Тема 7 денежно-кредитная система

ВОПРОСЫ К ТЕМЕ:

1. Денежная масса и ее измерение.

2. Кредит: сущность, функции, формы.

3. Денежно-кредитная система: структура и функции.

4. Ценные бумаги и их разновидности. Рынок ценных бумаг.

1. Денежная масса и ее измерение

Деньги – особый вид универсального товара, используемого в качестве всеобщего эквивалента, посредством которого выражается стоимость всех других товаров.

Деньги выполняют следующие функции:

1) мера стоимости – деньги измеряют стоимость других товаров. Стоимость товара, выраженная в деньгах, называется ценой. Она определяется общественно необходимыми затратами труда на его производство и реализацию;

2) средство обращения – реальное присутствие денег в обращении и мимолетность их участия в обмене. В связи с этим функцию средства обращения могут выполнять неполноценные деньги – бумажные и кредитные;

3) как средство накопления и сбережения. Деньги, обеспечивая их владельцу получение любого товара, становятся всеобщим воплощением общественного богатства;

4) средство платежа. Деньги используются при продаже товаров в кредит, необходимость которой связана с неодинаковыми условиями производства и реализации товаров, разной продолжительностью их производства и обращения, сезонным характером производства, а также при выплате заработной платы рабочим и служащим;

5) мировые деньги – функционируют как всеобщее платежное средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материализация общественного богатства.

Движение денег при выполнении ими своих функций вналичной и безналичной формах представляет собой денежное обращение.

Налично-денежное обращение – движение наличных денег в сфере обращения и выполнение ими своих функций (средства платежа и средства обращения): кругооборот товаров и услуг, расчеты по заработной плате и др.

Безналичное обращение – движение стоимости без участия наличных денег: перечисление денежных средств по счетам кредитных учреждений, зачет взаимных требований.

Деньги покупаются и продаются на денежном рынке, который включает финансовые институты, обеспечивающие взаимодействие спроса на деньги и их предложения, а также денежные потоки, входящие и исходящие из этих учреждений.

Элементами функционирования денежного рынка являются спрос на деньги, предложение денег и цена денег (процентная ставка).

Спрос на деньги вытекает из функций денег – средства обращения и средства сохранения богатства, а также их абсолютной ликвидности – деньги могут сразу и без всяких затрат быть использованы для покупок и платежей.

Совокупный спрос– общее количество денег, которое домохозяйства, бизнес, правительство желают иметь в данный момент при данной величине ставки процента; состоит из спроса на деньги для сделок и спроса на деньги как средство сохранения богатства.

Спрос на деньги покрывается предложением.

Предложение денег контролирует Центральный банк, как путем денежной эмиссии, так и посредством управления процессом создания денег коммерческими банками. Он определяет необходимое количество денег исходя из состояния экономики страны вне связи с уровнем процентной ставки. Для определения предложения денег денежную массу разбивают на несколько групп, которые называют денежными агрегатами:

М₀– банкноты в обращении (находящиеся за пределами центрального банка) и средства на расчетных счетах коммерческих банков в центральном банке – деньги центрального банка.

М₁– количество любых денежных знаков на руках у населения и средства в кассах предприятий, учреждений, организаций.

М₂– включает М₁ плюс вклады до востребования, остатки средств на текущих и расчетных счетах предприятий, организаций, банков, а также векселя у населения, банков, предприятий.

М₃ – включает все компоненты М₂ плюс депозиты юридических и физических лиц со смешанным режимом использования, срочные вклады населения, предприятий, учреждений, организаций, банковские сберегательные сертификаты, облигации свободно обращающихся займов, резервы банков.

М₄– включает, помимо М₃, также средства в инвалюте, принадлежащие населению, банкам, предприятиям и организациям.

Существуют еще агрегаты L – группа ценных бумаг, Х – иностранная валюта и др.

О птимальным для денежного рынка является равновесие между спросом на деньги и их предложением. На графике т. Е – равновесная ставка процента, т.е. цена денег (рис. 12).

Рис. 12.

Предложение денег исчисляется с помощью денежного мультипликатора.

Денежный мультипликатор (monetarymultiplier) – это часть избыточного резерва, которую система коммерческих банков может использовать для увеличения массы денег в обращении и суммы бессрочных вкладов путем предоставления новых займов (или скупки ценных бумаг). Он равен единице, деленной на обязательную норму резерва. Денежный мультипликатор показывает, во сколько раз изменится объем денежной массы в случае изменения денежной базы (денег Центрального банка).

Таким образом, денежная масса – это взаимодействие денежной базы и мультипликатора.

Денежный мультипликатор используется для прогнозирования предложения денег и регулирования денежной массы. Главную роль в этом процессе играет Центральный банк.

Соотношение денежной массы и массы товаров и услуг на рынке определяет покупательную способность денег.

Покупательная способность денег – это количество товаров и услуг, которые можно купить на денежную единицу. При повышении уровня цен покупательная способность денег снижается, и наоборот.

Вторым компонентом денежного рынка является спрос. В рамках количественной теории денег спрос на деньги определяется в соответствии с уравнением (моделью) И. Фишера:

M × V = P × Q,

где M – количество денег в обращении;

V – скорость обращения денег;

Q – количество проданных товаров;

P – средняя цена товаров и услуг.

Преобразуя уравнение, получаем:

где MD – величина спроса на деньги.

Если предположить, что все сделки учитываются в ВНП, то (P × Q) равно номинальному ВНП.Отсюда: M×V = ВНП и далее:

Современное толкование количественной теории денег М. Фридманом учитывает спрос на деньги не только общества в целом, но и отдельного лица, который ограничен суммой имеющегося у этого лица «портфеля ресурсов», т.е. денег и других активов:

MD = Pf (Rb, Re, p, h, y, u),

где MD – величина спроса на деньги;

P – абсолютный уровень цен;

Rb – номинальная норма процента по облигациям;

Re – рыночная стоимость дохода по акциям;

p – темп изменения уровня в процентах;

h – отношение между человеческим богатством (труд) и всеми другими формами богатства;

y – общий объем богатства;

u – величина, отражающая возможное изменение вкусов и предпочтений.

Таким образом, мы видим, что величина спроса на деньги зависит прежде всего от абсолютного уровня цен (Р). Ясно, что более высокий уровень цен требует большего количества денег, и наоборот, менее высокий уровень цен – меньшего количества денег.

Кроме того, спрос на деньги находится в прямой пропорциональной зависимости от реального объема производства. С ростом производства увеличиваются реальные доходы занятых на производстве, а это требует большего количества денег.

Также спрос на деньги зависит и от скорости их обращения, но эта зависимость имеет обратно пропорциональный характер, т.е. чем больше скорость обращения денежной массы, тем меньше потребуется денег, и наоборот, чем меньше скорость их обращения, тем больше потребуется денежной массы.