфабрикатов, а запасы готовой продукции на складе предприятия в ходе ее реализации восполняются за счет незавершенного производства. В результате такой последовательности и непрерывности процесса производства средства, вложенные в эти затраты, переходят из одной стадии в другую, совершают кругооборот. После завершения кругооборота они, как правило, полностью возмещаются предприятию из выручки от реализации продукции. Следовательно, они не расходуются безвозвратно, а лишь авансируются, постоянно находясь в обороте предприятия.

Исходя из этого, каждое предприятие для нормального осуществления хозяйственной деятельности должно располагать определенной суммой таких средств. Государственные предприятия в момент их создания наделяются такими средствами путем инвестиций в оборотные средства за счет ассигнований из госбюджета или других источников вышестоящей организации, в состав которой входит данное предприятие. Предприятие наделяется собственными оборотными средствами для обеспечения минимальных запасов сырья, основных и вспомогательных материалов, полуфабрикатов, топлива, незавершенного производства, готовой продукции, а также вложений в расходы будущих лет, необходимых для выполнения производственной программы.

В условиях перехода к рыночным отношениям создаваемые предприятия других форм собственности (совместной, кооперативной, частной и др.) наделяются для этих целей необходимыми средствами за счет собственных источников и привлеченных средств в виде кредитов, выпуска ценных бумаг и займов.

Основой для определения нужной суммы собственных оборотных средств является объем производства, сметы затрат на производство, длительность производственного цикла и условия заготовки и приобретения сырья, топлива и других необходимых материалов.

В последующие годы деятельности предприятия необходимый прирост оборотных средств покрывается за счет его собственных ресурсов и кредитов банка.

СХЕМА ВИДОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ

Виды финансирования	Внешнее финансирование	Внутреннее финансирование
Финансирование на основе собственного капитала	Финансирование на основе вкладов и долевого участия (например, выпуск акций, привлечение новых пайщиков)	Финансирование за счет прибыли после налогообложения (самофинансирование в узком смысле)
Финансирование на основе заемного капитала	Кредитное финансирование (например, на основе займов, ссуд, банковских кредитов, кредитов поставщиков)	Заемный капитал, формируемый на основе доходов от продаж – отчисления в резервные фонды (на пенсию, на уплату налогов, на возмещение ущерба природе ведением горных разработок)
Смешанное финансирование на основе собственного и заемного капитала	Выпуск облигаций, которые можно обменять на акции, опционные займы, ссуды на основе предоставления права участия в прибыли, выпуск привилегированных акций	Особые позиции, содержащие часть резервов (т.е. не облагаемые пока налогом)

Деление на внутреннее и внешнее финансирование обусловлено жесткой связью между формами финансовых ресурсов и капитала фирмы с процессом финансирования.