17. Инвестиционная деятельность предприятий.

Инвестиции-ДС,ц/б,и иное имущество,имеющее денежную оценку и вкладываемое в объект предпринимательской деятельности в целях полчения прибыли.

Инвестиционная деятельность-процесс формирования,и использования различных выдов инвестиционных ресорсов(денежных,трудовых,информационных) в нац и мировом хоз-ве для реализации интресов инвесторов.

Законод-норматив база:

ФЗ»об ИД осуществляемой в форе кап вложений»

Градостроительный еодекс

Земельный кодекс

Закон об ин инвестициях

ГК РФ

Оценки эффекивности ИД производят путем расчета ряда показателей:

-Чистый дискотируемыйдоход,определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период.

Если величина ЧДД положительна,то он признается эффективным,т е обеспечивающим уровень инвестиционных вложений не меньший,чем принятая норма дисконта.

-Норма дисконта-к-т доходности капитала,при которой ругие инвесторы согласн вложить свои средства в создание проектов аналгичного профиля.

-индекс доходности инвестиций представляет собой отношение сумм приведенного эффекта к величине инвестиций(ИД>1-эффективен)

-внутренняя норма доходности инвестиций представляет собой ту норму дисконта,при которой величина проведенного эффекта равна приведенным инвестиционным вложениям

-окупаемость-важен с позиции знания времени возврата первоначальных вложений,т е окупятся ли инвестиции в течении срока их жизненного цикла

18. Финансовый рычаг (леверидж).

Деятельность любого предприятия связана с определенным риском. Риск, определяемый структурой источников капитала, называется финансовым риском. Одна из важных характеристик финансового риска – это соотношение между собственным и заемным капиталом. Привлечение дополнительных заемных средств выгодно предприятию с точки зрения получения дополнительной прибыли, при условии превышения рентабельности совокупного капитала над рентабельностью заемного. При этом необходимо учитывать, что проценты за использование заемного капитала необходимо платить в полном объеме и в срок. При уменьшении объема продаж, перебоев с поставками комплектующих или сырья, кадровых проблемах и т. д. риск банкротства у предприятия с большими расходами по обслуживанию займов значительно возрастает. Как следствие увеличения финансового риска, увеличивается и цена на дополнительно привлекаемый капитал. Леверидж («рычаг») – это термин, в применении к экономике означающий некоторый фактор, при небольшом изменении которого сильно меняются связанные с ним показатели. Использование фактора дополнительного (заемного) капитала рассматривается как усиление собственного капитала с целью получения большей прибыли. Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу. Коэффициент финансового левериджа прямо пропорционален финансовому риску предприятия. Показатель коэффициента финансового левериджа правильнее рассчитывать не по данным бухгалтерской отчетности, а по рыночной оценке активов. Чаще всего у успешно действующего предприятия рыночная стоимость собственного капитала превышает балансовую стоимость, а значит, меньше значение показателя коэффициента финансового левериджа и ниже уровень финансового риска. Эффект финансового рычага (ЭФР) возникает за счет разницы между рентабельностью активов и стоимостью заемных средств, он показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств. Нормальное значение ЭФР составляет 0,3–0, 5)