Тема №6: Кредитно-денежная система. Монетарная политика государства.

Вопросы:

1. Финансовый рынок как регулятор экономики: денежный рынок и рынок капитала.

2. Природа современных денег. Типы систем денежного обращения.

3. Сущность, функции, принципы и формы кредита.

4. Структура современной кредитно-денежной системы.

5. Понятие денежной массы и её структура. Денежные агрегаты.

6. Денежная база. Расширение предложения денег системой коммерческих банков (КБ). Денежный мультипликатор.

7. Спрос на деньги. Кейнсианская теория предпочтения ликвидности. Равновесие на денежном рынке, ставка процента. Кривая LM.

8. Модель общего экономического равновесия «IS-LM».

9. Цели и инструменты кредитно-денежной политики ЦБ.

10. Политика «дешёвых» и «дорогих» денег.

Вопрос 1. Финансовый рынок как регулятор экономики: денежный рынок и рынок капитала Деньги - важнейший инструмент в рыночной экономике. В процессе исторического развития формы денег существенно менялись. Первоначально использовались товарные деньги: X товара А равен Y товара Б. (смотри простая или случайная форма стоимости, полная, развёрнутая форма стоимости, всеобщая форма стоимости).

Денежная форма стоимости, когда в качестве всеобщего эквивалента стали использовать золото или серебро. Затем символические деньги (разменные монеты, бумажные деньги), затем кредитные деньги – это обязательство физических лиц, а позднее предприятий и банков.

Деньги обладают абсолютной ликвидностью, т.е. это благо, потребительская ценность которого равна нулю.

1) Финансовый рынок как регулятор экономики: денежный рынок и рынок капитала.

Финансовый рынок это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заёмщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике - это совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заёмщикам и обратно. Главная функция финансового рынка (рынка ссудных капиталов) состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Финансовый рынок (рынок ссудного капитала)

Денежный рынок

Рынок капиталов

Валютный рынок

Учётный рынок

Рынок среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок)

Межбанковский рынок

Межбанковский рынок - это часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространённые сроки депозитов: 1, 3, 6 месяцев, предельный – 1, 2 дня. Иногда 5 лет максимальный. Средства межбанковского рынка используется банками не только для краткосрочных, но и для средне и долгосрочных активных операций, регулирования балансов выполнения требований государственных регулирующих органов.

Учётный рынок тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на данном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг и их главная характеристика - высокая ликвидность и мобильность.

Валютный рынок. Эти рынки обслуживают международный платёжный оборот, связан с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Его специфика: в отсутствии общепринятого для всех стран платёжного средства, поэтому необходимым условием по внешней торговле, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Эти рынки - официальные центры, где совершается купле-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок капиталов. Охватывает средне-долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Подразделяется на рынок ценных бумаг средне-долгосрочных и рынок средне-долгосрочных банковских кредитов. В целом служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для Правительства, корпораций и банков. Таким образом, национальный финансовый рынок складывается из трёх важнейших сегментов:

1. Денежный рынок.

2. Рынок ссудного капитала.

3. Рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг делится на внебиржевой (первичный) и биржевой, а также «уличный» сектор. Рынок ценных бумаг обслуживает как денежный рынок, так и рынок капиталов, причём ценные бумаги охватывают лишь часть движения финансовых ресурсов. Основная функция рынка ценных бумаг - распределение денежных средств, перелив капитала из одной отрасли в другую через инструменты рынка (ценные бумаги). Посредством механизма имитирования, размещения, купли-продаже ценных бумаг формируются необходимые инвестиционные источники для модернизации и расширения всех сфер общественного воспроизводства. Ценные бумаги выпускаются прежде всего с целью мобилизации и более рационального использования финансовых ресурсов предприятий и сбережений населения. При длительном нарушении сбалансированности спроса и предложения на капитал в результате колебаний экономической конъюнктуры, ссудный капитал начинают вкладывать туда, где можно получить доход в виде процента, дивиденда. Обезличенность рынка ссудного капитала проявляется в том, что его развитие и движения осуществляются через рынок ценных бумаг. Следовательно, держатель ценных бумаг обладает возможностью превратить фиктивный капитал (ценные бумаги) в реальный денежный. Поэтому рынок ценных бумаг входит составной частью в национальный рынок капиталов. Функционирование рынка ценных бумаг в большей степени носит спекулятивный характер. Функции рынка ценных бумаг делятся на:

1. Общерыночные (присущи каждому рынку).

2. Специфические, отличающие его от других.

К первым относят:

1. Коммерческая функция (получение прибыли).

2. Ценовая (формирование рыночных цен).

3. Информационная (доведение до участников необходимой информации).

4. Регулирующая (создание правил торговли и участия в ней).

Специфические функции:

1. Перераспределительная:

1. Перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности.

2. Перевод сбережений населения из непроизводительной в производительную форму.

3. Финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

2. Функция страхования ценовых и финансовых рисков – хеджирование.