- •1. Эмиссия
- •1. Понятие и правовая природа
- •II. Утверждение решения о выпуске цб (дополнительном выпуске);
- •III. Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска);
- •IV. Размещение цб;
- •V. Государственная регистрация отчёта об итогах выпуска цб или предоставление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска.
- •2. Эмиссия как юридическйи состав для возникновения акций
- •1. Основания возникновения корпоративных прав, выраженных акциях
- •2. Размещение как основной этап эмиссии
- •I. По сложности
- •3. Экономическое содержание способов размещения
- •1. Инвестиционные способы
- •1) Подписка
- •1. Закрытая подписка
- •2. Открытая подписка
- •2) Размещение среди учредителей
- •1) Проблема неполной оплате акций
- •2) Изъятие акций при их неоплате
- •3) Распоряжение акциями обществом после изъятия
- •3) Опцион эмитента и размещение дополнительных акций во исполнение опциона эмитента
- •1. Опцион эмитента
- •2. Размещение дополнительных акций
- •2. Неинвестиционные способы
- •1) Распределение дополнительных акций среди акционеров за счёт собственных средств
- •2) Размещение акций при реорганизации в форме присоединения и слияния а. Присоединение
- •Б. Слияние
- •3) Размещение акций при реорганизации в форме разделения и выделения
- •А. Выделение
- •1) Конвертация акций a в акции b
- •2) Распределения акций b среди акционеров a
- •3) Приобретения акций b самим а
- •Б. Разделение
- •Специальный механизм защиты акционеров
3. Экономическое содержание способов размещения
конспект Глушецкий А.
«Экономическая и правовая природа размещения ценных бумаг (акций)»
3 категории:
1. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ
1) распределение акций среди учредителей
2) подписка (открытая и закрытая)
+
3) размещение дополнительных акций во исполнение обязательств по опционам эмитента.
2. НЕИНВЕСТИЦИОННЫЕ
1) распределение дополнительных акций среди акционеров за счёт собственных средств общества
2) конвертация акций, в т. ч. и при реорганизации
3) распределение акций выделенного общества среди акционеров реорганизованного общества
4) приобретение акций выделенного общества самим реорганизованным обществом
3. КВАЗИИНВЕСТИЦИОННЫЕ
1) конвертация в дополнительные акции конвертируемых облигаций
2) зачет денежного к эмитенту в счет размещения дополнительных акций (c правовой точки зрения один из способов закрытой подписки, а не новый способ размещения)
Структура баланса общества:
АКТИВЫ = СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА* + ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
* СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА = УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ + ПРИБЫЛЬ + ДОБАВОЧНЫЙ КАПИТАЛ
По сути, собственные средства - это специфические обязательства перед акционерами, обязательства общества перед его участниками.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ |
НЕИНВЕСТИЦИОННЫЕ |
КВАЗИИНВЕСТИЦИОННЫЕ |
предполагают встречное предоставление со стороны инвесторов |
не предполагают
|
сочетают элементы инвестиционных и неинвестиционных способов.
От
инвестиционных: не увеличиваются
От неинвестиционных: происходит предварительное привлечение капитала (на долговой, а не инвестиционной основе) |
цель: привлечение средств |
цели: 1. некоторые - изменение объёма прав или содержания (конвертация с привилегированных в обыкновенные) 2. другие - чисто технический характер (распределение среди акционеров за счет собственных средств общества; конвертация с цель изменения номинальной стоимости: дробление и консолидация). |
цель: трансформация заемного капитала в собственный капитал |
АКТИВЫ + X = (СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА + X) + ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Растут активы, но растут и обязательства перед акционерами |
На примере распределения среди акционеров за счет собственных средств общества:
СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА = (УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ + X) + (ПРИБЫЛЬ - X) + ДОБАВОЧНЫЙ КАПИТАЛ
или
СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА = (УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ + X) + ПРИБЫЛЬ + (ДОБАВОЧНЫЙ КАПИТАЛ - X)
Т. е. происходит лишь изменение структуры пассивов. |
АКТИВЫ = (СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА + X) + (ОБЯЗАТЕЛЬСТВА - ОБЯЗАТЕЛЬСТВА - X)
Обязательства перед третьими лицами превращаются в обязательства перед акционерами, т.к. кредиторы общества, становятся его участниками. |
субъекты: 1. учредители 2. акционеры 3. третьи лица
|
субъекты: только акционеры
|
субъекты: кредиторы общества по облигациям и иным обязательствам |