2. Біржовий ринок

Біржовий ринок – одна з форм організованого ринку, що діє за визначеними правилами. Біржовий ринок – це, перш за все, система особливих інститутів (фондових бірж) і економічних механізмів, які обслуговують обіг цінних паперів.

Фондова біржа — це спеціалізована організація, що об’єднує професійних учасників ринку цінних паперів в одному приміщенні для проведення торгів, створює умови для концентрації попиту та пропозиції і збільшення ринку. Фондові біржі створюють організаційні, технологічні, інформаційні, правові та інші умови для збирання та поширення інформації стосовно попиту і пропозицій, проведення регулярних торгів фінансовими інструментами за встановленими правилами, централізованого укладення і виконання договорів щодо фінансових інструментів, у тому числі здійснення клірингу та розрахунків за ними, та розв'язання спорів між членами організатора торгівлі.

У світі нараховується близько 150 фондових бірж, найбільшими з яких є (за величиною): Нью-Йоркська (NYSE), Лондонська, Токійська, Франкфуртська, Тайванська, Сеульська, Цюріхська, Паризька і Гонконгська. У кожній країні зазвичай є своя фондова біржа (наприклад, у США їх 10).

В Україні станом на 31.01.2012 р. функціонувало 10 фондових бірж:

ВАТ «Київська міжнародна фондова біржа», ПрАТ «Придніпровська фондова біржа», ПрАТ «Українська міжбанківська валютна біржа», ЗАТ «Українська міжнародна фондова біржа», ЗАТ «Українська фондова біржа», ВАТ «Східно-Європейська фондова біржа», ПАТ «Українська біржа», ВАТ «Фондова біржа «ІННЕКС», ПАТ «Фондова біржа «ПФТС», ПАТ «Фондова біржа «Перспектива». Найбільшими з них (за обсягом обороту) є фондові біржі ПФТС, Перспектива та УБ, на яких зосереджено близько 95 % біржового обороту (зокрема на ПФТС припадає 48,3% - це найбільша фондова біржа України).

До функцій фондової біржі належать:

• встановлення правил проведення біржових торгів цінними паперами та іншими фінансовими інструментами;

• організація та проведення регулярних біржових торгів;

• організаційне, технологічне та технічне забезпечення проведення біржових торгів;

• встановлення процедур лістингу та делістингу, допуску до торгівлі на фондовій біржі;

• ведення переліку учасників торгів, фіксація поданих заявок, укладених біржових угод та контроль за виконанням біржових контрактів;

• ведення переліку цінних паперів та інших фінансових інструментів, внесених до біржового списку;

• обмін інформацією з депозитарними та розрахунково-кліринговими установами для забезпечення виконання біржових контрактів;

• зберігання паперових та/або в електронному вигляді документів щодо укладення біржових угод і виконання біржових контрактів в депозитарній системі;

• здійснення діяльності з проведення клірингу та розрахунків за договорами щодо похідних (деривативів), які укладаються на організаторі торгівлі;

• здійснення контролю за дотриманням членами фондової біржі та іншими особами, які мають право брати участь у біржових торгах згідно із законодавством, правилами фондової біржі;

• відповідне реагування на виявлені порушення законодавства про цінні папери та правил фондової біржі;

• здійснення фінансового моніторингу;

• надання інформаційних послуг щодо організації торгівлі цінними паперами та іншими фінансовими інструментами;

• оприлюднення інформації та обмін інформацією.

Угоди на фондовій біржі можуть укладатися лише між її членами. Член фондової біржі – це юридична особа, яка володіє біржовим місцем і має право укладати угоди від свого імені.

Членами фондової біржі є засновники, а також прийняті до її складу згідно із статутом біржі вітчизняні та іноземні ліцензовані торговці цінних паперів, що відповідають вимогам фондової біржі і дотримуються її статутних правил. Інші учасники біржі можуть здійснювати на біржі операції лише через брокерів і дилерів. Порядок прийняття у члени біржі та вибуття із складу її членів визначається статутом біржі.

Для допуску до обігу та котирування на фондовій біржі цінні папери мають пройти процедуру лістингу – включення до списку цінних паперів, що котируються на біржі.

Лістинг пов’язаний з додатковими витратами та контролем за діяльністю компанії емітента. Проте лістинг забезпечує мартабельність цінних паперів (високу ліквідність, придатність до швидкої реалізації та відносну стабільність цін), а також підвищує престиж емітента.