29. Источники экономической нестабильности.
Экономический цикл (деловой цикл) – это периодические колебания уровня деловой активности, представленного реальным ВВП.
Само слово цикл подразумевает возвращение экономической системы к одному и тому же положению.
Экономический цикл – период времени между двумя одинаковыми состояниями экономической конъюнктуры, которая представляет собой динамику макроэкономических показателей.
Принято различать цикл и тренд
Линия Т – тренд - строится таким образом, что сглаживаются колебания реального ВВП на долгосрочном (несколько десятилетий) отрезке времени (линия, уходящая вверх под определенным углом по отношению к оси абсцисс)
Фактические колебания реального ВВП в краткосрочном периоде – волнообразная линия F, которая показывает колебания деловой активности вокруг линии тренда. Линия F отражает колебания уровня ВВП, вызываемые существованием экономических циклов.
Таким образом, следует отличать долгосрочную динамику (тренд) от краткосрочных колебаний деловой активности.
Переломные точки: «пик», «бум» - b,f; «дно» - d,h.
Расстояние между двумя соседними точками «пика» или «дна» обозначает продолжительность цикла (bf, dh).
Расстояние от переломных точек по вертикали до линии тренда (bb’, dd’) измеряет амплитуду циклических колебаний.
В чем причина?
Экзогенные факторы («теория солнечных пятен», которые влияют на урожай с/х культур, политические решения, приводящие государства в состояние войны, миграция населения, географические открытия, научные открытия и т.д.). Все это уже только в истэке.
Эндогенные факторы (причины колебаний надо искать внутри самой экономики) (определенные периоды обновления основных производственных фондов, закономерности, определяющие функционирование кредитно-денежной системы, колебания предложения труда и заработной платы, непредсказуемое поведение фондовых рынков и инвестиционные процессы).
Теории, объяснявшие циклические колебания внешними причинами, принято называть экстернальными теориями. Интернальные теории рассматривают причины возникновения колебаний деловой активности внутри самой экономической системы.
Наиболее известные «работающие» в настоящее время теории:
Денежные теории экономического цикла (Р.Хоутри, И.Фишер, М.Фридмен, М.Ротбард). В этих концепциях деловой цикл объясняется периодическим расширением и сжатием денежного обращения и кредита. Мировой кризис 2008 г., по мнению многих исследователей, первоначально развивался как долговой кризис, в условиях, когда экономика многих стран оказалась перекредитованной. Так, как и во многих других странах, российская экономика была построена на кредитах. Лидеры рынка брали кредиты под залог своих активов, покупали на них новые активы и брали кредиты уже под них, и снова покупали активы. В период бурного роста доля заемных средств в активах предприятий резко возрастала. Это увеличивало их зависимость от кредитных учреждений и от условий, на которых были выданы кредиты, в том числе и на зарубежных рынках. Рост рынка в России вплоть до августа 2008 года был связан с низкими, выгодными ставками кредитования. Фактически процентные ставки были отрицательными в реальном выражении. Результатом этих процессов стал «перегрев» экономики. Однако позже в России и за рубежом банковские ставки возросли, а предприниматели для того, чтобы рассчитаться с кредиторами и взять новые займы для развития, были вынуждены увеличивать цену своих товаров, закладывая в нее дополнительную ставку процента. Банки с большим трудом стали выдавать кредиты оптовикам, или не давать вовсе, ведь они и сами во многих случаях находились на грани выживания. Период кредитного расширения сменился периодом кредитного сжатия, и подъем в экономике сменился рецессией.
Теории, в центре внимания которых находится действие эффектов мультипликатора и акселератора, порождающее цикличность колебаний реального ВВП, (ну нафиг про мультипликатор)
Теории политического делового цикла, видящие причины макроэкономических колебаний в действиях правительства в области кредитно-денежной и налогово-бюджетной политики. Предполагается, что правительство полностью владеет этими двумя инструментами макроэкономической политики. Действия политиков направлены на завоевание симпатий электората: они де желают оказаться переизбранными. Правительство стремится проводить жесткую кредитно-денежную и налоговую политику в период после выборов (повышение налогов, процентных ставок, сокращение государственных расходов). Это через некоторое время может привести к спаду и потребовать «мягкой», популистской макроэкономической политики (увеличение государственных расходов, снижение налогов0 как раз перед следующими выборами. Таким образом, по мнению сторонников той теории, периодичность циклов совпадает с периодичностью выборов )около 5 лет).
Теории равновесного экономического цикла, согласно которым цикличность объясняется не колебаниями выпуска продукции вокруг тренда потенциального ВВП, а колебаниями, или сдвигами самого тренда (Т) в краткосрочном периоде времени.
Теория реального делового цикла, согласно которой предполагается, что причиной макроэкономических колебаний могут быть шоковые изменения производительности в одном или нескольких секторах экономики, а в более широком смысле – шоковые изменения в технологии производства.
Большая популярность – импульсно-распространительная теория циклов (Е.Слуцкий, Р.Фриш). Экономика в своем развитии сталкивается с множеством импульсов, которые дают толчокциклическим колебаниям. Внутренние механизмы рыночной системы, связанные с действием мультипликатора и акселератора, вслед за импульсом (толчком) ведут к распространению колебательных процессов, которые могли бы, в конце концов, затухнуть. Но, поскольку самих импульсов может быть бесконечное множество (научные изобретения, войны, революции, резкие изменения относительных цен на те или иные блага, смена политических режимов, резкое сжатие или расширение денежной массы и т.д.), постольку рыночная экономика оказывается перманентно подверженной циклическим колебаниям. Импульсно-распространительный подход, таким образом, позволяет в какой-то степени интегрировать интернальные и экстернальные теории цикла: экзогенные факторы – шоки совокупного спроса или совокупного предложения – дают толчок циклическим колебаниям, а эндогенные факторы (взаимодействие мультипликатора и акселератора) определяют механизм распространения колебаний.
Вопрос о продолжительности цикла:
Циклы Китчина – 3-4 года
Циклы Жугляра – 8-10 лет
Циклы Кузнеца – 20 лет
Циклы Кондратьева – «длинные волны» 48-55 лет
Кондратьев выдвинул идею, обосновавшую существование долгосрочного механизма периодических колебаний всего капиталистического хозяйства: коренное, революционное обновление его технологической базы, совершающееся с определенной периодичностью.
4 фазы цикла:
Кризис (bc), депрессия (cd), оживление (de), подъем (ef)
Бывает классификация в 2 фазы: рецессия (bd), оживление (df)
Кризис. На рынке недвижимости, который принято считать спусковым механизмом нынешнего мирового финансового кризиса, еще в 2005 г. появились субстандартные ипотечные кредиты (кредиты, выданные заемщику, которые не смог предоставить все требуемые банком документы или его финансовое положение не позволяет уверенно ожидать выполнения им своих обязательств), позволявшие игрокам получать сверхприбыли. Надувался очевидный финансовый «пузырь», т.е. искаженная, завышенная оценка различных видов активов. К началу 2007 года ситуация обострилась. Стали обнаруживаться все бОльшие объемы просрочек по субстандартным кредитам, все бОльшее количество получателей таких кредитов были вынуждены отказываться от приобретенных объектов, прекратился рост цен на недвижимость. Появились первые отказы платить по долгам со стороны кредитных учреждений, и к середине 2007 года котировки многих ценных бумаг, привязанные к субстандартным кредитам, рухнули. Ипотечный кризис в США, первые признаки которого появились в 2006 г в форме снижения числа продаж домов и в начале 2007 года, перерос в кризис высокорисковых ипотечных кредитов. Довольно быстро проблемы с кредитованием ощутили и надежные заемщики. Постепенно кризис из ипотечного стал трансформироваться в финансовый, и в силу глобализации мировой экономики, стал затрагивать не только США. К началу 2008 года кризис приобрел мировой характер и постепенно начал проявляться и в реальном секторе экономики (повсеместное снижение объемов производства, особенно а автомобилестроении, снижение спроса на сырье, рост безработицы).
Для современной России кризис, начавшийся в 2008 г, является по существу первым полноценным рыночным кризисом. Неверно было бы полагать, что причиной российского кризиса являются проблемы ипотечного рынка. Кризис обнажил проблемы, накапливавшиеся предшествующими годами устойчивого, как казалось, развития. Это была модель, основанная на дорогой экспортируемой нефти и дешевых зарубежных кредитах. Характерная особенность российской экономики – слабость частной финансовой системы, легко подверженной шокам из-за рубежа. Падение мировых цен на нефть в три раза и удорожание кредитов повлекли за собой многочисленные проблемы – падение производства в ряде отраслей экономики, рост безработицы. В силу глобализации мировой экономики Россию поразил и финансовый, а вслед за ним, и экономический кризис. Сжатие совокупного спроса в России сопровождается ростом цен, т.е. инфляцией, в отличие от некоторых стран Запада и Японии, для которых характерно снижение уровня цен, т.е. дефляция.
Но кризисы несут в себе и свое лечение. По мере развития кризиса цены на товары падали ниже и ниже, создавая тем самым возможность сбыта и перспективу выхода из кризиса.
Грандиозный биржевой крах в «черный» вторник 29 октября 1929 года положил начало кризису или Великой депрессии 1929-1933 гг, падение цен, сопровождалось резким сокращением производства, происходил глубокий кризис всей банковской системы, обесценивались валюты и т.д.
Депрессия. Объемы производства продолжают снижаться, безработица увеличивается. Инвестиционные процессы почти затухают, хотя процентные ставки низки, поскольку в условиях пессимистических ожиданий инвесторы не имеют стимулов осуществлять капиталовложения даже при низких значениях ставки процента. По мнению австралийского экономиста М.Ротбарда, депрессия – процесс, посредством которого рыночная экономика адаптируется, избавляется от крайностей и искажений предыдущего инфляционного бума и восстанавливает устойчивое экономическое положение. Депрессия, по Ротбарду, является малоприятной реакцией на искажения и крайности предшествующего бума.
Оживление. Постепенно объемы производства начинают увеличиваться, безработица сокращается, оживляются инвестиционные процессы, начинается циклическое повышение цен и ставки процента.
Подъем. Экономическая система приближается к своему потенциальному уровню. Высокими темпами растут объемы промышленного производства и ВВП, практически исчезает безработица, производственные мощности работают с высокой загрузкой, продолжается рост цен и процентных ставок. Растут курсы ценных бумаг и высока активность игроков на финансовых рынках. Инвестиции растут, поскольку ожидаемая норма дохода от инвестиций превышает ставку процента. Подъем завершается «бумом», когда экономика оказывается «перегретой», и с неизбежностью скатывается в новый кризис.
Одно из проявлений нестабильности – безработица.
Три категории населения старше 16 лет:
Занятые/работающие (люди, которые имею работу, и те, кто имея работу, по каким-то причинам (болезнь, отпуск) не работает.
Безработные (люди, не имеющие работу, но активно занятые ее поиском).
Лица, не включаемые в состав рабочей силы (студенты, учащиеся, домохозяйки и те, кто просто не хочет работать). Это экономически неактивная часть населения.
1+2 категории = рабочая сила
Уровень безработицы = отношение кол-ва безработных к количеству лиц, представляющих рабочую силу (%)