46 Инструменты денежно-кредитной политики государства. Виды монетарной политики.

Денежно-кредитная (монетарная) политика, направленная на регулирование объёма денег в обращении и осуществляемая преимущественно Центральным банком;Цели монетарной политики вытекают из задачи Центрального банка обеспечить функционирование денежной системы и регулировать денежный оборот. Цели монетарной политики - обеспечение денежного обращения и регулирование денежной массы

Инструменты монетарной политики  К инструментам монетарной политики, дающим возможность центральному банку контролировать величину денежной массы, относятся: 1)изменение нормы обязательных резервов 2)изменение учетной ставки процента (ставки рефинансирования)  3)операции на открытом рынке . Виды монетарной политики :1) Сдерживающая монетарная политика проводится в период бума и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией. 2) Стимулирующая монетарная политика проводится в период спада и имеет целью «взбадривание» экономики, стимулирование роста деловой активности в целях борьбы с безработицей. 3) Жесткая монетарная политика «Политика дорогих денег»  Политика, направленная на поддержание на определенном уровне денежной массы; графически как крайний случай представляется вертикальной кривой предложения денег на уровне заданного показателя денежной массы.  Проводится в период инфляции. Направлена на сокращение предложения денег, для чего ЦБ:  * Продает ценные бумаги на открытом рынке  * Увеличивает норму обязательных резервов  * Повышает учетную ставку  4)Гибкая монетарная политика «Политика дешевых денег»  Политика направленная на поддержание на определенном уровне ставки процента; как крайний случай графически может быть продемонстрирована горизонтальной кривой предложения денег на уровне заданного значения процентной ставки.  Направлена на увеличение предложения денег. Проводится в период спада производства для активизации деловой активности. 1. ЦБ покупает ценные бумаги 2. Снижает резервную норму 3. Понижает учетную ставку 

47Эффективность монетарной политики. Проблема сочетания монетарной и фискальной политик

48Спрос на деньги. Денежный рынок и его равновесие

Спрос на деньги – это спрос на реальные денежные остатки или, другими словами, величина денежных остатков, исчисленная с учётом их покупательной способности.

Спрос на деньги - это потребность в определенном запасе денег. Он определяется как количество платежных средств, которые население и фирмы хотят держать в ликвидной форме, т.е. в форме наличности и чековых депозитов (кассы). Держание кассы лишает рыночных агентов возможности иметь доход от других видов имущества (акций, облигаций, недвижимости), а значит, порождает для них соответствующие альтернативные издержки. Почему же люди согласны нести эти издержки, предъявляя спрос на деньги?

Спрос на деньги возникает потому, что деньги - специфическое благо и в данном своем качестве особым образом «встроены» в денежный рынок.Существует два подхода к объяснению спроса на деньги:монетаристский (в своей основе классический);кейнсианский.

по правилу монетаристов государство должно поддерживать темпы роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП, тогда предложение денег будет соответствовать спросу на них, а значит, уровень цен в экономике будет стабилен.

В рамках кейсианской теории денег были сформулированы три мотива спроса на деньги. Первый мотив состоит в том, что люди и фирмы нуждаются в деньгах как в средстве платежа, т.е. как в удобном инструменте обслуживания сделок (при покупке товаров, услуг, факторов производства). Необходимые для этих целей деньги называются спросом на деньги со стороны сделок, операционным спросом или, как писал Дж. Кейнс, трансакционным спросом. Равновесие на денежном рынке бывает краткосрочное и долгосрочное:

Краткосрочное равновесие на денежном рынке

Денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

Равновесие на денежном рынке устанавливается, когда спрос на деньги равен их предложению, что может быть достигнуто при определенной банковской процентной ставке. Сохраняться равновесие на денежном рынке будет в том случае, когда процентная ставка будет изменяться в том же направлении, что и доход.

Долгосрочное равновесие денежного рынка. Монетарное правило М. Фридмена

В долгосрочном периоде спрос на деньги не зависит от изменения процентных ставок. Уравнение долгосрочного равновесия на денежном рынке, получившее название денежного (монетарного) правила М. Фридмена, выглядит следующим образом:

M = Y + Pe,

где М- долгосрочный (среднегодовой) темп увеличения предложения денег;

Y - долгосрочный (среднегодовой) темп изменения национального дохода;

Ре - темп ожидаемой инфляции.

Целью долгосрочной денежной политики является антиинфляционное регулирование. Краткосрочная денежная политика, направленная на регулирование процентных ставок, допустима только в рамках долгосрочной денежной стратегии, основанной на монетарном правиле М. Фридмена. Деловой спрос, спрос на финансовые

активы и общий спрос на деньги

Равновесие на денежном рынке

Сравнивая спрос на деньги и предложение (объём денежной массы), находим равновесие денежного рынка. Точка Е

находится на пересечении кривых спроса и предложения денег и определяет равновесную ставку процента, т.е. альтернативную стоимость хранения не приносящих проценты денег.