Глава 8 оценка финансового состояния организации

8.1. Экономическое содержание анализа финансового состояния

В условиях рыночной экономики забота о финансах —  – важный элемент деятельности любого предприятия. Для эффективного управления финансами организации необходимо систематически проводить финансовый анализ. Цель финансового анализа —  – комплексное системное изучение финансового состояния организации и факторов, влияющих на него, с целью прогнозирования уровня доходности капитала организации, выявления возможностей повышения эффективности ее функционирования. Способность организации успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в постоянно изменяющейся внутренней и внешней предпринимательской среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и финансовую устойчивость свидетельствует о ее устойчивом финансовом состоянии и наоборот.

Анализ финансового состояния организации необходим для:

выявления факторов, влияющих на ее финансовое состояние;

выявления изменений показателей финансового состояния;

оценки количественных и качественных изменений финансового состояния;

оценки финансового положения организации на определенный момент времени;

определения тенденций изменений финансового состояния организации.

Задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

исследование рентабельности и финансовой устойчивости предприятия;

определение эффективности использования финансовых ресурсов;

оценка положения хозяйствующего субъекта на финансовом рынке и количественная оценка его конкурентоспособности;

объективная оценка ликвидности, платежеспособности, финансовой стабильности;

определение и оценка мер, направленных на устранение выявленных недостатков и повышение экономической отдачи финансовых ресурсов;

изучение эффективности использования имущества (капитала) предприятия;

исследование платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости и стабильности предприятия, его прибыльности (рентабельности);

определение обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и анализ их использования;

исследование эффективности использования финансовых ресурсов по назначению; выявление конкретных путей повышения их эффективности.

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников самой организации, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы. Практически все пользователи финансовых отчетов организации используют методы анализа финансового состояния организации для принятия решений по оптимизации своих интересов. Анализ финансового состояния необходим следующим группам его потребителей (табл. 8.1).

Таким образом, субъектами анализа могут выступать как непосредственно, так и опосредованно заинтересованные в деятельности организации пользователи информации. К первой группе пользователей относятся реальные и потенциальные собственники средств организации, в том числе акционеры, реальные и потенциальные кредиторы и инвесторы, поставщики и покупатели, государство, персонал организации, руководители организации. Вторая группа субъектов финансового анализа —  – те, кто непосредственно не заинтересован в деятельности предпринимательской организации, однако изучение финансового состояния организации им необходимо для того, чтобы защитить интересы первой группы пользователей отчетности. К этой группе относятся аудиторские организации, консультанты по финансовым вопросам, биржи ценных бумаг, законодательные органы, юристы, профсоюзы, пресса и информационные агентства, торгово-производственные ассоциации.

Финансовое состояние организации, ее устойчивость и стабильность зависят от результатов ее производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если поставленные задачи в

Таблица 8.1

Потребители результатов финансового анализа

Потребители анализа	Вклад потребителей	Требуемый вид компенсации	Цель, преследуемая при финансовом анализе
Собственники, в том числе акционеры	Собственный капитал	Дивиденды	Финансовые результаты и финансовая устойчивость. Собственникам важно знать, какова будет отдача от вложенных в предприятие средств, прибыльность, рентабельность
Кредиторы и инвесторы	Заемный капитал и вклады	Проценты	Оценка возможности возврата выданных кредитов и возможности предприятия реализо­вать инвестиционную программу, т.е. ликвидность и платежеспособность
Руководители	Знание дела и уме­ние руководить	Оплата труда	Вся информация, полезная для управления
Менеджеры предприятия	Знания	Зарплата, премии, социальные условия	Оценка эффективности принимаемых менеджерами решений и финансовые результаты
Поставщики	Поставка средств и материалов	Договорная цена	Финансовое состояние. Поставщики определяют способность предприятия своевременно оплачивать счета
Покупатели	Сбыт продукции	Договорная цена	Финансовое состояние
Государство		Оплата налогов сполна и в срок	Финансовые результаты предприятия

перечисленных видах деятельности успешно реализуются, это положительно влияет на финансовое положение организации. И наоборот, вследствие спада производства и реализации продукции происходит, как правило, уменьшение объема выручки и суммы прибыли и как результат —  – ухудшение финансового состояния организации. Таким образом, устойчивое финансовое состояние является результатом грамотного и рационального управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предпринимательской организации.

Основным источником информации для проведения финансового состояния организации служит финансовая отчетность. Финансовая отчетность представляет собой формы, показатели и пояснительные материалы к ним, в которых отражаются результаты хозяйственной деятельности организации. Финансовая отчетность составляется на основе документально подтвержденных и выверенных записей на счетах бухгалтерского учета. Основные документы, используемые для проведения анализа финансового состояния организации, —  – это документы бухгалтерской отчетности. Они включают следующие формы: № 1 «Бухгалтерский баланс», № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках, № 3 «Отчет об изменениях капитала», № 4 «Отчет о движении денежных средств», № 5 «Приложения к бухгалтерскому балансу», а также аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если организация в соответствии с федеральным законодательством подлежит аудиту.

В соответствии с Методическими рекомендациями о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации, утвержденными приказом Министерства финансов РФ от 20 июня 2000 г. № 60н, в бухгалтерскую отчетность должны включаться данные, необходимые для формирования достоверного и полного представления о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях ее финансового положения. Если выявляется недостаточность данных для формирования полного представления о финансовом положении предприятия, в бухгалтерскую отчетность включаются соответствующие дополнительные показатели и пояснения.

Практика выработала основные методы проведения анализа финансового состояния:

1. горизонтальный (временной) анализ —  – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения);

2. вертикальный (структурный) анализ —  – определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Такой анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения состава активов и их источников покрытия;

3. трендовый анализ —  – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, – очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ;

4. анализ относительных показателей (коэффициентов) —  – расчет отношений отчетности, определение взаимосвязи показателей;

5. сравнительный (пространственный) анализ —  – анализ отдельных финансовых показателей дочерних фирм, подразделений, цехов, а также сравнение финансовых показателей данной организации с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;

6. факторный анализ —  – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), включающим дробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), соединяющим его отдельные элементы в общий результативный показатель.

В качестве инструментария для анализа финансового состояния предпринимательской организации широко используются финансовые коэффициенты —  – относительные показатели финансового состояния организации, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим. Финансовые показатели используются для сравнения показателей финансового состояния конкретной организации с базисными (нормативными) величинами, аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями; для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния организации; для определения нормального ограничения и критериев различных сторон финансового состояния предпринимательской организации. В качестве базисных величин используются теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические, с точки зрения стабильности финансового положения организации, значения финансовых коэффициентов. Кроме того, базой сравнения могут служить усредненные по временному ряду значения показателей данной организации, относящиеся к благоприятным, с точки зрения финансового состояния, периодам; среднеотраслевые значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности аналогичных фирм. Такие базисные величины фактически исполняют роль нормативов для рассчитываемых в ходе анализа финансового состояния коэффициентов.

Относительные показатели финансового состояния подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации. Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет в итоге включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл.

Анализ финансового состояния делится на внутренний и внешний, существенно отличающиеся по своим целям и содержанию. Внутренний финансовый анализ —  – это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала организации. Внешний финансовый анализ —  – это процесс исследования финансового состояния организации с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

Общая оценка финансового состояния предназначена для общей характеристики финансовых показателей организации, определения их динамики и отклонений за отчетный период. Общая оценка финансового состояния организации проводится на основе данных бухгалтерского баланса с помощью одного из следующих способов:

1. анализ непосредственно по данным баланса без предварительного изменения состава балансовых статей;

2. анализ на основе построения уплотненного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей.

Анализ непосредственно по балансу – процесс довольно трудоемкий, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации. Проще и удобнее исследовать структуру и динамику финансового состояния при помощи сравнительного аналитического баланса, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса. Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры: динамики и структурной динамики.

Численные значения всех групп критериев определяются на основе аналитического баланса и отчёта о прибыли после предварительного приведения форм № 1 и № 2 годовой бухгалтерской отчётности к виду, указанному в табл. 8.2 и 8.3.

Таблица 8.2

Аналитический баланс на основе бухгалтерского баланса (формы №1 по ОКУД)

№ п/п	Условное наименование показателя	Коды строк формы № 1 и/или расчётная формула	Условное обозначение
Активы
1	Быстроликвидные активы	250+260	Bla
2	Дебиторская задолженность	240+215	Dz
3	Собственные оборотные средства	210+220+270–215–216	Os
4	Текущие активы	290–216–230	Tak
5	Сумма активов	300–216–230	Sak
Пассивы
6	Текущие обязательства	690–630–640–650	Tob
7	Сумма кредитной задолженности	590	Skz
8	Внешние обязательства	690–630–640–650+590	Vob
9	Сумма собственного капитала	700–216–475–(690–630– 640–650+590)	Ssk

Таблица 8.3

Отчёт о прибыли на основе отчёта о финансовых результатах (формы № 2 по ОКУД)

№ п/п	Условное наименование показателя	Коды строк формы № 2	Условное обозначение
1	Продажи	010	Pro
2	Себестоимость	020+030+040	Ss
3	Прибыль валовая	050	Pva
4	Прибыль чистая	140–150	Pch
5	Прибыль нераспределённая	190	Pne

Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются:

абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода;

удельные веса статей баланса в валюте (итоге) баланса на начало и конец периода;

изменения в абсолютных величинах;

изменения в удельных весах;

изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса);

изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений);

показатель динамики структурных изменений.

Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы: показатели структуры баланса, показатели динамики баланса и показатели структурной динамики баланса. Для анализа общей картины изменения финансового состояния организации в первую очередь важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя в процессе анализа структуру изменений в активе и пассиве, можно судить о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены.

Непосредственно из аналитического баланса организации можно получить ряд важнейших характеристик ее финансового состояния. К ним относятся:

общая стоимость имущества;

стоимость внеоборотных активов;

стоимость оборотных активов;

стоимость материальных оборотных средств —  – строка 210 раздела II баланса;

величина дебиторской задолженности в широком смысле (включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам);

сумма свободных денежных средств в широком смысле (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вло­жения);

величина собственных средств предприятия;

величина заемных средств;

величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, равная итогу раздела V баланса;

величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов разделов IV и I баланса;

величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных средств активов, —  – строка 610 раздела VI пассива баланса.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия, однако не меньшее значение имеет и вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса.

Анализируя данные статей аналитического баланса, можно, прежде всего, установить, какие изменения произошли в составе средств и их источников, основных групп этих средств, а также получить ответы на ряд вопросов, имеющих важное значение для целей оперативного управления предпринимательской фирмой:

в каком направлении изменились отдельные статьи баланса и какой оценки эти изменения заслуживают;

необходимо ли проводить более углубленный анализ, и за какой период;

какие существуют узкие места в обеспечении организации финансовыми ресурсами и их использовании и т.п.

Установив конечный итог изменений в аналитическом балансе, определяют, по каким разделам и статьям произошли наибольшие изменения. При этом можно руководствоваться примерной схемой балансовых изменений (табл. 8.4).

Для детализации общей картины изменения финансового состояния может быть построена таблица для каждого раздела актива и пассива баланса. Например, для исследования динамики и структуры состояния запасов используется таблица, в основе которой лежат данные раздела II актива баланса. Такие же таблицы

Таблица 8.4

Возможные балансовые изменения

Активы	Пассивы
Рациональное увеличение статей аналитического баланса
Увеличение стоимости основных средств Увеличение величины запасов с увеличением объемов выручки Увеличение денежных средств на счетах в пределах 10–30 % суммы оборотного капитала	Увеличение уставного капитала Увеличение нераспределенной прибыли Увеличение фондов предприятия Увеличение резервного капитала
Нерациональное увеличение статей аналитического баланса
Рост денежных средств на счетах свыше 30 % суммы оборотного капитала Рост дебиторской задолженности свыше 40 % суммы оборотного капитала	Увеличение кредитной задолженности Увеличение объемов кредитов Увеличение заемных средств
Рациональное уменьшение статей аналитического баланса
Уменьшение запасов с уменьшением объемов выручки Уменьшение незавершенного производства Уменьшение расходов будущих периодов Уменьшение запасов готовой продукции на складах Уменьшение дебиторской задолженности	Сокращение кредиторской задолженности Уменьшение объемов кредитов Уменьшение заемных средств
Нерациональное уменьшение статей аналитического баланса
Уменьшение денежных средств на расчетном счете ниже 10 % суммы оборотного капитала Уменьшение производственных запасов на складах с увеличением объемов выручки	Сокращение суммы нераспределенной прибыли Сокращение уставного капитала Уменьшение резервного капитала Уменьшение фондов предприятия

служат для анализа структуры и динамики основных средств и вложений, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов, источников собственных средств, кредитов и других заёмных средств, кредиторской задолженности и прочих пассивов.