5. Принятие инвестиционных решений (1/2) 2

Глоссарий 2

5.1. Введение 3

5.2. Общая характеристика инвестиций 5

5.3. Виды инвестиций 7

5.4. Понятие инвестиционных и финансовых решений 11

5.5. Критерии принятия инвестиционных решений 12

5.6. Примеры принятия инвестиционных решений 15

Пример инвестиционного решения №1 15

Пример инвестиционного решения №2 16

Принятие инвестиционных решений

5. Принятие инвестиционных решений (1/2) Глоссарий

Инвестиционное решение - управленческое решение по выбору актива с целью получения будущего денежного потока.

Финансовое решение - это управленческое решение об источниках финансирования актива при принятии инвестиционного решения.

Инвестиционная привлекательность - (1) совокупность объективных признаков, свойств, средств и возможностей, обуславливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции. (2) оценка эффективности использования собственного и заемного капитала, анализ платежеспособности и ликвидности (3) наличие дохода (экономического эффекта) от вложения средств при минимальном уровне риска.

Инвестиционный анализ - процесс исследования инвестиционной позиции и основных результатов инвестиционной деятельности предприятия (компании) с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития.

Активом называется все, что обладает ценностью. Активы делятся на реальные и финансовые.

Реальные активы — это вещественные (материальные) ценности: оборудование, здания, мебель, бытовая техника и т.п.

Финансовые активы — это экономические ценности, представленные ценными бумагами.

5.1. Введение

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестированию осложняется различными факторами: вид инвестиции; стоимость инвестиционного проекта; множественность доступных проектов; ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования; риск, связанный с принятием того или иного решения, и т. п.

Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

Очевидно, что важным является вопрос о размере предполагаемых инвестиций. Уровень ответственности, связанной с принятием проектов стоимостью 1 млн. руб. и 100 млн. руб., различен. Поэтому должна быть различна и глубина аналитической проработки экономической стороны проекта, которая предшествует принятию решения. Кроме того, во многих фирмах становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера, т. е. ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения.

Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчеты с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.