Глава 17. Технические торговые системы: структура и конструкция 627

ДЕСЯТЬ ОБЩИХ ПРОБЛЕМ СТАНДАРТНЫХ СИСТЕМ СЛЕДОВАНИЯ ЗА ТРЕНДОМ

1. Слишком много сходных систем. Многие различные систе­- мы следования за трендом будут генерировать похожие сигна­- лы. Таким образом, нет ничего необычного в том, что несколь­- ко систем следования за трендом выдают торговый сигнал на протяжении одного и того же периода времени в 1-5 дней. По­- скольку многие участники рынка основывают свои решения на системах следования за трендом, их общие действия приведут к потоку похожих приказов. При таких обстоятельствах трей­- деры, пользующиеся этими системами, могут обнаружить, что их приказы на совершение сделки по текущей цене и стоп-прика- зы выполняются по ценам, достаточно далеким от ожидаемых.

2. «Пила». Системы следования за трендом будут сигнализировать обо всех трендах большого масштаба; проблема заключается в том, что они также генерируют множество ложных сигналов. Главная неприятность, с которой сталкиваются трейдеры, использующие системы следования за трендом, состоит в том, что рынок может совершить случайное движение с амплитудой, достаточной для ге­- нерации сигнала, а затем опять изменить направление. Это непри­- ятное событие может повторяться несколько раз подряд; отсюда и термин «пила». К примеру, на рис. 17.6 показаны торговые сиг­- налы, сгенерированные системой пробоя (закрытие выше макси­- мума или ниже минимума N предшествующих дней) при N = 10. Как видно из графика, данная система несколько раз подряд про­- водит убыточные сделки на одних и тех же ценовых уровнях.

3. Неполное использование длительных ценовых трендов.

Базовые системы следования за трендом подразумевают неиз­менность размеров позиции. В результате при длительном трен­де такая система единожды открывает позицию определенного размера в направлении тренда. Например, на рис. 17.7 систе­ма пробоя с N = 40 дала сигнал к покупке в декабре 1993 г. и держала длинную позицию на протяжении всего восходящего тренда. Прибыльность данной системы могла бы быть увеличе­на, если бы она могла использовать преимущества длительных трендов, генерируя сигналы, указывающие на необходимость увеличения размера позиции.

4. Нечувствительные (медленные) системы могут потерять значительную часть текущей прибыли.

Хотя медленные ва­рианты систем следования за трендом часто работают неплохо,

628 ЧАСТЬ 4. торговые системы и измерение эффективности торговли

Рисунок 17.6.

Сигналы системы пробоя на рынке, находящемся в торговом диапазоне: непрерывные фьючерсы на золото

Замечания: В - сигнал к покупке: цена закрытия выше предыдущего 10-дневного макси­мума; S - сигнал к продаже: цена закрытия ниже предыдущего 10-дневного минимума.

одна из их неприятных черт состоит в том, что иногда они те­ряют значительную часть текущей прибыли. Например, систе­ма пробоя с N = 40 «поймала» почти весь тренд марта-июля на рынке неэтилированного бензина, но затем потеряла практичес­ки всю прибыль, прежде чем был получен сигнал к продаже (рис. 17.8).

5. Невозможность заработать на рынках, находящихся в торговых диапазонах. Лучшее, что может сделать любая си­стема следования за трендом в течение периода консолидации рынка, — это не проиграть, т.е. не генерировать никаких но­вых сигналов. Тем не менее, на рынках, где цена колеблется в