- •Введение
- •Глава 1. Содержание проекта
- •2. Характеристика рынка
- •2.1. Потенциальные потребители и поставщики продукции
- •2.2. Оценка конкурентов
- •2.3. Оценка рисков сбыта
- •2.4. Реклама и методы стимулирования сбыта
- •3.Расчет объемов оказания услуг
- •4. Расчет капитальных затрат
- •5. Расчет текущих затрат
- •5.1 Расчет затрат на оплату труда
- •5.2 Расчет материальных затрат
- •5.3 Расчет амортизационных отчислений
- •5.4. Расчет прочих затрат
- •5.5. Калькуляция затрат
- •6. Расчет доходов
- •6.1. Расчет налогов
- •7. Оценка источников финансирования
- •8. Расчет денежных потоков
- •9.Оценка финансовой реализуемости проекта
- •10. Оценка эффективности проекта
- •11. Оценка рисков и проверка на устойчивость
- •Список литературы
10. Оценка эффективности проекта
В разделе рассчитываются показатели: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, дисконтированный срок окупаемости проекта, индекс рентабельности (таблица 15).
Оценку инвестиционных проектов в соответствии с методическими указаниями рекомендуется осуществлять на основе следующих показателей:
чистого дисконтированного дохода или чистой дисконтированной стоимости (NPV);
индекса рентабельности (PI) или индекса дисконтированных затрат;
внутренней нормы прибыли (IRR);
дисконтированного срока окупаемости (PP).
Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV) основан на сопоставлении величины исходных инвестиций (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока, то есть притока и оттока денежных средств по проекту. Чистая текущая стоимость инвестиционного предложения равна
NPV= ((Σ Pk / (1+i)k) ) - (Σ ICk / (1+i)k),
где Pk - годовые доходы на k-м шаге;
n - количество лет;
IC – инвестиции на k-м шаге ;
i - ставка дисконтирования.
Предложение принимается, если NPV положительный.
Индекс рентабельности (PI) инвестиций рассчитывается как отношение потока поступления денежных средств к потоку инвестиций: PI= ((Σ Pk / (1+i)k) ) / (Σ ICk / (1+)k).
Инвестиционное предложение принимается, если индекс рентабельности равен или более 1.
Внутренняя норма окупаемости (IRR) определяется как ставка доходности, при которой текущая (дисконтированная) стоимость поступлений равна текущей (дисконтированной) величине инвестиций, то есть, внутренняя норма окупаемости проекта находится из уравнения
((Σ Pk / (1+i)k) ) = (Σ ICk / (1+i)k).
Таблица 19
Расчет эффективности проекта
Показатели |
Расчетный шаг (кварталы) |
||||||||||||||||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
|
1. Сальдо ДП от ОД |
0 |
246263 |
258898,6 |
268958,8 |
299750,6 |
240492,6 |
299546,9 |
310204 |
315639,3 |
243208,3 |
299787,2 |
311163,4 |
317289,6 |
270619,7 |
327508,8 |
339543 |
346327,2 |
301506,3 |
358675,6 |
371457,1 |
379035,6 |
2. Дисконтированный ДП от ОД при r1 |
0 |
215453,1934 |
198169,695 |
180113,832 |
175620,472 |
123273,7381 |
134334,4641 |
121709,3045 |
108348,0822 |
73040,26135 |
78768,17475 |
71528,64102 |
63811,81133 |
47616,60342 |
50416,85469 |
45730,01308 |
40808,1508 |
31082,10867 |
32349,65746 |
29310,97644 |
26167,0879 |
3. Дисконтированный ДП от ОД при r1 нарастающим итогом |
0 |
215453,1934 |
413622,888 |
593736,721 |
769357,193 |
892630,9308 |
1026965,395 |
1148674,699 |
1257022,782 |
1330063,043 |
1408831,218 |
1480359,859 |
1544171,67 |
1591788,273 |
1642205,128 |
1687935,141 |
1728743,292 |
1759825,401 |
1792175,058 |
1821486,035 |
1847653,12 |
4. Сальдо ДП от ИД |
-542 734 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
-38 430 |
5. Дисконтированный ДП от ИД при r1 |
-542734 |
-33622,04724 |
-29415,614 |
-25735,4457 |
-22515,7005 |
-19698,77558 |
-17234,2743 |
-15078,1053 |
-13191,69317 |
-11541,28886 |
-10097,36558 |
-8834,090624 |
-7728,863188 |
-6761,910051 |
-5915,931803 |
-5175,793353 |
-4528,253152 |
-3961,726293 |
-3466,077246 |
-3032,438536 |
-2653,05209 |
Продолжение табл.19
Показатели |
Расчетный шаг (кварталы) |
||||||||||||||||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
|
6. Дисконтированный ДП от ИД при r1 нарастающим итогом |
-542734 |
-576356,0472 |
-605771,66 |
-631507,107 |
-654022,808 |
-673721,5834 |
-690955,858 |
-706033,963 |
-719225,6562 |
-730766,945 |
-740864,3106 |
-749698,4012 |
-757427,2644 |
-764189,1745 |
-770105,1063 |
-775280,8996 |
-779809,1528 |
-783770,8791 |
-787236,9563 |
-790269,3949 |
-792922,447 |
7. Денежный поток от ОД и ИД при r1 нарастающим итогом |
-542734 |
-360902,8539 |
-192148,77 |
-37770,3864 |
115334,385 |
218909,3475 |
336009,5372 |
442640,7365 |
537797,1255 |
599296,0979 |
667966,9071 |
730661,4575 |
786744,4056 |
827599,099 |
872100,0219 |
912654,2416 |
948934,1393 |
976054,5216 |
1004938,102 |
1031216,64 |
1054730,68 |
8. Чистый дисконтированный доход NPV |
1054731 |
||||||||||||||||||||
9. Рентабельность инвестиций |
1,330181 |
||||||||||||||||||||
10.Срок окупаемости |
2,275313 |
||||||||||||||||||||
11.Дисконтированный ДП от операционной деятельности при r2 |
0 |
153914,375 |
101132,266 |
65663,7695 |
45738,3118 |
22935,16159 |
17854,38657 |
11555,99952 |
7349,050138 |
3539,146564 |
2726,548701 |
1768,759148 |
1127,239102 |
600,8964437 |
454,5097632 |
294,5066066 |
187,7443513 |
102,154308 |
75,95251264 |
49,16193784 |
31,35309 |
Окончание табл.19
Показатели |
Расчетный шаг (кварталы) |
||||||||||||||||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
|
12. Дисконтированный ДП от операционной деятельности при r2 нарастающим итогом |
0 |
153914,375 |
255046,641 |
320710,41 |
366448,722 |
389383,8835 |
407238,2701 |
418794,2696 |
426143,3197 |
429682,4663 |
432409,015 |
434177,7742 |
435305,0133 |
435905,9097 |
436360,4195 |
436654,9261 |
436842,6704 |
436944,8247 |
437020,7772 |
437069,9392 |
437101,292 |
13.Дисконтированный денежный поток от инвестиционной деятельности при r2 |
-542734 |
-24018,75 |
-15011,719 |
-9382,32422 |
-5863,95264 |
-3664,970398 |
-2290,6065 |
-1431,62906 |
-894,7681636 |
-559,2301022 |
-349,5188139 |
-218,4492587 |
-136,5307867 |
-85,33174167 |
-53,33233855 |
-33,33271159 |
-20,83294474 |
-13,02059047 |
-8,137869041 |
-5,08616815 |
-3,17885509 |
14. Дисконтированный денежный поток от инвестиционной деятельности при r2 нарастающим итогом |
-542734 |
-566752,75 |
-581764,47 |
-591146,793 |
-597010,746 |
-600675,716 |
-602966,323 |
-604397,952 |
-605292,7197 |
-605851,9498 |
-606201,4686 |
-606419,9179 |
-606556,4487 |
-606641,7804 |
-606695,1128 |
-606728,4455 |
-606749,2784 |
-606762,299 |
-606770,4369 |
-606775,5231 |
-606778,702 |
15. Денежный поток от ОД и ИД при r2 нарастающим итогом |
-542734 |
-412838,375 |
-326717,83 |
-270436,383 |
-230562,024 |
-211291,8325 |
-195728,052 |
-185603,682 |
-179149,4 |
-176169,4835 |
-173792,4536 |
-172242,1438 |
-171251,4354 |
-170735,8707 |
-170334,6933 |
-170073,5194 |
-169906,608 |
-169817,4743 |
-169749,6596 |
-169705,5839 |
-169677,41 |
16. NPV2 |
-169677 |
||||||||||||||||||||
17. IRR |
0,056295 |
||||||||||||||||||||