9.3. Фондовый рынок

Фондовый рынок – специфическая сфера финансовых отношений возникающих в процессе различных операций с ценными бумагами. Общая структура фондового рынка:

- непосредственные участники рынка (любые юридические и физические лица, выступающие в качестве эмитентов, продавцов и покупателей ценных бумаг, включая специализированных посредников-распорядителей);

- уполномоченный орган государственного регулирования и контроля;

- фондовое законодательство.

Ценные бумаги – определенным образом оформленные финансовые обязательства, связанные с возникновением у их владельца ряда заранее определенных имущественных и неимущественных прав.

Классификация ценных бумаг:

- долевые (акции различных видов), подтверждающие, прежде всего, право собственности держателя на соответствующую долю в имуществе эмитента и его доходах, а в отдельных случаях и на участие в управлении его деятельностью;

- долговые (например, векселя и облигации различных видов), подтверждающие финансовые обязательства эмитента по выплате держателю основной суммы долга и фиксированного дохода.

Базовая функция фондового рынка – перераспределение капиталов между сферами и конкретными отраслями национальной экономики (аналогично – и на международном уровне).

Сегменты фондового рынка:

биржевой рынок – совокупность операций с ценными бумагами, совершаемых с обязательным участием специализированных посредников, например, фондовой биржи и работающих на ней брокерских (маклерских) и дилерских фирм, действующих по поручению клиентов или от своего имени;

внебиржевой рынок – совокупность операций с ценными бумагами, совершаемых напрямую, минуя фондовую биржу (основные участники операций на биржевом рынке – коммерческие банки, страховые компании, инвестиционные компании и другие финансовые структуры, имеющих собственных квалифицированных специалистов в области фондового дела, следовательно не нуждающихся в услугах специализированных посредников).

Классификация фондовых операции:

- кассовые или инвестиционные операции, имеющие своей основное целью извлечение прибыли от совершаемой сделки в форме доходе непосредственно от конкретных ценных бумаг (например, дивидендов по акциям, процентов по облигациям и т.п.);

- срочные или игровые операции, имеющие своей основной целью извлечение прибыли от совершаемой сделки в форме дохода не от самих ценных бумаг, а за счет изменения их курсовой стоимости при последующей перепродаже.

Специфика фондового рынка в условиях российской экономики:

- приоритет операций игрового, а не инвестиционного характера;

- ограниченность номенклатуры участвующих в операциях ценных бумаг;

- более высокий удельный вес операций на внебиржевом рынке;

- относительная замкнутость национального рынка ценных бумаг;

- неэффективная государственная защита финансовых интересов инвесторов от недобросовестных эмитентов и распорядителей.

9.4. Страховой рынок

Страховой рынок – особая сфера экономических отношений, связанных с процессом купли-продажи специфической финансовой услуги – страховой защиты различных рисков.

Общая структура страхового рынка:

- непосредственные участники рынка (страховщики в лице универсальных или специализированных страховых компаний и страхователи в лице юридических и физических лиц, пользующихся их услугами);

- уполномоченный орган государственного регулирования и контроля;

- страховое законодательство.

Базовые функции страхового рынка:

- удовлетворение потребностей государства, юридических и физических лиц в страховой защите их имущественных и неимущественных рисков;

- мобилизация финансовых ресурсов общества с последующим использованием их на других финансовых рынках (прежде всего – на фондовом).

Сегменты страхового рынка:

социальное страхование физических лиц от возможного падения личного дохода страхователя на временной (временная нетрудоспособность) или постоянной (выход на пенсию) основах – самый крупный сегмент:

личное страхование физических лиц в форме страхования риска потери жизни, здоровья, трудоспособности и т.п.;

имущественное страхование как страхование любого имущества государства, юридических и физических лиц (в отдельных случаях может осуществляться на обязательной основе);

страхование ответственности страхователя (прямой или ответственности третьих лиц);

страхование предпринимательских рисков.

Формы страховой защиты:

- обязательное государственное социальное страхование физических лиц – распространяется на все население страны и осуществляется силами внебюджетных специальных фондов – Пенсионного фонда. Фонда обязательного медицинского страхования, Фонда социального страхования;

- обязательное негосударственное страхование юридических и физических лиц – распространяется на установленный законом перечень рисков (например, гражданской ответственности владельцев транспортных средств, экологических рисков соответствующих предприятий и т.п.), осуществляется силами как государственных, так и частных страховых компаний;

- добровольное страхование юридических и физических лиц, осуществляемое силами, как специализированных страховых компаний, так и частных пенсионных и медицинских фондов.

Специфика страхового рынка в условиях российской экономики:

- ограниченность у потенциальных страхователей платежеспособного спросе на большинство видов услуг;

- ограниченность номенклатуры предоставляемых страховщиками услуг;

- преобладание обязательного страхования;

- ограниченность добровольного пенсионного и медицинского страхования;

- низкая активность на отечественном рынке иностранных страховщиков.