Основополагающие уравнения.

Как кейнсианская теория, так и монетаризм основывают свой анализ на спе­циальных уравнениях.

Кейнсианская теория делает упор на совокупных расходах и их компонен­тах.

Суть этой теории заключается в том, что совокупный объем расходов поку­пателей равен общей стоимости проданных товаров и услуг. В состоянии равно­весия совокупные расходы равны ЧНП (объему производства в стране).

Монетаризм, как следует из его названия, делает упор на деньги. Основопо­лагающим уравнением монетаризма является уравнение обмена:

где М – денежная масса, V – скорость обращения денег, Р-уровень цен, Q-реальный национальный продукт.

Левая часть уравнения представляет собой общее количество расходов по­купателей на приобретение объема производственных благ, тогда как правая часть представляет собой общую выручку продавцов этого объема.

Как кейнсианский, так и монетаристский подходы полезны и помогают по­нять макроэкономическую теорию. Кейнсианское уравнение можно легко пере­вести на монетаристский язык-

Рис 1. Влияние денежного предложения на ЧНП (кейнсианиы).

Как утверждают кейнсианцы, в этой цепи причинно-следственных связей много слабых звеньев, в результате чего кредитно-денежная политика оказыва­ется ненадежным и менее действенным по сравнению с фискальной политикой средством стабилизации.

Монетаристы убеждены, что кредитно-денежная политика определяет уро­вень экономической активности в гораздо большей степени, чем считают кейн­сианцы. Монетаристы видят в денежном предложений единственный важнейший фактор, определяющий уровень производства, занятости и цен. Они предлага­ют отличную от имеющейся в кейнсианской модели цепь причинно-следствен­ных связей между предложением денег и уровнем экономической активности.

Монетаризм исходит из того, что передаточный механизм проще и гораздо яснее, чем предполагает кейнсианская модель.

Скорость обращения денег.

Принципиальную теоретическую проблему представляет собой спор между кейнсианцами и монетаристами по вопросу о стабильности скорости обраще­ния.

Монетаристы утверждают, что скорость обращения денег стабильна. С их позиции, факторы, воздействующие на скорость обращения денег, (от года к году можно легко предвидеть) меняются постепенно и предсказуемым образом. Сле­довательно, изменение скорости обращения денег от года к году можно легко предвидеть. Кроме того, скорость обращения денег не изменяется в ответ на из­менение предложения денег.

По мнению кейнсианцев скорость обращения денег изменчива и непредска­зуема. С точки зрения кейнсианцев, скорость обращения денег изменяется пря­мо пропорционально ставке процента и обратно пропорционально предложе­нию денег.

Рис. 2. Влияние денежного предложения на ЧНП (монитористы).

Стабилизационная политика.

Различия между кейнсианской и монетаристской теориями распространяют­ся и на область стабилизационной политики.

Хотя кейнсианцы признают важность кредитно-денежной политики, они счи­тают, что фискальная политика гораздо более мощное и надежное стабилизаци­онное средство. Об этом говорит основное уравнение кейнсианства. Государст­венные расходы, помимо прочего, входят в совокупные расходы непосредственно. А налоги находятся от них на расстоянии одного короткого шага, поскольку считается, что воздействие изменения налогообложения на по­требление и инвестиции надежно и предсказуемо.

Монетаристы значительно преуменьшают, или даже отвер­гают фискальную политику как средство перераспределения ресурсов и стаби­лизации. Они полагают, что абсолютная беспомощность и безрезультатность фискальной политики обусловлена эффектом вытеснения.

Кейнсианцы полагают, что кривая спроса на деньги относительно полога, а кривая спроса на инвестиции относительно крута. Это делает кредитно-денеж­ную политику сравнительно слабым стабилизирующим средством. Монетарис­ты, наоборот, считают кривую спроса на деньги очень крутой, а кривую спроса на инвестиции достаточно пологой. Это означает, что изменение денежного предложения оказывает мощное воздействие на равновесный уровень ЧНП. Это полностью соответствует фундаментальному тезису монетаризма о том, что де­нежное предложение — решающий фактор определения уровня экономической активности и уровня цен.

С точки зрения монетаристов экономическая нестабильность порождается скорее неправильным кредитно-денежным регулированием, чем внутренней не­устойчивостью экономики. Неправильное кредитно-денежное регулирование происходит согласно монетаризму по двум важным причинам.

1. Непредвиденные временные лаги. Поскольку предсказать временной лаг предпринятой акции практически невозможно, вероятность точного определе­ния того, когда следует проводить ту или иную политику, и даже того, какая полигика — дешевых или дорогих денег — необходима, очень мала. При неоп­ределенной продолжительности временного лага использование дискретной кредитно-денежной политики для приспособления экономики к циклическим подъемам и спадам может иметь обратный эффект и усиливать циклические ко­лебания.

2. Процентная ставка: ошибочная цель. Монетаристы указывают, что руко­водящие кредитно-денежные учреждения стремились обычно контролировать процентные ставки с целью стабилизации инвестиций и, следовательно, эконо­мики. Здесь есть проблема, состоящая в том, что совет управляющих не в силах стабилизировать денежное предложение и процентные ставки одновременно. Поэтому, пытаясь стабилизировать процентные ставки. Федеральная резервная система может дестабилизировать экономику.

Отсюда Монетаристы делают вывод: руководящие кредитно-денежные учреж­дения должны стабилизировать не процентную ставку, а Темп роста денежного предложения.

Согласно монетарному правилу, денежное предложение расширяется ежегод­но в том же темпе, что и ежегодный темп потенциального роста реального ВНП, то есть денежное предложение должно устойчиво возрастать на 3—5% в год.

Такое правило, считают монетаристы, устраняет главную причину нестабиль­ности экономики — изменчивое и непредсказуемое воздействие антицикличес­кой кредитно-денежной политики.