Раздел IV. Финансовые рынки и финансовые риски

Глава 9 Финансовый рынок

9.1. Общее понятие, сущность и функции финансовых рынков

Финансовые рынки это особые сферы движения денежных средств, удовлетворяющие целевые потребности экономической системы общества в финансовых ресурсах.

Основные участники финансовых рынков:

инвесторы – государство, юридические и физические лица, располагающие свободными финансовыми ресурсами, направляемыми на соответствующие рынки в целях капитализации;

распорядители – специализированные финансовые структуры (банки ,страховые компании, посредники на фондовом рынке), осуществляющие мобилизацию финансовых ресурсов инвесторов и обеспечивающие их распределение среди пользователей за плату, часть которой составляет их собственное комиссионное вознаграждение;

пользователи – государство, юридические и физические лица, приобретающие необходимые им финансовые ресурсы на соответствующем финансовом рынке и оплачивающие право на их использование.

Макроэкономические функции финансовых рынков:

перераспределительная – оперативное перераспределение финансовых ресурсов общества, дополняющее процесс бюджетного перераспределения:

аккумулирующая – мобилизация временно свободных финансовых ресурсов общества с последующим их использованием в интересах, как непосредственных участников соответствующего рынка, так и национальной экономики в целом (реализация данной функции способствует общему снижению удельного веса «омертвлённого» капитала);

регулирующая – децентрализованное (стихийное) регулирование рыночной экономики на отраслевом и территориальном уровнях (например, путем межотраслевого «перелива» капитала посредством фондового рынка, реагирующего на изменение среднеотраслевой нормы прибыли).

Основные признаки современных финансовых рынков:

- в большинстве экономически развитых государств обеспечивают перераспределение основной части национального дохода;

- характеризуются жестким уровнем конкуренции между распорядителями, определяющей их статус как «рынка покупателя»;

- характеризуются более жестким уровнем централизованного регулирования и контроля, чем на других ресурсных рынках;

- характеризуются постоянным усилением тенденции к интеграции (в отдельных случаях – прямому сращиванию) распорядителей, представляющих различные рынки, что проявляется, например, в создании финансовых холдингов и финансовых компаний, в состав которых входят страховые компании, банки, посредники на фондовом рынке.

Специфика финансовых рынков российской экономики:

- находятся в стадии формирования, что определяет несовершенство действующего законодательства и недостаточную эффективность регулирования со стороны государства;

- характеризуются высокой степенью монополизации, определяющей отсутствие полноценной конкуренции между распорядителями и, как результат, сохранение за всеми рынками статуса «рынка-продавца» с вытекающими негативными последствиями для инвесторов и пользователей;

- имеют место диспропорции спроса и предложения, например, общая ориентация участников на рынок «коротких денег», т.е. на краткосрочные финансовые операции;

- отличаются информационной «непрозрачностью», т.е. отсутствием объективных сведений об участниках рынков и совершаемых на них операций;