Графік повернення кредиту і сплати процентів по кредиту, тис. Грн.

Показники	Роки
	1	2	3	4	5
Борг на початок року
Погашення кредиту
Борг на кінець року
Проценти за кредит

На підставі даних графіка визначають строк повернення боргу з точністю до десятих року. Частина року, за яку у останній рік повертається кредит визначають діленням боргу на початок останнього року на величину чистого прибутку. Розрахунок чистої приведеної вартості та строку окупності інвестиційного проекту здійснюється за допомогою табл. 5.3.

Таблиця 5.3

Розрахунок чистої приведеної вартості та строку окупності проекту, тис. Грн.

Показники	Роки
	1		2	3	4	5	6	7
	ІІІ кв-л	ІV кв-л
(1 + 0,15)і	1,15	1,15	1,34	1,52	1,75	2,01	2,31	2,66
Вільні грошові кошти, тис. грн.
Дисконтована величина вільних грошових коштів, тис. грн.
Чиста приведена вартість проекту, тис. грн.

У табл. 5.3 по кожному року наведено показник дисконтування (1+0,15)^і , де: і – порядковий номер року; 0,15 – ставка дисконтування.

Суми вільних грошових коштів переносять з таблиці 5.1.

Дисконтовану величину вільних грошових коштів визначають діленням суми вільних грошових коштів на відповідний показник дисконтування – (1 + 0,15)^і.

Чисту приведену вартість проекту розраховують за формулою:

ЧПВі = Кдис,і - ЧПВі-1,

де ЧПВі-1, ЧПВі – накопичена чиста приведена вартість проекту, відповідно, у попередньому і поточному (і-ому) році, тис. грн.; в перший рік ЧПВі-1 дорівнює сумі інвестицій;

Кдис,і – дисконтована величина вільних грошових коштів у поточному (і-ому) році, тис. грн.

Наведена формула є модернізацією відомої класичної формули визначення чистої приведеної вартості проекту:

,

де і – поточний рік з моменту початку здійснення інвестицій;

Т – термін, за який проводиться фінансова оцінка проекту, роки;

ВКі – вільні грошові кошти у і-ому році;

ІС – сума інвестицій проекту;

d – ставка дисконтування.

Як правило, ЧПВі у перші роки негативна величина. Рік, в якому ЧПВі набуває позитивної величини, вважають роком окупності інвестицій.

Величину ЧПВ, яка накопичується у кінці періоду Т, вважають повною чистою приведеною вартістю проекту.

Вважають, що реалізація проекту доцільна, якщо строк окупності інвестицій буде у межах прийнятого терміну фінансової оцінки проекту.

У “Висновках” студент приводить основні аргументи, які свідчать про доцільність реалізації бізнес-плану. Наводяться підсумки проведеної фінансової оцінки проекту, в т.ч. про термін окупності та величину чистої приведеної вартості проекту.