В) роль высших менеджеров компании.

Ряд последних исследований улучшили понимание ситуаций, связанных со структурными изменениями корпораций под влиянием экспансии или выкупа корпораций. Выяснилось, что акционеры фирм, которые были выкуплены или захвачены, тем не менее не оказываются в накладе, а даже выигрывают. Оказывается, подобные операции повышают ценность акций на несколько пунктов.

Данные о ценах на акции компаний, подвергшихся внешней экспансии или выкупу, до конца не очевидны. Некоторые исследования полагают, что цена акций приобретаемых фирм имеет тенденцию к снижению после того, как захватчики определили свою цену и надбавку к ней. Одна из гипотез может быть названа "проигрышем победителя".

Победитель в конкретных торгах максимально противодействует попыткам перекупить у него компанию, даже по более высокой цене. Другая интерпритация состоит в том, что управляющие фирм, ведущих захватнические торги, пытаются удовлетворить свои амбиции за счет своих собственныхз акционеров.

Изучение деятельности компании, выкупленных своими собственными управляющими, показывает существенное улучшение их работы. Этот факт хорошо согласуется с мыслью, что у владельцев - управляющих стимулы увеличить прибыль более мощные, чем у управляющих фирм, в которых собственность сильно расредоточена.

Тенденция выкупа - замена пассивных разъединенных собственников активными владельцами, вовлеченными в повседневное руководство, -несомненно положительное достижение.

Каков бы ни был чистый эффект экспансии и выкупов для экономики в целом, в конкретном случае они создают среди круга заинтересованных лиц как победителей, так и проигравших.

Заключение

Существует два основных принципа организации экономической деятельности - стихийный порядок и иерархия.

Стихийный порядок обусловлен взаимодействием независимых сторон в ответ на новую информацию и экономические стимулы, получаемые непосредственно из окружающей действительности. Рынки - то место, где решения принимаются в ответ на изменяющиеся цены - основной экономический пример стихийного порядка.

Второй способ организации - это иерархия, при которой отдельные действия управляются по команде центральной власти. Внутренняя структура фирм, где служащие действуют в соответствии с приказами руководителей и управляющих, - основной пример иерархии.

Стоимость любого экономического предприятия складывается из двух компонентов: производственные и непроизводственные затраты. Отметим, что это затраты, не связанные непосредственно с производством, а возникающие по мере ведения дела. Они включают затраты на выбор партнеров, обсудивших условия договора; выработку согласия; проверку фактического исполнения.

Как производственные, так и непроизводственные затраты помогают определить оптимальный способ организации предприятия.

• Если стихийный порядок посредством рынка оптимизирует их сумму для решения определенной экономической задачи, то такое предприятие, естественно, и будет организовываться таким образом.

• Если иерархический принцип организации внутри одной фирмы уменьшит их сумму, тогда смысл организовать предприятие именно так.

Простые деловые операции возникают при простых, регулярно повторяемых действиях по организации дела, которые не требуют привлечения специальных средств и ресурсов, затраты на организацию рынка обычно невелики.

Многие предприятия весьма сложны и требуют долгосрочного привлечения средств и специальных ресурсов. В этом случае не всегда очевидно, какую часть предприятия организовать посредством рынка, а какую через образование фирмы. Непроизводственные затраты играют важную роль в определении оптимального способа организации предприятия.

Какую из альтернатив вы выберете в большей степени будет зависеть от непроизводственных затрат, идущих не только на организацию группы, но и на покрытие расходов, связанных с руководством и управлением. В данном случае непроизводственные затраты намного превосходят аналогичные расходы при покупке яблок по трем причинам:

1. Необходимы значительные затраты на специализированные ресурсы.

2. Должны быть обеспечены меры предосторожности от экономической недобросовестности сотрудников.

3. Необходимо учитывать возникающие непредвиденные обстоятельства и располагать необходимыми ресурсами.

Если возрастающая сложность конкретной задачи увеличивает непроизводственные затраты, иерархические принципы организации дела, в рамках фирмы становятся более привлекательными. Рассмотрим преимущества организации предприятия внутри одной фирмы:

1. Необходимость привлечения специальных средств и ресурсов.

2. Фирма создает жесткую структуру управления и отчетности, что уменьшает затраты, связанные с экономической недобросовестностью.

3. Возникновение непредвиденных обстоятельств может вызвать дорогостоящие споры между участниками контракта.

В организации фирмы существуют положительные стороны: В - первых, объединенная фирма создала бы стабильную структуру и открылась бы возможностью долгосрочного инвестирования. Во - вторых, посредством слияния сглаживаются некоторые попытки возможной недобросовестности партнеров.

В - третьих, объединенная фирма легче адаптируется к неожиданным изменениям обстановки.

Потенциальные преимущества от слияния двух фирм в то же время отягощены рядом недостатков, которые можно объяснить следующими факторами:

1. Экономия на масштабах производства.

2. Бюрократизация.

3. Предпринимательство и мощные стимулы.

Для преодоления недостатков, связанных с расширением масштабов деятельности применяется принцип избирательного вмешательства.

Одним из преимуществ корпорации является ее способность сконцентрировать средства многих тысяч людей. Во многих корпорациях акционеры имеют юридически закрепленное право контролировать фирмы, выбирая совет директоров, который в свою очередь назначает управляющих. В такой корпорации акционеры являются ключевыми фигурами, в интересах которых должна действовать фирма. Одним из способов заставить управляющих работать в интересах акционеров - это включить мощные стимулы труда, привязав их к прибыльности компании.

В - третьих, объединенная фирма легче адаптируется к неожиданным изменениям обстановки.

Потенциальные преимущества от слияния двух фирм в то же время отягощены рядом недостатков, которые можно объяснить следующими факторами:

4. Экономия на масштабах производства.

5. Бюрократизация.

6. Предпринимательство и мощные стимулы.

Для преодоления недостатков, связанных с расширением масштабов деятельности применяется принцип избирательного вмешательства.

Одним из преимуществ корпорации является ее способность сконцентрировать средства многих тысяч людей. Во многих корпорациях акционеры имеют юридически закрепленное право контролировать фирмы, выбирая совет директоров, который в свою очередь назначает управляющих. В такой корпорации акционеры являются ключевыми фигурами, в интересах которых должна действовать фирма. Одним из способов заставить управляющих работать в интересах акционеров - это включить мощные стимулы труда, привязав их к прибыльности компании.