32. Учет инфляции при оценке инвестиционного проекта (различные варианты включения инфляции, чувствительность проекта к ошибкам в оценке прогнозных данных).

Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности инвестиционного проекта, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом (например, в добывающей промышленности) или (и) требующих значительной доли заемных средств, или (и) реализуемых с одновременным использованием нескольких валют (многовалютные проекты). Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого, инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска.

Учет  инфляции  осуществляется  с  использованием:

- общего индекса внутренней рублевой инфляции, определяемого с учетом систематически корректируемого рабочего прогноза хода инфляции;

- прогнозов  валютного  курса  рубля;

- прогнозов  внешней  инфляции;

- прогнозов  изменения  во  времени цен на продукцию и ресурсы (в том числе газ, нефть, энергоресурсы, оборудование, строительно-монтажные работы, сырье, отдельные виды материальных ресурсов), а также прогнозов изменения уровня средней заработной платы и других укрупненных показателей на перспективу;

- прогноза ставок налогов, пошлин, ставок рефинансирования ЦБ РФ и других финансовых нормативов государственного регулирования.

34. Отраслевая специфика оценивания инвестиционных проектов

В заинтересованной в инвестициях отрасли должны быть созданы предпосылки для внедрения современных технологий работы с инвестиционными проектами. Дело в том, что, несмотря на единство методологических основ бизнес-планирования инвестиционных проектов, каждая отрасль имеет свою специфику, обусловленную особенностями присущих ей видов деятельности.

Именно этим наряду с другими факторами в значительной мере обусловлена и отраслевая специализация банков и инвестиционных фондов. Работа с инвестиционными проектами на каждом определенном этапе предполагает знание технологии конкретного производства, важнейшие, характеризующие его нормативы, конъюнктуру рынка отдельных видов товаров и другую конкретную информацию. В отдельном банке или инвестиционном фонде целесообразно иметь специалистов-экспертов по ряду отраслей, отказываясь от рассмотрения непрофильных проектов. Принимая во внимание вышесказанное, необходимо конкретизировать общие методические положения бизнес-планирования в любой отрасли с учетом специфических особенностей конкретных видов деятельности. Результат системной проработки этого вопроса должен выражаться в определении круга отраслевой информации (собираемой не только по линии государственных органов статистики), а также в разработке методов и приемов бизнес-планирования, отражающих специфику отдельных видов деятельности рассматриваемой отрасли. Следует отметить, что получаемые при этом результаты будут носить вполне конкретный и предметный характер. Все вышесказанное применимо и к такой отрасли, как туризм. Бизнес-планирование в туризме осуществляется с целью получить представление о наиболее приемлемом варианте развития объектов туристской сферы (туристских организаций), обеспечивающем достижение формулируемых в явном виде целей. Эти цели могут существенно различаться как по отдельным видам деятельности, так и по организациям одной и той же подотрасли туризма.