6.3. Эффективность использования оборотного капитала

Оптимизация использования оборотного капитала с развитием рыночных отношений становится все более актуальной, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций. Рациональное и эффективное использование оборотных средств способствует повышению финансовой устойчивости организации и ее платежеспособности.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей. Одним из них является соотношение размещения их в сфере производства и сфере обращения. Чем больше оборотных средств обслуживает сферу производства, цикл производства (при отсутствии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей), тем более рационально они используются. О степени использования оборотных средств можно судить по показателю отдачи оборотных средств, который определяется как отношение прибыли от реализации к остаткам оборотных средств. Важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств – длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и её реализации (зачисления выручки на расчетный счет).

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различных отраслей экономики, что зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Так, в тяжелом машиностроении с длительным производственным циклом время оборота средств наибольшее; быстрее кругооборот в пищевой и добывающих отраслях промышленности.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется тремя взаимосвязанными показателями: длительностью одного оборота в днях, числом оборотов за определённый период – год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

Длительность одного оборота средств в днях (О) исчисляется по формуле:

О = С : ,

где С – остатки оборотных средств (средние или на определённую дату). Средние остатки оборотных средств рассчитываются по средней хронологической: (½ остатка на начало + остаток на начало каждого месяца + ½ остатка на конец периода) / число месяцев в изучаемом периоде; Т – объём товарной продукции; Д – число дней в рассматриваемом периоде.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

Количество оборотов за определённый период, или коэффициент оборачиваемости оборотных средств (K_о), исчисляется по формуле:

K_о = .

Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.

Коэффициент загрузки средств в обороте (K_з), обратный коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле

K_з =

и характеризует величину оборотных средств, приходящихся на единицу (1 руб., 1 тыс. руб., 1 млн руб.) реализованной продукции. Этот показатель свидетельствует о рациональном, эффективном или, наоборот, неэффективном использовании оборотных средств лишь в сопоставлении за ряд лет и исходя из динамики коэффициента.

Например, объем товарной продукции по себестоимости за прошедший год – 150 млн руб. При сумме оборотных средств на конец этого года в 18 млн руб. длительность одного оборота составит 43 дня (18 000 360)/150 000. Коэффициент оборачиваемости составит 8,3 (150 000/18 000). Следовательно, данные оборотные средства совершили 8,3 оборота за год. В то же время этот показатель означает, что на каждый рубль оборотных средств приходилось 8,3 руб. реализованной продукции. Коэффициент загрузки составит 0,12 (18 000/150 000). Следовательно, на 1 руб. реализованной продукции приходится 0,12 руб. оборотных средств.

Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчисляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам, по плану и фактически. Плановая оборачиваемость может быть рассчитана только по нормируемым оборотным средствам, фактическая – по всем оборотным средствам. Изменение оборачиваемости средств выявляется путём сопоставления фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств выявляется её ускорение или замедление. При ускорении оборачиваемости из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при ее замедлении в оборот вовлекаются дополнительные средства. Оборачиваемость может быть определена как общая и как частная.

Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств в целом по всем фазам кругооборота, но не отражает особенностей кругооборота отдельных элементов или групп оборотных средств. В показателе общей оборачиваемости как бы нивелируется процесс улучшения или замедления оборачиваемости средств в отдельных фазах. Ускорение оборачиваемости средств на одной стадии может быть сведено до минимума замедлением оборачиваемости на другой стадии, и наоборот.

Рассмотренные выше взаимосвязанные показатели оборачиваемости отражают общую оборачиваемость оборотных средств. Для выявления конкретных причин изменения общей оборачиваемости исчисляется показатель частной оборачиваемости оборотных средств.

Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой отдельной фазе кругооборота, в каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств. Такой детальный анализ использования оборотных средств приобретает особое значение с развитием рыночных отношений.

Для определения влияния структурных изменений сопоставляются остатки отдельных элементов оборотных средств с объемом товарной продукции (Т), который принимался при исчислении общей оборачиваемости оборотных средств. При этом сумма показателей частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств будет равна показателю оборачиваемости всех оборотных средств предприятия, т.е. общей оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств по отдельным видам (сырье, материалы, топливо и др.), исчисляемая при расчете нормативов собственных оборотных средств, а также для конкретизации изменения общей оборачиваемости или других целей, определяется по тем же формулам, исходя из остатков этих видов товарно-материальных ценностей (С) и оборота по расходу их за соответствующий период. Так, за оборот (Т) для определенных видов производственных запасов принимается не объем товарной продукции, а расход данного вида оборотных средств в процессе производства за соответствующий период.

В результате ускорения оборачиваемости определенная сумма оборотных средств высвобождается. Высвобождение может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит тогда, когда фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий (базовый) период при сохранении или увеличении объема реализации за этот период. Абсолютно высвободившиеся оборотные средства могут быть направлены предприятием на дальнейшее расширение производства, освоение новых видов изделий, улучшение системы снабжения и сбыта и другие меры по совершенствованию предпринимательской деятельности.

Относительное высвобождение оборотных средств возможно в тех случаях, когда ускорение оборачиваемости оборотных средств происходит одновременно с ростом объема производства на предприятии.

Высвобожденные при этом средства не могут быть изъяты из оборота, так как находятся в запасах товарно-материальных ценностей, обеспечивающих рост производства.

Пример расчета относительного высвобождения средств. Фактический объем товарной продукции по себестоимости в текущем году – 100 800 тыс. руб. Фактическая сумма всех оборотных средств на конец текущего года – 11 200 тыс. руб. Объем то­варной продукции на планируемый год – 144 млн руб. при намечаемом ускорении оборачиваемости оборотных средств на 3 дня.

При этих условиях оборачиваемость оборотных средств в текущем году составит 40 дней (11 200/100 800/360).

Сумма оборотных средств, исходя из объема товарной продукции в предстоящем году и оборачиваемости в текущем году, будет определена в 16 млн руб. (144 000 40/360).

Сумма оборотных средств, исходя из объема товарной продукции в предстоящем году, с учетом ускорения их оборачиваемости составит 14 800 тыс. руб. (144 000 (40 – 3)/360).

Относительное высвобождение оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости в предстоящем году равно 1200 тыс. руб. (16 000 – 14 800).

Контрольные вопросы

1. Охарактеризуйте экономическое содержание оборотного капитала.

2. Какова структура оборотных активов организации?

3. Назовите источники финансирования оборотных средств.

4. Как определяется потребность в оборотном капитале?

5. Чем характеризуется эффективность использования оборотного капитала?

6. Как рассчитывается производственный и финансовый цикл организации?

ПРАКТИКУМ

1. Рассчитайте норматив оборотных средств (Н) в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов. Время пребывания оборотных средств в текущем запасе – 10 дней, в страховом – 1 день, в транспортном – 3 дня, в технологическом – 6 дней. Среднедневной расход оборотных средств составляет 347 тыс. руб.

Решение

Н = 347  (10 + 1 + 3 + 6) = 6 940 тыс. руб.

2. Рассчитайте норму оборотных средств (H) на материалы в пути в целом по группе «Сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты». Средний остаток материалов в пути за отчетный период (без учета стоимости грузов, задержавшихся в пути сверх установленных сроков, а также излишних и не­нужных материалов) – 600 тыс. руб., расход материалов за отчетный период – 10 800 тыс. руб., количество дней в отчетном периоде – 90.

Решение

Норматив оборотных средств для крупного уникального оборудования, для которого не разработаны типовые нормы, определяется методом прямого счета по формуле:

Н = ,

где Н— норматив оборотных средств на сменную деталь, руб.; С – норма запаса сменной детали по условиям снабжения, дней; Ч – количество однотипных деталей в одном аппарате, шт.; М – количество аппаратов одного типа, шт.; К – коэффициент понижения запаса деталей в зависимости от количества машин одного типа; Ц – цена одной детали, руб.; В – срок службы детали, дней.

Н = 600 : 10 800/90 = 5 дней.

3. Рассчитайте коэффициент нарастания затрат. Затраты на производство в первый день составили 400 тыс. руб., в последующие дни – 234 тыс. руб.

Решение

К = (400 + 0,5234) / (400 + 234) = 0,82.

4. Рассчитайте норматив оборотных средств (H) в незавершенном производстве.

Производственная себестоимость изделия 300 руб. Длительность производственного цикла 8 дней. Затраты на производство составили в первый день 30 руб., во второй день – 15 руб., в третий день – 18 руб., в последующие дни – по 19 руб. Объем производимой валовой продукции по смете затрат в 4 квартале предстоящего года – 810 тыс. руб., количество дней в периоде – 90.

Решение

1) Коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве при условии совмещения равномерных и неравномерных затрат рассчитывается по дням производственного цикла

К = .

2) Норматив оборотных средств в незавершенном про­из­водстве рассчитывается следующим образом:

Н = В/Д  Т  К,

где В – объем производимой валовой продукции по смете затрат в 4 квартале предстоящего периода, руб., Д – количество дней в периоде.

Н = 810/90  8  0,22 = 15,84 руб.

5. Рассчитайте норматив оборотных средств (H) в расходах будущих периодов.

Переходящая сумма расходов будущих периодов на начало планируемого года 456 тыс. руб., расходы будущих периодов в предстоящем году, предусмотренные соответствующими сметами, – 567 тыс. руб., расходы будущих периодов, подлежащие списанию на себестоимость продукции предстоящего года в соответствии со сметой производства, – 345 тыс. руб.

Решение

Норматив оборотных средств (Н) в расходах будущих периодов определяется по формуле:

Н = П + Р – С,

где П – переходящая сумма расходов будущих периодов на начало планируемого года, руб.; Р – расходы будущих периодов в предстоящем году, предусмотренные соответствующими сметами, руб.; С – расходы будущих периодов, подлежащие списанию на себестоимость продукции предстоящего года в соответствии со сметой производства, руб.

Н = 456 + 567 – 345 = 678 тыс. руб.

6. Рассчитайте прирост в оборотных средствах за квартал, потребность в оборотных средствах по незавершенному производству, готовой продукции, товарным запасам. Выпуск продукции по себестоимости – 27 000 руб., норма оборотных средств по готовой продукции – 3 дня, норма незавершенного производства – 2 дня. Оборот товаров по покупным ценам – 9000 руб. Норма товар­ных запасов – 2 дня. Сумма оборотных средств на начало квартала составила 1546 руб.

Решение

1) Однодневный выпуск продукции по себестоимости равен 27000 : 90 = 300 руб.

2) Потребность в оборотных средствах по незавершенному производству равна 3003 = 900 руб.

3) Потребность в оборотных средствах по готовой продукции равна 3002 = 600 руб.

4) Однодневный товарооборот равен 9000/90 = 100.

5) Потребность в оборотных средствах по товарным запасам равна 1002 = 200 руб.

6) Общая потребность в оборотных средствах на конец квартала равна 900+600+200 = 1700 руб.

7) Прирост потребности в оборотных средствах равен 1700 – 1546 = 154 руб.

7. Рассчитайте необходимые показатели, проанализируйте оборачиваемость оборотных средств хозяйствующего субъекта и определите величину высвобождения (или дополнительного вовлечения) денежных средств из оборота (в оборот) в результате ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств. Данные приводятся в табл. 6.2.

Таблица 6.2

Исходные данные для анализа

Показатель	Период
	базисный	отчетный
Выручка, тыс. руб.	26 100	29 700
Количество дней анализируемого периода	90	90
Однодневная выручка, тыс. руб.
Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.	9860	10 230

Однодневная выручка в базисном периоде составляла 290 тыс. руб. (26 100 / 90).

Однодневная выручка в отчетном периоде составляла 330 тыс. руб. (29 700 / 90).

Продолжительность одного оборота в базисном периоде составляла 34 дня (986090/26 100).

Продолжительность одного оборота в отчетном периоде составляет 31 день (1023090/29 700).

Высвобождение оборотных средств в отчетном периоде составит 10 230 тыс. руб. (29 700 (34 – 3)/90).

Коэффициент оборачиваемости средств в обороте в базисном периоде составлял 2,6 (26 100 / 9860 = 2,6), т.е. средства совершили 2,6 оборота за квартал.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в отчетном периоде составляет 2,9 (29 700 / 10 230 = 2,9), т.е. средства совершили 2,9 оборота за квартал.

Коэффициент загрузки средств в обороте в базисном периоде составлял 0,38 (9860 / 26 100), т.е. на один рубль реализованной продукции приходится 0,38 рубля оборотных средств.

Коэффициент загрузки средств в обороте в отчетном периоде составляет 0,34 (10 230 : 29 700), т.е. на один рубль реализованной продукции приходится 0,34 руб. оборотных средств.

На основании полученных данных можно сделать вывод о том, что произошло сокращение длительности одного оборота в отчетном периоде по сравнению с базисным на 3 дня (31–34), что в свою очередь привело к увеличению коэффициента оборачиваемости в отчетном периоде по сравнению с базисным на 0,3 оборота (2,9 – 2,6) и высвобождению оборотных средств на сумму 10 230 тыс. руб. Однодневная выручка в отчетном периоде по сравнению с базисным выросла на 40 тыс. руб. (330 – 290).