Контрольні запитання

1. Розкрийте сутність поняття «злиття».

2. Наведіть основні стратегії поглинання авіапідприємств.

3. У чому полягає синергія поглинання авіапідприємств?

4. Визначте сутність поняття «синергія».

5. Як визначається синергетичний ефект об’єднання авіапідприємств?

6. Наведіть визначення поняття «синергетичний ефект».

7. Розкрийте сутність поняття «економічний синергетичний ефект».

8. Розкрийте сутність поняття «позаекономічний синергетичний ефект».

9. З яких джерел виникають синергетичні вигоди?

10. Наведіть визначення поняття «поглинання».

11. Подайте визначення поняття «операційна синергія».

12. Наведіть визначення поняття «фінансова синергія».

13. Яким чином можна збільшити вартість авіакомпанії-мети?

14. Як тлумачити четверте джерело виникнення синергії?

15. Яку позицію для авіаційного підприємства забезпечує поглинання?

16. Що означає поняття «синергія» управлінською мовою?

17. Наведіть основні синергетичні вигоди, що виникають у разі об’єднання авіаційних підприємств.

18. Яка найбільш поширена помилка менеджменту при поглинанні?

19. У чому сутність вертикального поглинання?

20. Розкрийте сутність горизонтального поглинання.

21. У чому сутність суміжного поглинання авіапідприємств?

22. Які з факторів враховують авіакомпанії при прийнятті рішення про злиття та поглинання?

23. Які основні переваги від злиттів та поглинань для авіакомпаній?

24. Чи дійсно злиття та поглинання є панацеєю для сектора авіаційних перевезень?

25. Яка одна з головних проблем, що виникає при злитті авіакомпаній?

Практичні ситуаційні задачі

1. Розрахуйте вартість авіакомпанії «Міжнародні авіалінії України» (МАУ), якщо відсоткові ставки становлять 15, 20 і 25%, методом дисконтування (на наступні п’ять років) та методом капіталізації (на початок 2010 р.) за вихідними даними (табл. 1). Порівняйте отримані результати, побудуйте графіки залежності вартості від відсоткових ставок та зробіть висновки.

Таблица 1

Основний фінансовий показник діяльності авіакомпанії «Міжнародні авіалінії України» за 2005-2009 рр.

Роки	2005	2006	2007	2008	2009
Операційний прибуток-збиток, млн дол. США	3,8	0,8	6,0	10,8	7,9

2. Використовуючи дані табл. 1, розрахуйте вартість авіакомпанії «Міжнародні авіалінії України»: на початок 2010 р. – методом капіталізації результатів одного періоду, якщо ставки капіталізації становлять 15, 20 і 25%; на наступні п’ять років – методом дисконтування результатів декількох періодів, якщо ставки дисконтування становлять 15, 20 і 25%, а довгострокові темпи зростання валового внутрішнього продукту країни – 6, 7,6 та 9%. Порівняйте отримані результати, побудуйте графіки залежності вартостей від відсоткових ставок та зробіть висновки.

3. Розрахуйте вартість авіакомпанії «Донбасаеро» на момент часу її поглинання авіакомпанією «Аеросвіт» у 2007 р. методом капіталізації, якщо ставки капіталізації становлять 15, 20 і 25%; методом капіталізації результатів одного періоду та методом дисконтування результатів декількох періодів, якщо ставки дисконтування становлять 15, 20 і 25%, а довгострокові темпи зростання валового внутрішнього продукту країни – 6, 7,6 та 9%. При цьому врахуйте, що річний прибуток авіакомпанії «Донбасаеро» в 2007 р. становив 100 тис. грн. Порівняйте отримані результати, побудуйте графіки залежності вартостей від відсоткових ставок та довгострокових темпів зростання валового внутрішнього продукту країни. Зробіть висновки та надайте управлінське рішення щодо ефективності купівлі авіакомпанії «Донбасаеро».

4. Оцініть інвестиційну привабливість аеропорту «Харків» щодо діяльності нового терміналу за методикою визначення розрахункового рівня доходів (бухгалтерського повернення на вкладений капітал), якщо первісна вартість інвестицій становить 50,88 млн євро, залишкова вартість проекту – 0 млн євро, термін реалізації проекту – 5 років (2012–2016 рр.). Щорічні грошові надходження (рух коштів) від фінансової та операційної діяльності аеропорту «Харків» наведено в табл. 2. Зробіть висновки.

Таблиця 2

Рух коштів від операційної діяльності аеропорту «Харків»

Роки	2012	2013	2014	2015	2016
Млн євро	20,7	25,1	28,4	32,2	35,0

5. Оцініть ступінь концентрації ринку авіаційних перевезень України за методикою визначення індексу Херфіндала–Хіршмана згідно з вихідними даними табл. 3. Зробіть висновки.

Таблиця 3