Нормативные ставки доходности

1. По темпам и степени развития

• умеренная (ползучая) – до 10% в год;

• галопирующая – до 300% в год;

• гиперинфляция – 10 000% или 50% в месяц.

2. По условиям возникновения

• инфляция процветания (при росте экономики благодаря прогнозам, опережающим осуществление самих результатов);

• инфляция дефицита (вызывается неразвитым производственным аппаратом, который не может удовлетворить спрос на выпускаемые товары и предлагаемые услуги).

3. По формам проявления

• открытая инфляция (через рост цен на товары и услуги, обесценения бумажных денег и возникновение избыточной денежной массы);

• скрытая (возникает вне рыночной экономики, когда уровень заработной платы и цены контролируются государством).

4. По принимаемым формам

• инфляция спроса (экономика тратит больше, чем зарабатывает или производит);

• инфляция издержек (за счет увеличения издержек производства).

5. По степени однородности

• однородная (темпы изменения всех цен на товары и услуги зависят только от момента времени);

• неоднородная (темпы изменения всех цен на товары и услуги зависят не только от момента времени).

6. По степени равномерности

• равномерная (темп общей инфляции не зависит от момента времени);

• неравномерная (темп общей инфляции зависит от момента времени).

1. По объектам вложений инвестиционной деятельности

• риск реального инвестирования – вероятность неэффективности или недостаточной эффективности инвестиционных проектов на момент их реализации, обусловленная особенностями жизненного цикла проекта (ЖЦП), характеристикой заказчика или подрядчика, невозможностью прогноза цен или объемов реализации при вложении средств в материальные и нематериальные активы, напрямую участвующие в производственном цикле;

• риск финансового инвестирования – вероятность неэффективности или недостаточной эффективности инвестиционных операций на момент заключения сделки, обусловленная невозможностью прогноза цен при вложении средств в финансовые инструменты на фондовом и денежном рынках.

2. По формам собственности на инвестиционные ресурсы

• риски государственного инвестирования;

• риски частного инвестирования;

• риски иностранного инвестирования;

• риски совместного инвестирования.

3. По характеру участия

• риски прямого инвестирования (вероятность потери от неправильно выбранного объекта инвестирования непосредственного инвестором – чаще всего при реальном инвестировании);

• риски непрямого инвестирования (вероятность потери при неправильно выбранном финансовом посреднике – чаще всего при финансовом инвестировании)

4. По организационным формам

• риски инвестиционных рисков и программ;

• риски инвестиционного портфеля.

5. По периоду инвестирования

• краткосрочные риски до года;

• долгосрочные риски свыше года.

6. По региональному признаку

• риски внутренних инвестиций (в границах одного государства);

• риски международных инвестиций (за пределами данного государства).

7. По масштабам проявления

• общеэкономический риск – связан с социально-политическим и экономическим положением в стране; определяется инвестиционным климатов в государстве или регионе;

• отраслевой риск – оценивается в ходе проведения индустриального анализа, который состоит из:

1. определения жизненного цикла отрасли;

2. оценка цикличности отрасли – сравнение динамики развития с общеэкономическими показателями;

3. качественного анализа и прогнозирования перспектив развития отрасли (историческое развитие отрасли, анализ условий конкуренции, производственный потенциал, платежеспособность покупателей и тд.).

• фирменный риск – на уровне отдельно взятого предприятия;

• риск, связанный с индивидуальным положением инвестора (этот анализ очень длительный и дорогой) и проводится только при решении стратегических задач). Он включает:

1. права, предоставляемые инвестору (уровень дивидендов имеет ли право голоса);

2. рыночная позиция данной акции (ее популярность, объем выкупа, история обращения на рынке и т.д.)

8. По видам потерь

• риск упущенной выгоды – вероятность наступления косвенного ущерба в результате неосуществления каких-либо действий;

• риск снижения доходности – чаще всего данный вид риска будет в портфельном анализе (вероятность уменьшения процентов или дивидендов при портфельном инвестировании);

• риск прямых инвестиционных потерь – вероятность неправильного выбора объекта инвестирования (риск банкротства, биржевой риск, кредитный риск и тд)

9. По степени возможности прогнозирования

• предсказуемый риск;

• непредсказуемый риск (риски форс-мажорной группы, криминальные риски).

10. По источникам возникновения

• систематический риск (внешний риск) – субъект хозяйствования не может влиять на риски, а может только учитывать;

• несистематические риски (внутренние риски, специфические) могут быть снижены за счет эффективных антирисковых мероприятий.

Анализ чувствительности по параметрам проводится всегда

К параметрам проекта относятся

1. объем и структура инвестиционных затрат;



2. источники финансирования и их цена;

3. физический объем реализации или производства;



4. цена на единицу продукции или сырье



1. Бюджетные (централизованные)

• средства федерального бюджета;

• средства региональных бюджетов;

• средства муниципальных бюджетов.

2. Внебюджетные (децентрализованные): не играют значительной роли

• собственные средства;

• заемные средства;

• привлеченные средства;

• средства внебюджетных фондов;

• средства иностранных инвесторов.