1.2. Абсолютные и относительные показатели, используемые при оценке финансовой устойчивости организации

Анализ финансовой устойчивости основывается как на относительных, так и на абсолютных показателях.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно срав­нивать:

- с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- аналогичными данными других предприятий, что позволяет вы­явить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

- аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тен­денций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные. Абсолютные показатели финансовой устойчивости определим анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат.

Для полного отражения разных видов источников в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом:

СОС = СК – ВА (1.1)

где СК – собственный капитал;

ВА – внеоборотные активы

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = СОС + ДО (1.2)

где ДО – долгосрочные обязательства

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

ОИ = СД + КО (1.3)

где КО – краткосрочные обязательства

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС):

∆СОС = СОС – З (1.4)

где З – запасы

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов ( ∆СД):

∆СД = СД – З (1.5)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов ( ∆ОИ):

∆ОИ = ОИ – З (1.6)

На основе рассчитанных абсолютных показателей финансовой устойчивости судят о типе финансовой устойчивости организации, для этого используют трехкомпонентный показатель.

S = S (x₁), S(x₂), S(x₃), (1.7)

где х₁ – излишек или недостаток СОС;

х₂ – излишек или недостаток СД;

х₃ – излишек или недостаток ОИ

S(x) = 1, если х >0,

S(x) = 0, если х <0

Расчет вышеперечисленных показателей и величин для наглядности представлен в аналитической табл. 1.1

Таблица 1.1

Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финан­совой устой­чивости	Трех­мерный показатель	Используемые источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1 . Абсолютная финансовая устойчивость	S = (1,1,1)	Собственные оборотные средства	Высокая платежеспособность; предприятие не зави­сит от кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость	S = (0,1,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты	Нормальная платежеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность производственной деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние	S = (0,0,l)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации
4. Кризисное финансовое состояние	S = (0,0,0)	—	Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства

Эти показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости [22, c.314].

Большинство аналитиков выделяют четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния – показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния – предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы, текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

3. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств. Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние – грань банкротства: наличие просроченных дебиторской и кредиторской задолженности и неспособность погасить их в срок.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом за­висят от оптимальности структуры источников капитала (соотноше­ния собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку [11, c. 211].

Использование абсолютных показателей не дает полного представления о финансовой устойчивости организации, более того, абсолютные показатели подвергаются к влиянию инфляции, поэтому в процессе анализа используют относительные показатели финансовой устойчивости.

Исключительно важную роль в современных условиях в анализе финансовой устойчивости играют относительные величины. Исследование различных подходов к анализу и оценке финансовой устойчивости коммерческих организаций позволило выбрать оптимальную систему относительных показателей финансовой устойчивости организации, т.е. оптимальной системы показателей с точки зрения их рациональностей и достаточности.

Систему относительных показателей оценки финансовой устойчивости организации можно разделить на следующие группы:

Группа 1. Показатели платежеспособности;

Группа 2. Показатели структуры капитала;

Группа 3. Показатели состояния основных и оборотных средств;

Группа 4. Показателей рентабельности

Группа 5. Показатели оборачиваемости.

Порядок расчета групп относительных показателей финансовой устойчивости рассмотрим в таблицах 1.2 – 1.6.

Таблица 1.2

Группа 1. Показатели платежеспособности

Наименование показателя	Формула расчета	Интерпретация	Сущность
Коэффициент абсолютной ликвидности		ДС - денежные средтва; КО - краткосрочные обязательства; РЗ - резервы предстоящих расходов и платежей	показывает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных активов
Коэффициент быстрой ликвидности		КФВ -краткосрочные финансовые вложения; ДЗ- дебиторская задолженность	показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность
Коэффициент текущей ликвидности		З - запасы	показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года

Таблица 1.3

Группа 2. Показатели структуры капитала

Наименование показателя	Формула расчета	Интерпретация	Сущность
Коэффициент автономии		СК - собственный капитал; ВБ - валюта баланса	показывает долю собственных средств в общем объеме активов
Коэффициент постоянных пассивов		ДО - долгосрочные обязательства; П - итого активов	показывает долю активов, финансируемых за счет устойчивых пассивов
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала		ЗК - общая сумма обязательств	показывает соотношение между привлеченными ресурсами и собственными
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств		ДО - долгосрочные обязательства	показывает долю долгосрочных займов во всех долгорочных источниках

Таблица 1.4

Группа 3. Показатели состояния основных и оборотных средств

Наименование показателя	Формула расчета	Интерпретация	Сущность
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами		СОС - собственные оборотные средства; ОА- Оборотные активы	показывает долю оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами		СОС - собственные оборотные средства; З - запасы	показывает долю запасов, сформированных за счет собственного капитала
Коэффициент маневренности собственного капитала		СК - собственный капитал	показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов		ВА - внеоборотные активы	показывает оборотные активы, приходящиеся на один рубль внеоборотных средств

Таблица 1.5

Группа 4. Показателей рентабельности

Наименование показателя	Формула расчета	Интерпретация	Сущность
Рентабельность активов		ЧП - чистая прибыль; Аср. - итого активов (среднее значение)	показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы, вложенной в активы
Рентабельность собственного капитала		ЧП - чистая прибыль; СКср. - собственный капитал (среднее значение)	показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы, вложенной в предприятие собственниками
Рентабельность продаж		Ппр. – прибыль от продаж; Впр. - выручка от продаж	показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы выручки
Рентабельность внеоборотных активов		ВАср. -внеоборотные активы (среднее значение)	показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы внеоборотных активов
Рентабельность оборотных активов		ОА - оборотные активы (среднее значение)	показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы оборотных активов

Таблицы 1.6

Группа 5. Показателей оборачиваемости

Наименование показателя	Формула расчета	Интерпретация	Сущность
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов		Впр. - выручка от продаж	показывает эффективность использования оборотных средств
Коэффициент оборачиваемости запасов		С - себестоимость; Зср. - запасы (среднее значение)	показывает эффективность использования запасов
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности		ДЗср. - дебиторская задолженность (среднее значение)	показывает скорость оплаты счетов дебиторов
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности		КЗср - кредиторская задолженность (среднее значение)	показывает скорость оборота счетов кредиторов
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала		СКср. - собственный капитал (среднее значение)	показывает скорость оборота собственного капитала

Таким образом, применение предложенной системы оценочных показателей финансовой устойчивости позволяет вести целенаправленную работу по:

• финансовому анализу деятельности организации;

• формированию рациональной структуры баланса;

• нахождению основных факторов, влияющих на финансовые результаты;

• разработке мероприятий по оптимизации объема и темпов прироста прибыли [6; с.28].