
- •3.3.Экономическая эффективность
- •Стоимость размещения и количество продаж гостиницы Ибис Санкт-Петербург центр на 2015 год
- •Объемы продаж 2015 год, при увеличении загрузки отеля на 5%
- •Выручка от продажи номеров в 2015 году при повышении загрузки отеля ибис Санкт-Петербург центр на 5 %
- •Расчет показателей эффективности
- •Стоимость размещения и количество продаж гостиницы Ибис Санкт-Петербург центр на 2015 год при повышении загрузки отеля ибис Санкт-Петербург центр на 10%
- •Текущая стоимость будущих денежных потоков
- •Текущая стоимость будущих денежных потоков
- •Текущая стоимость будущих денежных потоков
Текущая стоимость будущих денежных потоков
Таблица
Период |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
чистый денежный поток |
913000 |
3527000 |
10466000 |
13446000 |
16636000 |
ставка дисконтирования |
8,90% |
8,90% |
8,90% |
8,90% |
8,90% |
PVn |
838000 |
2976000 |
8104000 |
9561000 |
10862000 |
PV нарастающим итогом, руб. |
838000 |
3815000 |
11919000 |
2148000 |
32342000 |
Текущая стоимость будущих денежных потоков
Таблица
период |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
чистый денежный поток |
9702000 |
14908000 |
22644000 |
26477000 |
25662000 |
Ставка дисконтирования |
8,90% |
8,90% |
8,90% |
8,90% |
8,90% |
PVn |
8 909 091 |
12580590 |
17533535 |
18825973 |
16755257 |
Текущая стоимость будущих денежных потоков
период |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
Чистый денежный поток |
18579000 |
43241000 |
5295000 |
58916000 |
59514000 |
ставка дисконтирования |
8,90% |
8,90% |
8,90% |
8,90% |
8,90% |
PVn |
17 060 606 |
36490295 |
4099985 |
41891115 |
38857937 |
Далее можем рассчитать чистый приведенный доход(NPV) по проекту, то есть разницу между всеми притоками и оттоками денежных средств, приведёнными к текущему моменту времени. Этот показатель покажет количество денежных средств, ожидаемых от реализации внедрения предложенных мероприятий, после того, как приток денег окупит инвестиционные затраты и ежемесячные расходы. Чистый приведенный доход рассчитывается по Формуле
NPV=PV-I,
где
Pv - текущая стоимость будущих денежных потоков
I-первоначальные инвестиции
Таким образом, рассчитаем чистый приведенный доход по 3 вариантам
Вариант |
1 |
2 |
3 |
Pv |
32342000 |
74 604 448 |
138 399 939 |
I |
13359293 |
13359293 |
13359293 |
NPV |
18982707 |
61245155 |
125040646 |
После расчета чистого приведенного дохода, у нас есть возможность рассчитать внутреннюю норму рентабельности проекта, то есть ставку дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход равен 0. Данный показатель характеризует максимальную стоимость капитала, по которой имеет смысл привлекать инвестиции, чтобы проект был безубыточным.
IRR= r1+NPV1*(r2-r1)/NPV1-NPV2,
Где
IRR-
NPV1
NPV2
r2-
r1-
Далее необходимо рассчитать простой и дисконтированный сроки окупаемости проекта. Срок окупаемости инвестиций характеризует то время, которое необходимо для поступления такого количества денег, которого хватит для возмещения инвестиционных затрат. В нашем случае ежегодные денежные потоки неравномерны, поэтому расчет срока проводится прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиционные затраты будут погашены совокупными доходами. Согласно данным Таблицы ЯЯ совокупные доходы на конец второго года реализации проекта превысят инвестиционные затраты. Далее необходимо определить, сколько месяцев пройдет во втором году работы мини-отеля «Энигма», прежде чем окупятся вложенные инвестиции. Для этого воспользуемся формулой ЮЮ
М = 12 * ((I0 – CF1) / CF2)
где:
M – количество месяцев во втором году, до момента окупаемости инвестиций;
I0 – первоначальные инвестиции;
CF1 – суммарная чистая прибыль в первый год работы;
CF2 – суммарная чистая прибыль во второй год работы.
Таким образом, M = 12 * ((11917610 - 6066306) / 8240202) = 8,52 месяцев. То есть, простой срок окупаемости составит 1 год и 9 месяцев.
Согласно данным таблицы ЯЯ, совокупный дисконтированный поток денежных средств на конец второго года работы отеля превысит инвестиционные затраты по проекту. Для того, чтобы определить на каком месяце второго года наступит дисконтированный срок окупаемости, необходимо воспользоваться формулой ТТ
М = 12 * ((I0 – PV1) / PV2)
где:
M – количество месяцев во втором году, до момента окупаемости инвестиций;
I0 – первоначальные инвестиции;
PV1 – дисконтированный доход в первый год работы;
PV2 – дисконтированный доход во второй год работы.
Таким образом, М = 12 * ((11917610 – 5514824) / 6810085) = 11,2. То есть, дисконтированный срок окупаемости проекта составит 2 года.
Далее необходимо рассчитать индекс рентабельности инвестиций. Этот показатель характеризует относительную прибыльность проекта в расчете на единицу инвестиционных затрат. Если значение индекса рентабельности меньше или равен 1, то проект отвергается, так как он не принесет дополнительный доход с инвестиций. Если индекс рентабельности больше 1, то инвестиции являются рентабельными и проект следует принять.
Индекс рентабельности инвестиций рассчитывается по Формуле:
PI = PV / I
– чистый дисконтированный доход;
– первоначальные инвестиции;
– индекс рентабельности инвестиций.
PV |
32342000 |
74 604 448 |
138 399 939 |
I0 |
13359293 |
13359293 |
13359293 |
PI |
2,420936497 |
5,584460794 |
10,3598251 |
Соответственно PI = / 11917610 = 1,69. Таким образом, инвестиции являются рентабельными, и проект следует принять.
Все произведенные расчеты показателей эффективности проекта, были основаны на реалистичном прогнозе загруженности номерного фонда отеля. Однако, возможны и другие варианты развития нового мини-отеля. Для того, чтобы представить более полную информацию о эффективности разработанного проекта, следует сделать расчеты при пессимистичном и оптимистичном прогнозах. Это необходимо для того, чтобы понять окупится ли предложенный проект при более низком спросе, или какую дополнительную прибыль получит компания, если количество посетителей превысит рассчитанное в реалистичном прогнозе.