- •Вопросы для зачета по дисциплине «Управление финансовыми активами и структурой капитала»
- •Закон «о рынке ценных бумаг»
- •Основные понятия и определения: эмиссионная ценная бумага, акция, облигация, опцион эмитента, эмитент, листинг, делистинг ценных бумаг.
- •Профессиональные участники рынка ценных бумаг. Права и обязанности брокера. Права и обязанности дилера.
- •Клиринговая деятельность.
- •Организация торговли на рынке ценных бумаг.
- •Фондовая биржа: характеристика, участники, правила торговли.
- •Правила допуска ценных бумаг к торгам на фондовой бирже.
- •Решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг.
- •Процедура эмиссии ценных бумаг и ее этапы.
- •Понятие проспекта ценной бумаги. Принципы его формирования.
- •Понятие недобросовестной эмиссии акций.
- •Закон «Об акционерных обществах»
- •Уставный капитал акционерного общества.
- •Увеличение и уменьшение уставного капитала акционерного общества.
- •Права акционеров – владельцев обыкновенных и привилегированных акций.
- •Облигации и иные эмиссионные ценные бумаги акционерного общества.
- •Порядок размещения акционерным обществом акций и иных ценных бумаг.
- •Порядок выплаты дивидендов и ограничения при выплате дивидендов акционерным обществом.
- •Приобретение и выкуп обществом размещенных акций.
- •3. Теоретические вопросы
- •1. Понятие ценной бумаги. Кругооборот ценной бумаги. Субъекты прав, удостоверенных ценной бумагой. Потребительная стоимость и качество ценной бумаги. Классификация ценных бумаг.
- •2. Экономические реквизиты ценной бумаги.
- •Инвестиционные качества и управленческие возможности ценных бумаг.
- •Характеристики ценной бумаги.
- •Сравнительная характеристика российских ценных бумаг.
- •Виды стоимости ценных бумаг.
- •Понятие облигации. Виды облигаций, их краткая характеристика.
- •Бессрочные облигации. Оценка действительной стоимости бессрочной облигации.
- •Купонные облигации. Оценка действительной стоимости купонной облигации.
- •Оценка действительной стоимости облигаций с полугодовыми и ежеквартальными купонами.
- •Процентный риск. Зависимость между действительной стоимостью и процентной ставкой.
- •Премия и дисконт в процессе размещения облигаций.
- •Риск корпоративного дефолта.
- •Облигации с правом досрочного выкупа.
- •Привилегированные акции. Оценка действительной стоимости привилегированных акций.
- •Обыкновенные акции. Виды стоимости обыкновенных акций.
- •Оценка действительной стоимости акций на основе дисконтирования дивидендов. Модель Вильямса.
- •Оценка действительной стоимости акций на основе дисконтирования дивидендов. Модель роста Гордона.
- •Оценка действительной стоимости обыкновенных акций на основе дисконтирования и капитализации денежных потоков.
- •Оценка действительной стоимости обыкновенных акций на основе капитализации чистой прибыли.
- •Базовая и «разводненная» прибыль.
- •Инвестиционные качества акций.
- •Доходность облигации при погашении.
- •Рыночная доходность привилегированных акций.
- •Рыночная доходность обыкновенных акций и нераспределенной прибыли.
- •Средневзвешенная стоимость капитала, wacc
- •28. Модель Модильяни-Миллера без учета налогов.
- •29. Модель Модильяни-Миллера с учетом налогов.
- •30. Критика модели Модильяни-Миллера. Компромиссная структура капитала.
- •31. Теории дивидендной политики: теория иррелевантности дивидендов, теория «Синицы в руках», теория налоговой дифференциации.
- •32. Аспекты политики дивидендов: гипотеза информационного, или сигнального, содержания, эффект клиентуры, связь между политикой дивидендов и агентскими затратами.
- •33. Понятие стабильности и оценка стабильности дивидендов.
- •34. Факторы, влияющие на дивидендную политику.
Организация торговли на рынке ценных бумаг.
Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается
предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-
правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность
по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на
рынке ценных бумаг.
Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую
информацию любому заинтересованному лицу:
правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;
правила допуска к торгам ценных бумаг;
правила заключения и сверки сделок;
правила регистрации сделок;
порядок исполнения сделок;
правила, ограничивающие манипулирование ценами;
расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг;
регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные позиции;
список ценных бумаг, допущенных к торгам.
Фондовая биржа: характеристика, участники, правила торговли.
Фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг,
отвечающий требованиям, установленным настоящей главой.
Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством, могут быть
только профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры и
управляющие. Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже исключительно
при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.
Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме некоммерческого
партнерства, могут быть только члены такой биржи
Фондовая биржа обязана утвердить:
-правила допуска к участию в торгах на фондовой бирже;
- правила проведения торгов на фондовой бирже;
- регистрировать в федеральном органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг документы;
- осуществлять постоянный контроль за совершаемыми на фондовой бирже сделками;
- обеспечивать гласность и публичность проводимых торгов;
Правила допуска ценных бумаг к торгам на фондовой бирже.
К торгам на фондовой бирже могут быть допущены соответствующие требованиям
законодательства Российской Федерации эмиссионные ценные бумаги в процессе их
размещения и обращения, а также иные ценные бумаги, в том числе инвестиционные паи
паевых инвестиционных фондов в процессе их выдачи и обращения.
Правила листинга / делистинга ценных бумаг, в том числе инвестиционных паев
паевых инвестиционных фондов, должны соответствовать требованиям нормативных
правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
Ценные бумаги могут быть допущены к торгам на фондовой бирже без прохождения
процедуры листинга в соответствии с правилами допуска ценных бумаг к торгам без
прохождения процедуры листинга.
Решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг.
должно содержать следующее:
-полное наименование эмитента, место его нахождения и почтовый адрес;
-дату принятия решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
-наименование уполномоченного органа эмитента, принявшего решение о
-размещении эмиссионных ценных бумаг;
-дату утверждения решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных
ценных бумаг;
-наименование уполномоченного органа эмитента, утвердившего решение о выпуске
(дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг ит.д.
Решение о выпуске утверждается советом директоров этого хозяйственного общества.
Решение о выпуске составляется в трех экземплярах.