Понятие эмиссии

Эмиссия денег — выпуск в обращение денежных знаков во всех формах. Э< сия ведет к увеличению денежной 1»1ассы в обороте. При обращении действительных золотых денег эмиссия регулировалась потреб­ностями обращения по каналам притока и оттока денег в сокровища. Тем са­мым сокровища наряду с другими функциями выполняли специфическую эко­номическую функцию стихийного регулятора массы денег в обращении. Появление бумажных денег с принудительным курсом означало утрату не толь­ко механизма саморегулирования, но и снятия экономических границ эмиссии денег. Единственной границей становятся расходы государства, не покрывае­мые текущими доходами, т. к. обращение способно поглотить любую массу бу­мажных знаков, обесценивая ее лишь по отношению к действительным деньгам — золоту.

Значит, при бумажно-денежном и кредитном обращении саморегулирование эмиссии прекращается и границы эмиссии определяются потребностями креди­тования производственного и торгового оборота, а также покрытия дефицита государственного бюджета.

При переходе к более высокой форме обращения денег — банкнотному об­ращению — происходит разделение сфер денежного оборота. В деловом (произ­водственном и торговом) обороте эмиссия денег вновь обретает черты саморе­гулирования на базе использования кредитного механизма выпуска банкнот и гарантий банка по размену банкнот на золото. В общем же обращении продол­жают действовать законы, свойственные эмиссии бумажных денег. Происходя­щее в дальнейшем слияние сфер денежного оборота на базе отмены размена банк­нот на золото означает переход к смешанным механизмам регулирования. зависимым в конечном счете от степени Познания и возможностей планомерно­го использования экономического закона денежного обращения.

В разных социально-экономических формациях характер эмиссии денег и ее влияние на экономику различны.

Эмиссии в капиталистических странах. Депозитно-кредитная эмиссия.

В капиталистических странах эмиссию кредитных денег — банкнот осущест­вляют центральные банки, казначейских билетов и разменной монеты — казна­чейства. Главным каналом эмиссии денег в промышленно-развитых капиталис­тических странах является депозитно-чековая эмиссия: увеличение депозитов на счетах клиентов и соответственно массы чеков, обслуживающих безналичный платежный оборот. В ней участвуют коммерческие банки и другие кредитные учреждения, а также центральный банк. Депозитно-чековая эмиссия осущест­вляется путем увеличения остатка на счетах клиентов. В пределах этого остатка средств на счете клиент имеет право выписывать чеки, получать наличными, дать поручение перевести в другой банк.

При увеличении депозитов автоматически растут обязательные резервы, поэ­тому для осуществления депозитно-чековой эмиссии коммерческие банки долж­ны располагать свободными средствами в ликвидной форме (в том числе в виде кассовой наличности). Источником этих средств является депозитно-чековая эмиссия центрального банка путем предоставления банком кредита переучтенного и ломбардного, покупки ценных бумаг на открытом рынке. Поскольку поступающие в распоряжение банков дополнительные ликвидные средства на­правляются на рынок межбанковских депозитов, происходит рост ликвидных активов банковской системы и соответственно депозитно-чековая эмиссия.

В результате денежно-чековой эмиссии, осуществляемой коммерческими и центральными банками, происходит увеличение денежной массы в обращении и ухудшение ликвидности банков.

Воздействие депозитно-чековой эмиссии на состояние экономики и рынка ссудных капиталов зависит от фазы капиталистического цикла, курса денежно-кредитной политики центрального банка.

В период циклического подъема денежно-чековая эмиссия определяется спро­сом экономики на кредиты и стремлением коммерческих банков к расширению объема операций. В этих условиях денежно-чековая эмиссия выступает допол­нительным фактором "перегрева" экономики и усиления инфляции.

В период кризиса и депрессии денеж ю-чековая эмиссия стимулируется цент­ральным банком, который осуществляет антикризисное стимулирование эконо­мики. Но, несмотря на увеличение ликвидных активов, коммерческие банки пред­почитают покупать государственные ценных бумаги, а не использовать их для кредитных вложений. В результате снижается рыночная норма процента (напри­мер, в отдельные моменты в условиях экономического- кризиса 1929—1933 став­ка по казначейским векселям США падала до нуля).