4.4. Государственный кредит

Государственный кредит – это одна из форм кредитных отношений в экономике, непременным участником которых выступает государство, действующее в роли заемщика, кредитора или гаранта.

В роли заемщика государство выступает в процессе управления государственным долгом

В роли кредитора государство выступает в процессе централизованного кредитования отраслей, регионов и отдельных юридических лиц.

В роли финансового гаранта государство, в лице конкретных органов исполнительной власти различного уровня, выступает гарантом в процессе предоставления различным категориям заемщиков из числа юридических лиц ссуд коммерческими банками, а также в процессе привлечения в страну иностранных инвестиций.

Государственный кредит как экономическая категория функционирует одновременно в двух сферах денежных отношений – финансов и кредита, отражая характерные признаки каждой из них. В качестве элемента финансовой системы он обеспечивает, прежде всего, удовлетворение потребностей государства в привлечении дополнительных финансовых ресурсов при формировании централизованных финансовых фондов различного уровня. В качестве элемента кредитной системы он служит одним из важных источников заемных ресурсов для негосударственных банков, выполняя здесь активную роль централизованного регулятора кредитной активности в экономике.

Функции государственного кредита:

- фискальная (мобилизующая доходы);

- распределительная, реализуемая в процессе привлечения заемных средств в централизованные финансовые фонды и удовлетворяющая, с одной стороны, дополнительные потребности государства (не покрываемые налоговыми поступлениями), а с другой стороны, спрос юридических и физических лиц на услуги по наиболее надежному, хотя и менее доходному способу капитализации их свободных финансовых ресурсов;

- регулирующая, реализуемая путем централизованного регулирования ставки рефинансирования и доходности государственных ценных бумаг, что позволяет эффективно влиять на ситуацию на фондовом рынке, рынке ссудных капиталов, а также на систему денежного обращения (например, повышение доходности долгосрочных займов способствует переливу средств с рынка «коротких денег» и уменьшает, таким образом, угрозу развития инфляции).

- контрольная, реализуемая в процессе централизованного контроля за состоянием финансовых рынков, регулируемых с помощью инструментов государственного кредита.

Государственные займы – основная форма государственного кредита, в рамках которой конкретные органы государственной власти выступают в роли заемщика, функции же кредитора исполняют юридические и физические лица, а также – иностранные государства. Инструментами государственных займов в условиях развитой рыночной экономики выступают долговые ценные бумаги – облигации и казначейские векселя.

Классификация государственных займов:

по праву эмиссии – федеральные, субъектов Федерации;

по месту размещения – внутренние и внешние;

по срокам погашения – краткосрочные – до 1 года; среднесрочные – до 5 лет, долгосрочные – свыше 5-ти лет; бессрочные, сроки погашения по которым в момент эмиссии не определяется;

по возможности свободного обращения на фондовом рынке – рыночные, подлежащие свободной купле-продаже и нерыночные, которые могут быть проданы держателем лишь эмитенту;

по наличию обеспечения – закладные и беззакладные;

по форме выплаты дохода – процентные, лотерейные, комбинированные, с нулевым купоном;

по методу определения дохода – с фиксированным или плавающим доходом;

по целевому назначению – целевые и общего характера;

по праву эмитента на досрочное погашение – наличие или отсутствие права;

по схеме размещения – с участием или без участия коммерческих банков;

по схеме погашения – единовременно или частями;

по форме размещения – в документарной форме или как записи на счетах.

Государственные заимствования ведут к образованию государственного долга. Государственный долг – все ранее взятые и не погашенные обязательства государства, вместе с процентами по ним.

Управление государственным долгом – одно из направлений финансовой политики государства, рассматриваемое как совокупность процессов:

- подготовки к выпуску и размещению государственных ценных бумаг;

- регулирования рынка государственных ценных бумаг исхода из конъюнктуры фондового рынка и общей ситуации в экономики;

- обслуживания (т.е. выплати дохода по ценным бумагам) и погашения государственного долга.