Капитализация

Образование фиктивного капитала называют капитализацией. Капитализируется каждый регулярно повторяющийся доход, причем его исчисляют по средней процентной ставке как доход, который приносил бы этот капитал, отданный в ссуду².

Даже там, где долговое свидетельство акция (свидетельство на получение будущего дохода) – не представляет чисто иллюзорный капитал, как в случае с государственными долгами, капитальная стоимость этой бумаги чисто иллюзорная.

Титулы собственности на общественные предприятия, железные дороги, рудники и т.п. являются фактически титулами на действительный капитал, однако они не дают возможности распоряжаться этим капиталом, его нельзя извлечь. Эти титулы дают только юридическое право на получение части прибавочной стоимости³.

Но эти титулы становятся также и бумажными дубликатами действительного капитала; дело происходит таким образом, как если бы накладная приобрела стоимость наряду с самим грузом и одновременно с ним. Они становятся номинальными представителями капитала, действительный капитал существует наряду с ними и, конечно, не переходит в другие руки оттого, что эти дубликаты переходят из рук в руки⁴.

Качестве дубликатов, которые сами могут продаваться как товары – они иллюзорны, и величина их стоимости может повышаться и падать совершенно независимо от движения стоимости действительного капитала, титулами на который они являются⁵.

Выигрыш и потеря благодаря колебаниям цен этих титулов собственности, как и их централизация в руках денежных королей, по самой природе вещей все более и более становятся результатом игры, которая теперь выступает вместо труда, а также вместо прямого насилия (в качестве первоначального способа приобретения капиталистической собственности).

Возьмем для примера государственный долг.

Государство должно ежегодно выплачивать своим кредиторам определенный процент за капитал, который оно получает взаймы. Сам капитал потреблен, израсходован государством, он больше не существует¹.

Кредитор не может требовать от должника возвращения долга, он может только продать свое долговое требование, свое право на известную часть годовых доходов государства, то есть на известную часть налогов – ежегодную дань со стороны государства в размере, скажем, 5%.

Накопление капитала в виде обязательств государственного долга означает, лишь увеличение класса кредиторов государства, которые получают право присваивать себе известные суммы из общей массы налогов.

Тем не менее этот фиктивный капитал обладает своим собственным движением.

Рыночная стоимость этих титулов собственности – не только государственных ценных бумаг, но и акций получает отличное от их номинальной стоимости определение, не связанное с изменением стоимости действительного капитала – их рыночная стоимость колеблется вместе с высотой и обеспеченностью доходов, на которые они дают право².

Если увеличение стоимости действительного капитала является постоянным, или если ежегодный доход фиксирован законом, цена этих ценных бумаг будет подниматься и падать в направлении, обратном движению ставки процента³.

Стоимость ценных бумаг – это капитализированный доход, то есть доход, исчисленный на иллюзорный капитал в соответствии с существующей процентной ставкой. Таким образом, во время затруднений на денежном рынке эти ценные бумаги падают в цене в силу двоякого рода причин:

во-первых, потому что повышается процентная ставка,

во-вторых, потому что их массами выбрасывают на рынок с целью получить деньги.

Наконец, цена акций падает, частью вследствие уменьшения доходов, удостоверениями на получение которых они являются, частью вследствие того, что предприятия, которые они представляют, довольно часто имеют дутый характер.

Во время кризиса этот фиктивный денежный капитал чрезвычайно уменьшается, а вместе с тем для его владельцев уменьшается возможность получать под него деньги на рынке.

Понижение курса этих ценных бумаг совершенно не затрагивает того действительного капитала, который они представляют, и, напротив, весьма сильно затрагивает платежеспособность его владельцев.

После того как буря миновала, курс ценных бумаг снова достигает своего прежнего уровня, если они не представляют предприятий, потерпевших крах или дутых. Их обесценение во время кризиса действует как мощное средство централизации денежного имущества⁴.

Разрушение капитала, производимое кризисами, также приводит к обесцениванию масс стоимостей, падению товарных цен. При этом потребительные стоимости не разрушаются. То, что теряет один, выигрывает другой. Это период, когда денежные люди обогащаются за счет промышленников¹.

Никакое банковское законодательство не может устранить кризиса.

На первый взгляд весь кризис представляется только кредитным, денежным кризисом

– в самом деле, вопрос заключается только в том, как превратить векселя в деньги.

Но эти векселя представляют в большинстве случаев действительные купли и продажи, расширение которых далеко за пределы общественной потребности лежит в основе кризиса. Однако наряду с этим громадная масса этих векселей представляет просто дутые операции, спекуляции, предпринятые с чужим капиталом и потерпевшие крушение; которые теперь обнаруживают свой истинный характер и лопаются;

они представляют товарные капиталы, которые обесценены и вовсе не могут быть проданы; или обратный приток капиталов, который никогда уже не может осуществиться.

Всю эту искусственную систему насильственного расширения процесса воспроизводства нельзя оздоровить тем, что какой-либо банк (например Английский банк), снабдит всех спекулянтов недостающим им капиталом или купит все обесцененные товары по их прежней номинальной стоимости.

Банковская система, как отмечено еще в 1697 г. в сочинении «Some Thoughts of the Interest of England», представляет собой самое искусное и совершенное творение, к которому приводит капиталистический способ производства². Отсюда колоссальная власть такого учреждения как Английский банк над торговлей и промышленностью, хотя действительное движение последних лежит совершенно вне круга его действия, и он относится к этому движению пассивно.

В банковской системе дана форма общественного счетоводства и распределения средств производства в общественном масштабе, но только форма.

Банковское дело изымает из рук частных капиталистов и ростовщиков распределение капитала, но благодаря этому банк и кредит становятся могущественнейшим средством, выводящим капиталистическое производство за его собственные пределы, и одним из самых мощных рычагов кризисов и надувательства.

Банковская система, замещая деньги кредитным обращением, показывает, что деньги в действительности не что иное, как выражение общественного характера труда и его продуктов.

Несомнено, что кредитная система послужит мощным рычагом во время перехода от капиталистического способа производства к ассоциированному труду, – однако лишь как элемент в связи с другими великими изменениями в самом способе производства.