7.План по рискам
Риски это изменение некоторых исходных показателей при котором проект из эффективного превращается в неэффективный.
Риски могут быть объективными т.е. не зависящими от самого предприятия(инфляция, изменение в налогах, политические и экономические кризисы, стихийные бедствия) и субъективными зависящие от предприятия(квалификация, техническое оснащение, организация труда и т.д.)
Для учёта рисков проекта необходимо будущие денежные потоки привести на текущий момент времени, т.е. нас интересует сколько стоит сегодня будущая сумма поступлений этот процесс называется дисконтированием.
Для учёта рисков рассчитывается ставка дисконтирования по формуле:
d=
+
-без рисковая ставка
=
r-ставка рефинансирования Центрального Банка России- это процент под который получают денежные ресурсы коммерческие банки.
r=8,25%
i-официально объявленный темп инфляции
i=6%
=
R- это поправка на риск.
R=
Где
- страновой риск
=10%
-
это риск ненадёжности участников проекта
=5%
Значение
зависит от конкретных характеристик
проекта, и рассчитывается с использованием
таблицы
Табл 3.2
Величина риска |
Пример цели проекта |
R, процент |
Низкая |
Интенсификация производства на базе освоенной техники. Используется для уже существующего предприятия выпускающего привычную продукцию. |
5% |
Средний |
Увеличение объема продаж существующей продукции. Старое предприятие выпускает знакомую на рынке продукцию. |
10% |
Высокий |
Выпуск и продвижение на рынок новой продукции. Либо предприятие новое, либо продукция новая. |
15% |
Очень высокий |
Вложение в инновации |
20% |
Рассчитаем для нашего проекта:
R= =10%+5%+5%=20%
Ставка дисконтирования для моего предприятия:
d= + =0,02+20%/100%=0,22=22%
Табл 3.3
Далее необходимо рассмотреть возможные изменения некоторых показателей: цена реализации, объем реализации, эксплуатационные затраты ,ставка дисконтирования и проанализировать как изменится при этом результирующие показатели проекта (NPV). Т.Е. задается вопроc: как изменится NPV при падении цены, уменьшении объема выпуска , роста затрат и ставки дисконтирования.
Табл 3.4
Даже при снижении цены на 10%,проект остается эффективным, поскольку NPV=36.8 тыс. руб. больше 0.
Двухпараметрический анализ чувствительности показывает что проект эффективен при изменении ключевых показателей на 10% от запланированного значения. И лишь при одновременном падении объема реализации на 30% и росте эксплуатационных затрат на 10% проект не эффективен, так как NPV= -59.9 тыс.руб. меньше 0. При этом рост эксплуатационных затрат на 10% и падении объема реализации на 20 % приводит к снижению NPV до 66.7 тыс.руб., но проект остается эффективным, т.к. NPV>0.