Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
думай.doc
Скачиваний:
0
Добавлен:
01.07.2025
Размер:
295.94 Кб
Скачать

Текущая стоимость будущих денежных потоков

Таблица

Период

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

чистый денежный поток

913000

3527000

10466000

13446000

16636000

ставка дисконтирования

8,90%

8,90%

8,90%

8,90%

8,90%

PVn

838000

2976000

8104000

9561000

10862000

PV нарастающим итогом, руб.

838000

3815000

11919000

2148000

32342000

Текущая стоимость будущих денежных потоков

Таблица

период

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

чистый денежный поток

9702000

14908000

22644000

26477000

25662000

Ставка дисконтирования

8,90%

8,90%

8,90%

8,90%

8,90%

PVn

8 909 091

12580590

17533535

18825973

16755257

Текущая стоимость будущих денежных потоков

период

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

Чистый денежный поток

18579000

43241000

5295000

58916000

59514000

ставка дисконтирования

8,90%

8,90%

8,90%

8,90%

8,90%

PVn

17 060 606

36490295

4099985

41891115

38857937

Далее можем рассчитать чистый приведенный доход(NPV) по проекту, то есть разницу между всеми притоками и оттоками денежных средств, приведёнными к текущему моменту времени. Этот показатель покажет количество денежных средств, ожидаемых от реализации внедрения предложенных мероприятий, после того, как приток денег окупит инвестиционные затраты и ежемесячные расходы. Чистый приведенный доход рассчитывается по Формуле

NPV=PV-I,

где

Pv - текущая стоимость будущих денежных потоков

I-первоначальные инвестиции

Таким образом, рассчитаем чистый приведенный доход по 3 вариантам

Вариант

1

2

3

Pv

32342000

74 604 448

138 399 939

I

13359293

13359293

13359293

NPV

18982707

61245155

125040646

После расчета чистого приведенного дохода, у нас есть возможность рассчитать внутреннюю норму рентабельности проекта, то есть ставку дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход равен 0. Данный показатель характеризует максимальную стоимость капитала, по которой имеет смысл привлекать инвестиции, чтобы проект был безубыточным.

IRR= r1+NPV1*(r2-r1)/NPV1-NPV2,

Где

IRR-

NPV1

NPV2

r2-

r1-

Далее необходимо рассчитать простой и дисконтированный сроки окупаемости проекта. Срок окупаемости инвестиций характеризует то время, которое необходимо для поступления такого количества денег, которого хватит для возмещения инвестиционных затрат. В нашем случае ежегодные денежные потоки неравномерны, поэтому расчет срока проводится прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиционные затраты будут погашены совокупными доходами. Согласно данным Таблицы ЯЯ совокупные доходы на конец второго года реализации проекта превысят инвестиционные затраты. Далее необходимо определить, сколько месяцев пройдет во втором году работы мини-отеля «Энигма», прежде чем окупятся вложенные инвестиции. Для этого воспользуемся формулой ЮЮ

М = 12 * ((I0 – CF1) / CF2)

где:

M – количество месяцев во втором году, до момента окупаемости инвестиций;

I0 – первоначальные инвестиции;

CF1 – суммарная чистая прибыль в первый год работы;

CF2 – суммарная чистая прибыль во второй год работы.

Таким образом, M = 12 * ((11917610 - 6066306) / 8240202) = 8,52 месяцев. То есть, простой срок окупаемости составит 1 год и 9 месяцев.

Согласно данным таблицы ЯЯ, совокупный дисконтированный поток денежных средств на конец второго года работы отеля превысит инвестиционные затраты по проекту. Для того, чтобы определить на каком месяце второго года наступит дисконтированный срок окупаемости, необходимо воспользоваться формулой ТТ

М = 12 * ((I0 – PV1) / PV2)

где:

M – количество месяцев во втором году, до момента окупаемости инвестиций;

I0 – первоначальные инвестиции;

PV1 – дисконтированный доход в первый год работы;

PV2 – дисконтированный доход во второй год работы.

Таким образом, М = 12 * ((11917610 – 5514824) / 6810085) = 11,2. То есть, дисконтированный срок окупаемости проекта составит 2 года.

Далее необходимо рассчитать индекс рентабельности инвестиций. Этот показатель характеризует относительную прибыльность проекта в расчете на единицу инвестиционных затрат. Если значение индекса рентабельности меньше или равен 1, то проект отвергается, так как он не принесет дополнительный доход с инвестиций. Если индекс рентабельности больше 1, то инвестиции являются рентабельными и проект следует принять.

Индекс рентабельности инвестиций рассчитывается по Формуле:

PI = PV / I

– чистый дисконтированный доход;

– первоначальные инвестиции;

– индекс рентабельности инвестиций.

PV

32342000

74 604 448

138 399 939

I0

13359293

13359293

13359293

PI

2,420936497

5,584460794

10,3598251

Соответственно PI = / 11917610 = 1,69. Таким образом, инвестиции являются рентабельными, и проект следует принять.

Все произведенные расчеты показателей эффективности проекта, были основаны на реалистичном прогнозе загруженности номерного фонда отеля. Однако, возможны и другие варианты развития нового мини-отеля. Для того, чтобы представить более полную информацию о эффективности разработанного проекта, следует сделать расчеты при пессимистичном и оптимистичном прогнозах. Это необходимо для того, чтобы понять окупится ли предложенный проект при более низком спросе, или какую дополнительную прибыль получит компания, если количество посетителей превысит рассчитанное в реалистичном прогнозе.

19