2.2. Выбор приоритетного варианта процедуры финансового оздоровления

Неудовлетворительные значения показателей, которые были проанализированы выше, свидетельствуют о глубоком финансовом и производственном кризисе и требуют ликвидации предприятия, но в нашем случае предпочтительно сохранения организации, последовательного применения всего комплекса методов финансового оздоровления с воплощением в жизнь долгосрочных мероприятий финансового оздоровления.

Считаю, что здесь просто необходимо предоставление субсидий из бюджета в форме капитальных вложений, направленных на обновление материально-технической базы, так как предприятие по проверенным данным использует в производственном процессе изношенное и морально устаревшее оборудование, и его эксплуатация существенно влияет на уровень издержек. Необходимы также дотации из бюджета на покрытие убытков.

В данном случае необходима долгая и трудная работа по недопущению введения конкурсного производства на предприятии. В качестве оздоровительных мероприятий по восстановлению платежеспособности организации нужно применять комплекс методов: общих, оперативных, локальных и долгосрочных. В качестве общих методов применяется разработка эффективных мер по регулированию денежного оборота предприятия, контроль за формированием фондов денежных средств и их обоснованным использованием, организацией финансовых отношений, которые возникают между хозяйствующими субъектами в процессе движения денег. Оперативные методы включают в себя попытки восстановления платежеспособности путем совершенствования платежного календаря, контроль над уровнем незавершенного производства, перевод низколиквидных активов (неликвидных) в ликвидные, реструктуризация кредиторской задолженности, реструктуризация дебиторской задолженности.

К локальным методам относятся приостановление штрафных санкций за просроченную кредиторскую задолженность, изыскание финансовых ресурсов для покрытия вновь возникающих текущих обязательств, постепенное погашение старых задолженностей, уменьшение затрат до минимально допустимого уровня.

Так как по результатам оценки финансового состояния, предприятие имеет внешние и внутренне признаки несостоятельности, деятельность по управления организацией не отличается эффективностью, практически по всем показателям коэффициентного анализа, которые характеризуют производственный и рыночный потенциал, отмечены неудовлетворительные результаты и явно находится в состоянии глубокого кризиса просто необходимо дополнительно проведение долгосрочных методов финансового оздоровления.

Сущность этого метода заключается в привлечении дополнительных инвестиций с целью образования устойчивой финансовой базы организации. Сюда входит поиск стратегических инвестиций, разработка и реализация проектов по внедрению в производство наряду с существующей, иной продукции, которая будет пользоваться широким спросом и обеспечивать приток активов.

Большой проблемой на данном предприятии считаю устаревшую материально-техническую базу. Обеспеченность основными фондами недостаточна для реализации проектов по выпуску новой продукции, требуется помощь государства в форме субсидий. Возможно руководству предприятия нужно проявить настойчивость в «выбивании» финансирования, не сидеть на месте и не наблюдать спокойно как оно гибнет. Возможно передача предприятия в частные руки поправило бы ситуацию, так как имущество организации на сегодняшний момент находится в государственной собственности.

Данное предприятие также может обратиться в Арбитражный суд с заявлением о признании предприятия банкротом. Это позволит не «растащить» предприятие по частям в ходе исполнительного производства, приостановить взыскания по некоторым исполнительным документам, снять аресты со счетов и что самое главное – привлечь заемные средства.

Юридическое лицо, за исключением казенного предприятия, учреждения, политической партии и религиозной организации, по решению суда может быть признано несостоятельным (банкротом). ²

Экономический смысл института банкротства в том и состоит, что он должен служить механизмом установления более эффективного режима управления производственными и финансовыми ресурсами на уровне хозяйственных единиц – предприятий.³

В соответствии с Федеральным законом от 26.10.2002 №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» с целью финансового оздоровления предприятия применяются следующие процедуры банкротства: наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение.

Заключение.

Кризис являет собой ограниченное во времени явление, которое в зависимости от характеристики текущего положения и действий управленцев может определяться внезапностью наступления или быть заранее спрогнозировано и заблаговременно предотвращено, а в части последствий для самого предприятия - вывести его на новый этап развития или привести к ликвидации. Важно отметить, что ни одно предприятие, занимающееся производством не застраховано от наступления кризиса.

Любое управление в какой-то мере должно быть антикризисным или приобретает антикризисное управление по мере вступления организации в полосу кризисного развития. Игнорирование этого имеет негативные последствия, а ранняя диагностика кризиса и его учет способствует безболезненному разрешению кризисных ситуаций.

Кризисное состояние отдельных предприятий в условиях рынка естественно: не все оказываются способными выдержать конкуренцию.

Антикризисное управление можно рассматривать как элемент любого управления, выраженный в той или иной степени в зависимости от того, на какой стадии циклического развития находится организация. Антикризисное управление имеет свои особенности. Так, например, риск свойственен любому управлению, он проявляется в определении всех управленческих решений, но в антикризисном финансовом управлении играет специфическую роль и проявляется в показателях неопределенности и риска.

О технологии управления и об инновациях, без которых не представляется возможным даже предположить антикризисное управление можно сказать то же самое.

Антикризисное финансовое управление нельзя таковым назвать, если оно лишено стратегии. Взгляд в будущее, его предвидение позволяет дать оценку не только вероятности наступления кризиса, но и того, какие ущерб и последствия он может нанести.

Антикризисное управление также подразумевает построение эффективной системы контроля, особой чертой которой является выявление и своевременное диагностирование слабых позывных кризисных проявлений. Благодаря этому появляется возможность оперативно принять профилактические меры и, если не предотвращать, то смягчать кризис.

Как показывает практика, главными причинами рыночной несостоятельности являются непростительные просчеты управленцев, невысокий уровень менеджмента, кроме того, как это часто бывает - стремление некоторых из них к личному обогащению за счет труда всего коллектива работников, эксплуатации чужого имущества, собственности.

Применение механизмов антикризисного финансового управления, правильное понимание его концепции и значения имеет весомое значение в достижении эффективности управления, в поддержании стабильного развития экономики в рамках ее общих циклических преобразований, в условиях конкуренции, изменении потребностей и спроса, в научно-техническом прогрессе.

В данной курсовой работе дано определение и охарактеризована сущность антикризисного управления. Изучены разработки стратегии антикризисного финансового управления организацией. Рассмотрена виды кризисов и пути их преодоления. Раскрыта тактика реализации стратегии антикризисного финансового управления.

На примере ФГУП «УЗМПИ» на основе предоставленной отчетности произведен анализ структуры баланса, коэффициентный анализ, позволяющий определить насколько глубок кризис, «накрывший» это предприятие. Было определено направление финансового оздоровления предприятия, рассмотрены его стадии.

В практической части произведены все необходимые расчеты.

Практическое задание

Вариант №3

Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования

Условие задачи:

Вы являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», которое функционирует в сфере производства современных средств связи. Вам потребуется проанализировать финансовую отчетность данного АО и определить темп роста объемов производства исходя из сложившихся на предприятии экономических тенденций. Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для поддержания конкурентоспособности целесообразно увеличить объем как минимум в 1,5 раза.

Требуется:

1. Определить финансовые возможности АО для наращивания объема производства и, соответственно, экономического потенциала за счет собственных финансовых возможностей и привлечения дополнительных финансовых ресурсов;

2. Построить прогнозную финансовую отчетность, при следующих условиях:

• максимально возможный в данных условиях темп роста объемов производства;

• рост стоимости закупок материала на 15%;

Для этого необходимо рассчитать прогнозные значения показателей финансовой отчетности, определить потребность в источниках финансирования с использованием соответствующей балансовой модели и выбрать варианты финансирования из возможных:

• краткосрочная банковская ссуда;

• долгосрочная банковская ссуда;

• увеличение уставного фонда за счет дополнительного выпуска акций.

Ставка процента за кредит составляет 10% по краткосрочным ссудам, 20% - по долгосрочным ссудам.

Условиями предоставления ссуды являются:

• кредитоспособность и финансовая устойчивость данного предприятия (необходимо дать заключение о возможности кредитования);

• общий уровень финансовой зависимости не выше 50% источников средств;

• общая ликвидность предприятия (коэффициент покрытия не ниже 1,05)

На момент расчета в обращении находятся 10 тыс. шт. простых акций. Курсовая стоимость соответствует номинальной. Снижение уровня дивидендов на акцию нецелесообразно, так как это отрицательно скажется на уровне их ликвидности и инвестиционной привлекательности АО.

Предполагается, что предприятием задействованы все производственные мощности и структура активов оптимально соответствует объему производства.

Необходимо ответить на следующие вопросы:

1) сумеет ли предприятие при существующих ограничениях обеспечить необходимое финансирование для расширения производственно-коммерческой деятельности;

2) какой темп экономического роста АО «Интерсвязь» возможен при заданных ограничениях;

3) целесообразно ли такое расширение деятельности с точки зрения влияния на уровень самофинансирования предприятия в дальнейшем, его финансовой устойчивости и рентабельности?

4) изменится ли темп экономического роста АО в дальнейшем.

Исходные данные для анализа и финансовых расчетов представлены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год (табл. 1 и табл. 2)

Таблица 1

Сведения по балансу АО «Интерсвязь»

на 01.01.08г.

(в руб.)

Показатель	Начало периода	Конец периода
1	2	3
Актив
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы:
остаточная стоимость	20 883	21 070
Незавершенное строительство	4 009	1 700
Основные средства:
остаточная стоимость	94 765	93 819
Долгосрочные финансовые вложения	1 821	1 753
Прочие внеоборотные активы	0	0
Итого по разделу I	121 478	118 342
II. Оборотные активы
Запасы:
производственные запасы	15 037	7 465
незавершенное производство	4 218	5 898
готовая продукция	6 917	5 112
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги	42 282	37 465
Дебиторская задолженность по расчетам:
по выданным авансам	412	0
Прочая текущая дебиторская задолженность	295	9 016
Денежные средства и их эквиваленты:
в национальной валюте	41 323	11 730
в иностранной валюте	6 745	5 218
Прочие оборотные активы	0	0
Итого по разделу II	117 229	81 904
Баланс	238 707	200 246
Пассив
I. Собственный капитал
Уставный капитал	60 000	60 000
Добавочный капитал	31 382	34 527
Резервный капитал	15 000	15 000
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	10 223	14 879
Итого по разделу I	116 605	124 406
II. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	7 410	0
Прочие долгосрочные обязательства	0	0
Итого по разделу II	7 410	0
III. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	0	0
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	73 898	30 857
Краткосрочные обязательства по расчетам:
с бюджетом	17 276	21 789
по внебюджетным платежам	7 986	719
по страхованию	6 590	3 506
по оплате труда	8 942	6 120
с участниками	0	412
Прочие краткосрочные обязательства	0	12 437
Итого по разделу III	114 692	75 840
Баланс	238 707	200 246

Таблица 2