29. Понятие и особенности международной встречной торговли.

Встречная торговля – межд.торг. операция, в рамках кот. продавец в качестве частичной или полной оплаты своих поставок должен принять товары(реже-услуги) из страны покупателя.

Все виды встречных сделок объед. понятием международные компенсационные сделки (ЕЭК ООН), в соотв. с кот. предприятия разных стран догов. о том, что конкр. действия одной из сторон будут компенсир. чётко указанным в соответствующих договорных документах способом и в определённых в них размерах другими конкр. действиями.

Сложность оценки масштабов встречной торговли:

• операции ВТ не регистрир. отдельной статьёй в нац. статистике большинства стран;

• фирмы, приним. участие во ВТ в ряде случаев не склонны распр. инф-ю о заключ. ими встречных сделках;

• во многих встречных сделках участвуют компании и организации из развивающихся стран, имеющие низкоэффективную статистич. службу.

Широкое распространение встречных операций определяется след. факторами:

• дискриминация в экон. связях между странами (протекционистские и валютные барьеры, напр. против иностранных фирм и гос-тв);

• используются развив. странами для ускорения индустр. развития (поставки сырьевых товаров в обмен на средства производства);

• тенденции к увелич. доли комплексных и долгосрочных связей в мировом товарообороте;

• повышение роли гос. регулирования и усиление влияния межд. торговли организаций на внешнюю торговлю;

• кризисы неплатежей;

• нестаб. цен на некот важных мировых рынках;

• смягчение трудностей валютных переводов и перечислений, связ. с различиями между валютно-финансовыми и кредитными системами Востока и Запада;

• налог. льготы (во многих странах)

Преимущества международной ВТ:

- способствует уменьш. внешнеторг. дефицита и дефицита торг. баланса;

- позвол. развивать внешнюю торговлю в условиях нехватки конвертируемой валюты, дефицита платёжного баланса и выс. степени инфляции и даже в условиях кризиса в платёжной сфере;

- ср-во финансир. импорта для стран, имеющих выс. внешнюю задолженность и выс. коэф. её обслуживания;

- позволяет обойти опред. ограничения и в ряде стран созд. возможность получ. налог. льгот.

30.Организация и техника внешнеэкономических операций на международных товарных биржах

Развитие мирохозяйственных связей привело к созданию постоянно действующих рынков сырьевых и сельскохозяйственных товаров массового спроса, а также рынков валюты и ценных бумаг. В современной мировой торговле этими товарами большое значение имеют международ­ные биржи.

В зависимости от товара, на который совершаются сделки на международных биржах, их можно разделить на товарные, валютные и фондовые.

Товарная биржа– это постоянно действующий оптовый рынок чистой конкуренции, на котором по определенным правилам совершаются сделки купли-продажи на качественно одно­родные и легко взаимозаменяемые товары.

Первые товарные биржи появились в Европе (Антверпен, Лондон, Лион, Тулуза и др.) в XVI в. Если в Западной Европе биржа явилась результатом развития свободной инициативы деловых кругов, то в России она возникла в 1705 г. на основании указа Петра I, который познакомился с работой биржи, будучи в Голландии.

В США первые биржи появились в начале XIX в. По мере развития капитализма в этот период бурно развивались и биржи. Так, только в США их насчитывалось около 500. Однако по мере развития рыночной экономики, совершенствования транспорта, создания современных средств связи число товарных бирж сокращалось. Одновременно происходил процесс сокращения количества видов товаров, продаваемых и покупаемых на биржах. Если в период расцвета бирж на них обращалось более 200 видов товаров, то в настоящее время – около 70. На их долю прихо­дится около 15–20% международной торговли. Эти так называемые биржевые товары можно условно объединить в следующие группы:

1) энергетическое сырье – нефть, дизельное топливо, бензин, мазут;

2) цветные и драгоценные металлы – медь, алюминий, свинец, цинк, олово, никель, золото, серебро, платина;

3) зерновые – пшеница, кукуруза, овес, рожь, ячмень, рис;

4) маслосемена и продукты их переработки – льняное и хлопковое семя, соя, бобы, соевое масло;

5) живые животные и мясо – крупный рогатый скот, свиньи, бекон;

6) пищевкусовые товары – сахар-сырец, сахар рафинированный, кофе, какао-бобы, картофель, растительные масла, пряности, концентрат апельсинового сока, арахис;

7) текстильное сырье – хлопок, джут, натуральный и искусственный шелк, мытая шерсть;

8) промышленное сырье – каучук, пиломатериалы, фанера.

Крупнейшие международные биржевые центры сосредоточены в США, Англии, Японии. На долю этих стран приходится более 90% оборота биржевой торговли.

Атрибуты биржевых товаров должны быть:

• однородными и взаимозаменяемыми – одну партию можно без ущерба заменить на любую другую, того же качества иколичества;

• пригодными для стандартизации, т.е. к созданию классификационного стандарта для осуще­ствления сделок без наличия товара;

• не скоропортящимися;

• с массовым характером спроса и предложения;

• предложение должно превышать спрос в течение достаточно продолжительных периодов;

• величины спроса и предложения должны быть легко прогнозируемыми.

Продажа товаров на бирже производится исключительно по типовым биржевым контрактам.

Все товарные биржи подразделяются на:

1) универсальные, где ведутся операции по широкому спектру разнообразных товаров. Например, на Чикагской торговой бирже торгуют пшеницей, кукурузой, овсом, соевыми бобами, соевым шротом, соевым маслом, золотом, серебром, ценными бумагами, на Чикагской товарной бирже – крупным рогатым скотом, живыми свиньями, беконом, золотом, пиломатериалами, цен­ными бумагами, иностранной валютой. На Токийской товарной бирже сделки совершаются по золоту, серебру, платине, каучуку, хлопковой пряже, шерстяной пряже. Кроме того, универсаль­ными биржами являются Сиднейская и Сянганская (Гонконг) биржи.

2) специализированные, где операции ведутся по одной или нескольким товарным группам: Лондонские биржи металлов и нефти, Гамбургская биржа кофе и др.

С организационно-правовой точки зрения биржи делятся на:

1) публичные биржи, патронируемые государством и муниципальными организациями (харак­терны для континентальной Европы);

2) частные биржи, функционирующие в форме закрытых акционерных обществ с ограничен­ным числом членов.

И члены бирж, и их участники платят бирже определенный процент от суммы проведенных операций.

Международные товарные биржи выполняют следующие функции:

• покупка и продажа реального товара;

• проведение спекулятивных операций с целью получения прибыли от купли-продажи бирже­вых контрактов;

• осуществление хеджирования – страхования от возможных изменений цен в будущем;

• разработка стандартов на товары;

• разработка типовых контрактов;

• определение биржевых котировок;

• выполнение арбитражных функций.

Виды сделок, заключаемых на международных товарных биржах:

1. Сделки на реальный товар, которые завершаются переходом права собственности на товар от продавца к покупателю и сдачей-приемкой товара на одном из биржевых складов:

1.1) сделки с немедленной поставкой (spot) со сроками исполнения до 14 дней. В этом случае товар находится на одном из биржевых складов и немедленно передается покупателям;

1.2) сделки с отсрочкой поставки (forward), предусматривающие поставку товара в будущем по цене и в срок, зафиксированные в контракте;

2. Срочные фьючерсные сделки, которые не предусматривают обязательства сторон поставить и принять реальный товар, а предполагают куплю-продажу прав на товар, в силу чего сделки этого вида называются «бумажными». Заключенный фьючерсный контракт может быть аннулирован путем заключения противоположной сделки на равное количество товара. Фьючерсный контракт продается и покупается до тех пор, пока не будет найден покупатель реального товара. Каждая фьючерсная сделка немедленно регистрируется в Расчетной палате биржи, которая и выплачивает игрокам разницу стоимости контракта в момент его покупки и продажи. Совершаются такие сделки только на один стандартный вид товара, принятый биржей в качестве базисного;

3. Операции хеджирования, когда для страхования от возможных потерь в случае изменения цен на реальный товар в будущем используются фьючерсные сделки. Суть операции хеджирова­ния заключается в том, что, заключая контракт на продажу (покупку) реального товара в будущем и желая использовать существующий в момент заключения сделки уровень цен, продавец одно­временно покупает фьючерсный контракт на тот же товар и на тех же условиях, а покупатель продает аналогичный фьючерсный контракт.

Техника проведения биржевых операций:

• клиент (продавец или покупатель) обращается в брокерскую контору биржи и дает поруче­ние (продать или купить) определенное количество товара на определенных условиях (например, сообщается лимит цены, по «выгодной цене», с «минимальной суммой убытков» и т.п.);

• поручение клиента немедленно оформляется соглашением, в соответствии с которым брокер обязуется выполнить условия сделки, а клиент – выплатить вознаграждение в размере 10–15% от стоимости сделки. Незнакомые клиенты должны подтвердить свою платежеспособность банков­ской гарантией;

• брокерский агент срочными средствами связи передает поручение клиента в операционный зал биржи помощнику брокера, а тот в ринг – брокеру;

• брокер совершает требуемую сделку, записывает цену, количество товара, время соверше­ния сделки, фамилию брокера-контрагента;

• после завершения торгов, но не позднее следующего дня оформляется письменный кон­тракт, который передается клиенту после оплаты им сделки и выплаты брокерского вознагражде­ния.

Изменение характера биржевой торговли в конце XX в.

Последняя четверть XX в. ознаменовалась кардинальными изменениями во многих состав­ляющих всей биржевой торговли, что существенно трансформировало прежнее традиционное представление о сущности биржевой деятельности.

Многие биржи слились и стали многопрофильными, универсальными. На таких биржах одно­временно проводятся торговые операции с контрактами по многим товарам, в том числе весьма разнородным. На некоторых биржах пошла параллельная торговля фьючерсами на товары, ценные бумаги и валюту, что по сути означало совмещение функций товарных, фондовых и валютных бирж.

Резко возросли объемы биржевой торговли, причем это относится преимущественно к спеку­лятивным операциям с акциями и другими ценными бумагами. О небывалом взлете спекулятив­ной деятельности в этом секторе биржевой торговли свидетельствует то обстоятельство, что с середины 90-х гг. усредненный ежедневный мировой объем сделок с акциями и прочими ценными бумагами примерно в 70 (!) раз превышает объем международной торговли реальными товарами и услугами. При этом биржевые цены акций различных компаний постоянно резко отклоняются от их номинальной стоимости то в одну, то в другую сторону. Поэтому акционерный капитал, изме­ряемый в текущих биржевых ценах, по существу, является фиктивным (или виртуальным) капита­лом.

В конце XX в. появилось множество новых видов биржевых сделок и контрактов. Среди них – фьючерсы на государственные и муниципальные ценные бумаги (долгосрочные казначейские обязательства, казначейские билеты, муниципальные облигации), на СВОПы (купля-продажа иностранной валюты с последующим проведением обратной операции), на фрахтование и т.д. Возникла торговля курсами новых видов ценных бумаг, индексами цен, банковским процентом и другими финансовыми инструментами.

С 70-х гг. на биржах внедряется новый вид сделок – купля-продажа опционов. Владелец опциона приобретает право (но не обязанность) либо на покупку, либо на продажу определенного биржевого контракта в любой день в течение срока действия опциона (обычно 3, 6 или более месяцев). На некоторых биржах стал применяться еще двойной опцион, дающий право его держа­телю по своему усмотрению как купить, так и продать биржевой контракт.

Появление новых видов биржевых сделок и контрактов сопровождалось лавинообразным ростом объемов биржевых операций. По ряду товаров совокупный объем сделок, заключенных на биржах, многократно превзошел величину мирового производства.

Существенные сдвиги произошли в географическом размещении биржевых центров. Если в середине XX в. основные центры биржевой торговли были сосредоточены преимущественно в США и отчасти в Великобритании, то к концу века появились новые крупные биржи в Японии, Австралии и новых индустриальных странах Юго-Восточной Азии, Тихоокеанского бассейна и Латинской Америки. Хотя США все еще лидируют в биржевой торговле, доля американских бирж в мировом биржевом обороте стала сокращаться.

И, пожалуй, самое принципиальное новшество – возникновение электронной биржевой торговли в середине 80-х гг. Первая система электронной торговли начала функционировать на Новозеландской фьючерсной и опционной бирже в 1985 г. Теперь их насчитываются десятки в ряде городов европейских стран, США, Японии, Австралии, Сингапуре. Электронная биржевая система состоит из трех основных компонентов: центральной биржевой системы (англ. centralexchangesystem),рабочей станции участника торговли – трейдера (англ. traderstation) и линии связи между ними (англ. communicationslink).

Из центральной биржевой системы трейдер получает текущую информацию о ценах продав­цов и покупателей и объемах торгуемых товаров. Если трейдер желает совершить продажу (покупку) биржевых контрактов, он выдает соответствующий приказ (предложение или заявку). Центральная система подбирает покупателей (продавцов), регистрирует заключение сделки и информирует трейдера о выполнении приказа. Применение электронных способов биржевой торговли позволяет проводить торговые операции на большом удалении от самой биржи (многие тысячи километров) и в любое время суток (независимо от разницы во времени между местонахо­ждениями трейдера и биржи).