3.3. Рекомендації щодо визначення можливих джерел капітальних інвестицій підприємства тов "Обрій".

Єдиним джерелом капіталовкладень будуть іноземні інвестиції, які планується повернути інвесторам через строк окупності інвестицій, а також 50% чистого прибутку за кожен рік дії проекту. Потреба в додаткових інвестиціях наведена у таблиці 3.19.

Таблиця 3.19. Потреба в додаткових інвестиціях

Актив ($)			Пасив ($)
	Потреба в
	інвестиціях	2013		Джерела фінансування	2013
1	Основні засоби	32100	1	Власні кошти	-
	Оборотний
2	капітал	750	2	Інші джерела фінансування	67810
3	Запаси і витрати	34960
4	Всього: потреба в додаткових інвестиціях ($)	67810
5	Всього: потреба в додаткових інвестиціях грн..

Плануючи розвиток виробництва головних уборів на наступні З роки (2015, 2016, 2017), необхідно звернути увагу на зміну таких показників:

Виручка від реалізації продукції буде поступово зростати з $ 1430000 у 2015 році до $ 3042010 у 2017. Це планове зростання обумовлене,

насамперед, зростанням собівартості продукції, а також збільшенням витрат та чистого прибутку.

Розрахунок точки беззбитковості виробництва головних уборів фірми наведена у таблиці 3.20. Мінімальний товарообіг, за рахунок якого мають бути покриті всі витрати, становить 62769,4 тис. грн. у 2015, 97153,0 у 2016 та 140647,8 у 2017 роках, тобто 4,4%, 6,8% та 4,6% від запланованого обсягу прогнозованого товарообігу:

Таблиця 3.20. Точка беззбитковості виробництва

№	Показники	Роки грн..
		2015	2016	2017
1	Умовно - постійні витрати	14882,5	22919,1	32414,1
2	Умовно - змінні витрати	23000,0	32500,0	41440,0
3	Валовий прибуток	417776,7	628209,4	849467,6
4	Рівень умовно - змінних витрат (%)	5,5	5,2	4,9
5	Рівень валового прибутку (%)	29,2	28,8	27,9
6	Точка беззбитковості	62769,4	97153,0	140647,8

Аналіз показників ефективності даного проекту говорить про можливість його прийняття, тому що:

1. NPV>0;

2. Достатньо високий індекс прибутковості - 13,7 %;

3. Короткий строк окупності - 80 днів;

Даний прогноз наведено у таблиці 3.21. При розрахунках будемо використовувати прогнозну середню процентну ставку на найближчі роки у розмірі 15%:

Таблиця 3.21. Прогноз фінансових результатів підприємства та аналіз ефективності проекту

№	Показники ($)	Роки
		2015	2016	2017
1	Виручка від реалізації	1430000	2184000	3042010
2	Витрати грошових коштів:
3	Амортизація	6420	6420	6420
4	Собівартість	773890	1191790,6	1685532,4
5	Непрямі витрати	23000	32500	41440
6	ПДВ	238333,3	364000	507000
7	Валовий прибуток	417776,7	628209,4	849467,6
8	Рівень валового прибутку	29,2	28,8	27,9
9	Прибуток до оподаткування	388357	589289	801608
10	Податок на прибуток	116507	176786,82	240482,274
11	Чистий прибуток	271850	412503	561125
12	Чистий грошовий потік	278270	418923	567545
13	Дисконтний множник	0,87	0,76	0,66
14	Дисконтний потік	241973,6	316765,7	373170,3
15	PV	931909,5
16	NPV	864099,5
17	Індекс прибутковості (%)	13,7
18	Строк окупності (дні)	80
19	ЧПи	415159,18
20	Індекс рентабельності (%)	6,12

ВИСНОВКИ

Капітальні вкладення або реальні інвестиції - це довгострокове вкладення капіталу у відтворення основних засобів, в інноваційні нематеріальні активи, в приріст запасів товарне - матеріальних цінностей та в інші об'єкти інвестування, пов'язані зі здійсненням операційної діяльності підприємства чи покращенням умов праці та побуту персоналу. Існують такі види капітальних вкладень:

1. Вкладання коштів у матеріальні активи (основні засоби).

2. Вкладання коштів у нематеріальні активи (інновації).

3. Інвестування приросту оборотних активів.

Капітал підприємства може поділятися на дві групи: власний і залучений. Співвідношення власного та залученого капіталу і визначає ефективність проекту.

До традиційних способів фінансування проекту належать:

1. Фінансування шляхом передавання частки акціонерного капіталу:

• Залучення компанії або приватної особи в якості партнера в закрите акціонерне товариство або товариство з обмеженою відповідальністю;

• Перетворення підприємства у відкрите акціонерне товариство і проведення відкритої підписки на акції;

• Венчурне фінансування. Венчурний фінансист поділяє ризик з ініціатором проекту, при цьому сподівається отримати більш високий прибуток;

2. Фінансування шляхом отримання позики:

• 3 використанням традиційних інструментів позичкового

• фінансування;

  • Фінансування шляхом лізингу (оренди);

3. Фінансування шляхом отримання іноземних кредитів.

Основні етапи політики управління портфелем реальних інвестицій на підприємстві:

1. Аналіз стану реального інвестування в попередньому періоді.

2. Визначення загального обсягу реального інвестування в майбутньому періоді.

3. Визначення форм реального інвестування.

4. Підготовка бізнес - планів реальних інвестиційних проектів.

5. Оцінка ефективності окремих реальних інвестиційних проектів.

6. Формування портфелю реальних інвестицій.

7. Забезпечення реалізації окремих Інвестиційних проектів та програм.

Здійснюючи оцінку поточного стану будь-якої компанії, фінансові менеджери проводять фінансовий аналіз. Це основний метод оцінки та прогнозування фінансового стану компанії на основі даний бухгалтерського обліку та звітності. Його основне завдання - оцінити фінансовий стан підприємства, виявити можливості підвищення ефективності його функціонування за допомогою раціональної фінансової політики, оцінити напрями розвитку підприємства виходячи із потреб у фінансових ресурсах.

В курсовій роботі використані данні ТОВ "Обрій". Це підприємство входить до галузі легкої промисловості. Форма власності на підприємстві: товариство з обмеженою відповідальністю.

"Обрій" був заснований в 1994 році. З моменту створення фірми на ринок України була представлена така продукція: фурнітура та аксесуари для легкої промисловості найвищої якості провідних лідерів з Германії, а також чохли для одягу, пластикові козирки для головних уборів та чоловічі сорочки власного виробництва. Для організації даного виробництва ТОВ "Обрій" має орендні площі 1000 м. кв. Всі таблиці, які стосуються обґрунтування потреби підприємства в капіталовкладеннях, наведені у розділі 3. Основним для початку виробництва головних уборів є потреба в обладнанні, сировині і матеріалах, а також оборотний капітал. У перший місяць роботи над виробництвом головних уборів ТОВ "Обрій" зробить закупку необхідного обладнання та сировини, яка потрібна для початку виробництва. На етапі початкового виробництва головних уборів планується асортимент, який складається з 5 моделей, але він буде поступово збільшуватися і до 2016 року досягне 25 - 30 видів даної продукції. Для реалізації проекту необхідно $67810. Джерелом фінансування інвестицій будуть іноземні інвестиції, які планується повернути інвесторам через строк окупності інвестицій, а також 50% чистого прибутку за кожен рік дії проекту. Плануючи розвиток виробництва головних уборів на наступні 3 роки (2011, 2012, 2013), необхідно звернути увагу на зміну таких показників: Виручка від реалізації продукції буде поступово зростати з $ 1430000 у 2013 році до $ 3042010 у 2014. Це планове зростання обумовлене,

насамперед, зростанням собівартості продукції, а також збільшенням витрат та чистого прибутку.

Мінімальний товарообіг, за рахунок якого мають бути покриті всі витрати (точка беззбитковості) становить 62769,4 тис. грн. у 2011, 97153,0 у 2012 та 140647,8 у 2013 роках, тобто 4,4%, 6,8% та 4,6% від запланованого обсягу прогнозованого товарообігу. Про можливість прийняття проекту говорять такі дані:

1. NPV>0

2. Достатньо високий індекс прибутковості - 13,7%.

3. Короткий строк окупності - 80 днів.

ЛІТЕРАТУРА

1. http:/www.cfin.ru/inanalysis/discount_rate.shtml

2. http://www.cfin.ru/investor/venture.shtml

3. А. Мертенс. Инвестиции. - К., 2007 - С.57

4. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практич. пособие - М., 2011 - 23-24 с.

5. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы - М., 2011 - С.34

6. Балабанов И. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М., 2005 - С.173

7. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент - М, 2005 - С.96

8. Банковское дело и финансирование инвестипий.//под ред. Н. Брука. Вашингтон, 2012 - С.13

9. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента -К., 2011 - 113-114 с.

1. Бочаров В.В. Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии - C.-IL, 2012 - 36-39 с.

2. Вихров А.В. Источники финансовых ресурсов предприятия - М,2012 58-62 с.

3. Гикшп Л.В. Финансы - К,2011 - 82-83 с.

4. Гончарук О.В., Кныш М.И., Шопенко Д.В. Управление финанасами предприятий - М., 2012 С.47

5. Гридчина М.В. Финансовый менеджмент - К, 2012 - 32-33 с.

6. Данілов О.Д., Івашина Г.М., Чумаченко О.Г. Інвестування. Навчальний посібник. - К, 2011 48-50 с.

7. Денисенко М.П. Планування - важлива складова інвестування,- К,2011 -С.25.

8. Измайлова К.В. Финансовый анализ.- К,2011 - С.64

9. Колтынюк Б. А. Инвестиционные проекты - М, 2011 - С 119.

1. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии. Учебнопрактическое пособие - М, 2013 - 30-31с.

2. Маренков Н.Л., Маренков Н.Н. Управление инвестиция мироссийского предпринимательства - М, 2011 - С.15

3. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии - С.-П., 2011 - С.28

4. Мертенс А. Инвестиционные решения: от сложного к простому //Финансовый директор, К, http://www.kareta.com.ua

5. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов - М,2011 - 52-53 с.

6. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов - К., 2010 - 47-48 с.

7. Самочкин В.Н. Гибкое развитие предприятия: анализ и планирование - М., 2010 - С.16

8. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций - М, 2011 - С.39

10. Тютюкина Е.Б. Финансы предприятий Собственный капиталорганизации; Основной и оборотный капитал - М, 2012 - С.57

11. Устенко О.Л. Экономика предприятия - К,2010 - С.35

12. Федоренко В.Г\ Інвестиційний менеджмент - К,2011 - С.108

13. Хруцкий В.Е и др. Финансы и статистика – 2012 2011 - 67-72 с.