22.3. Эволюция международной валютной системы

Международная валютная система - динамичная, разви­вающаяся система. Она постоянно меняется. В своем разви­тии она прошла четыре этапа, которые соответственно представляют четыре международные валютные системы.

Первая система — система золотого стандарта — стихийно сложилась к концу 19 в.

Основными чертами системы золотого стандарта являют­ся следующие:

® золотое содержание валютной единицы;

® конвертируемость каждой валюты в золото, обеспечивае­мая как внутри страны, так и за пределами отдельного го­сударства;

® золотые слитки могут свободно обмениваться на монеты; золото свободно экспортируется и импортируется, прода­ется на международных рынках золота;

® поддержание жесткого соотношения между националь­ным золотым запасом и внутренним предложением денег.

Вторая система - система золотодевизного стандарта — сложилась в 1922 г. в результате решения Генуэзской конфе­ренции. При золотодевизном стандарте банкноты разменива­ются не на золото, а на девизы (банкноты, векселя, чеки) других стран, которые затем могут быть обменены на золото. В качестве девизной валюты были избраны доллар США и фунт стерлингов.

Третья система - система золотовалютного стандарта свое юридическое оформление получила в 1944 г. на международ­ной конференции в Бреттон-Вудсе (США).

К основным чертам Бреттонвудской валютной системы относятся следующие:

® за золотом сохранялась функция окончательных расчетов между странами;

® резервной валютой стал американский доллар, который наравне с золотом был признан в качестве меры ценности валюты разных стран, а также международного кредитно­го средства;

® доллар обменивался на золото центральными банками и правительственными учреждениями других стран в казна­чействе США по курсу 35 долл. за 1 тройскую унцию зо­лота (31,1 г). Кроме того, правительственные органы и ча­стные лица могли приобретать золото на частном рынке, где цена золота складывалась на базе официальной и до 1988 г. значительно не колебалась;

® приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялся на основе официальных валютных парите­тов, выраженных в золоте и долларах;

® каждая страна должна была сохранять стабильный курс своей валюты относительно любой другой валюты. Ры­ночные курсы валют не должны были отклоняться от фиксированных золотых или долларовых паритетов более нем на 1% в ту или другую сторону. Изменение паритетов могло производиться в случае устойчивого нарушения платежного баланса;

® межгосударственное регулирование валютных отношений осуществлялось главным образом через Международный валютный фонд, созданный на Бреттонвудской конферен­ции. Он был призван обеспечивать соблюдение странами-членами официальных валютных паритетов, курсов и сво­бодной обратимости валют.

Четвертая валютная система - Ямайская свое юридиче­ское оформление получила в 1976 г. на совещании МВФ в Кингстоне (Ямайка).

Основные черты Ямайской валютной системы следую­щие:

® функция золота в качестве меры стоимости и точки отсче­та валютных курсов упразднялась. Золото превращается в обычный товар со свободной ценой на него. В то же время оно остается особым товарным ликвидным активом;

® вводится стандарт СДР - «специальные права заимство­вания» с целью превратить их в главный резервный актив международной валютной системы;

® странам предоставлялось право выбора любого режима валютного курса. Валютные отношения между странами стали основываться на плавающих курсах их националь­ных денежных единиц.

В 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС). ЕВС - региональная валютная система, представля­ющая совокупность экономических отношений, связанных с функционированием национальных валют в рамках экономической интеграции. ЕВС - важнейшая составная часть ми­ровой валютной системы.

ЕВС включает следующие основные элементы:

® ЭКЮ - коллективная резервная валютная единица, опре­деляемая на основе корзины валют 12 стран ЕС. Вес каж­дой валюты в корзине определяется в зависимости от до­ли, которой располагает государство-член в ВНП и в экс­порте внутри ЕС. ЭКЮ представлена в безналичной фор­ме - как запись на счетах центральных (или коммерчес­ких) банков при безналичных перечислениях по ним;

® механизм валютных курсов и интервенций. В соотноше­нии валют стран сообщества допускаются колебания не более ±2,25% в обе стороны;

® механизм кредитования для стабилизации курсов валют. В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления централь­ным банком кредитов для покрытия временного дефици­та платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.

В 1989 г. план валютного объединения Европы включал:

® осуществление скоординированной экономической и ва­лютной политики отдельных стран ЕС;

® учреждение Центрального банка ЕС;

® замену национальных валют единой валютой ЕС.

В 1991 г. подписывается Маастрихтский договор страна­ми — членами ЕС о создании единого европейского прост­ранства. В соответствии с этим договором главы прави­тельств договариваются о создании валютного союза. Со­гласно плану ЕС, заключительная стадия создания валютно­го союза будет разбита на три этапа.

На первом этапе, который начался в 1998 г., определены критерии, являющиеся пропуском в валютный союз. В число этих критериев, установленных Маастрихтским договором, входят: уровень инфляции (не более 3-3,3% в год), дефицит госбюджета (не более 3%), размер процентной ставки, размер государственного долга (не более 60% ВВП), стабильность национальной валюты. В конце 1998 г. создан Центральный Европейский банк и' развернута европейская система цент­ральных банков.

На втором этапе (1999—2001 гг.) начал работу Европей­ский Центральный банк и страны ЕС окончательно зафикси­ровали национальные валюты по отношению к евро. Тогда же Европейская система центральных банков под руководст­вом ЕЦБ начала разработку и проведение единой денежно-кредитной политики применительно к евро. Началось осуще­ствление валютных операций с евро и выпуск новых государ­ственных займов, деноминированных в евро.

С (2002-2003 гг.) вводятся в обращение банкноты и монеты евро с одновременным изъятием банкнот и монет национальных валют. Все банковские счета на про­странстве Европейского валютно-экономического союза бу­дут конвертируемы в евро.

Преимущества введения евро:

® достижение большей степени интеграции в рамках Евро­пейского союза;

® повышение эффективности валютной системы и монетар­ной политики ЕС;

® достижение большей эффективности торговых сделок между странами ЕС;

® высокие темпы роста экономики стран ЕС в долгосрочной перспективе.

Недостатки введения евро:

® отказ от проведения национальной политики в области обменных курсов и финансов странами - членами ЕС;

® потеря возможности использования девальвации как средства повышения конкурентоспособности националь­ных товаров на внешних рынках;

® издержки торговых предприятий и компаний по замене отдельных механизмов торговых автоматов для приема монет и банкнот евро.