Риски на рынке ценных бумаг
Понятие риска
Виды рисков
Способы снижение риска
10.04
Понятие риска
Риск на рынке ценных бумаг выражается в возможной потере ресурсов или недополучения доходов. В первую очередь ущерб связан с неблагоприятным изменением курсовой стоимости ценных бумаг. Важными факторами являются инфляция и изменение валютного курса.
Различают понятия расходы, потери и убытки на рынке ценных бумаг.
Расходы - Плата за участие в работе торговой системы, стоимости услуг специалистов, расходы на перерегистрацию и др. расходы.
Потери – снижение прибыли по сравнению с ожидаемыми величинами, изменилась курсовая стоимость ценных бумаг и при продаже ценных бумаг мы получим меньшую прибыль.
Убытки появляются при неблагоприятном стечении обстоятельств. Пример, банк задержал перечисление денег по вашему поручению. В итоге вы будете платить штрафные санкции компании за несвоевременное перечисление денег.
Виды рисков
Различают страновые риски, отраслевые и риски, связанные с деятельностью отдельного оператора.
Страновые – риск вложения денежных средств в ценные бумаги стран с неустойчивым фондовым рынком. Эта неустойчивость может возникнуть при выборах, при смене правительства. Всегда существует опасность, что новый президент и новое правительство откажутся от выполнения ранее принятых страной обязательств, при этом может координально измениться прибыль.
Существенная опасность на уровне страны – военные конфликты, они приводят к полному нарушению механизма фондового рынка. Фондовые рынки часто закрываются.
Отраслевые риски – риски, связанные с особенностями отдельных отраслей. Анализ основных рисков проводят по трем основным направлениям:
Определение стадии жизненного цикла отрасли. Существуют отрасли поверженные циклическим колебаниям, малоподверженные циклическим колебаниям, стабильно работающие и быстрорастущие молодые
Установление позиции отрасли в отношении делового цикла и макроэкономических условий
Качественный анализ и прогнозирование перспектив развития отрасли
Для инвестора наиболее благоприятным является вложение в ценные бумаги, предприятий отраслей, находящихся на стадии расширения. В это время стабильные и высокие дивиденды сочетаются с низким уровнем риска.
1. Риски отдельного оператора на рынке ценных бумаг можно разделить на финансовые и коммерческие.
Финансовые риски – это возможность потерь в результате неопределенности рынка, изменения действий контрагентов или собственных ошибок.
Подобные риски возникают из-за колебания процентных ставок, изменения валютных курсов и т.д.
Коммерческие риски возникают в связи с отклонением от ожидаемых результатов.
Данные риски оцениваются при экспертном анализе. Рассчитывается ЗП работников, общий доход, процент дивидендов, прирост дивидендов. Помимо двух вышеперечисленных рисков оператор может подобрать не оптимальный портфель.
2. Риски маркетинговые и управленческие. Управленческие – связаны с выбором стратегии предприятия. Предприятие может выбрать консервативную, агрессивную или смешанную. Риск состоит в неправильном выборе стратегии.
Риски управления определяются квалификацией менеджеров, осуществляющих управление предприятием.
3. Уровень риска. Различают частичные, риски невыплаты дивидендов, конвертируемые риски и катастрофические риски.
Конвертируемые риски – возникают при переводе облигаций в акции.
Катастрофические риски приводят к банкротству, потере имущества, и являются результатом крупных ошибок.
4. Технологические риски
Включают следующие разновидности: риски поставки – невыполнение обязательств при поставке ценной бумаги (или невключения в реестр).
Клиринговые – риски в связи с ошибками в переводе денег.
Операционные риски связаны с непрофессионализмом технического персонала, сбой компьютерных систем.
Риски перевода – возможность перевести деньги в определенной валюте.
По результатам комплексного анализа всех рисков по данному виду вложений делается вывод о возможности приобретения данных ценных бумаг. Оцениваются перспективы доходности. Обычно считается, что более высокий риск может принести более высокие доходы. Менее рисковые операции не дают сверх доходов. Из правил существуют исключения.
Полностью просчитать риск невозможно, риск можно оценить экспертным методом, статистическим и комбинированным
Способы снижения риска
Просчитать возможные последствия по различным видам вложений и принять решение, по которому уровень риска будет минимальным или допустимым.
Страхование риска. Страхование бизнеса и страхование операций.
Использование для снижения уровня риска мнение квалифицированных экспертов.
Использование специально разработанных математических моделей, позволяющих просчитать оптимальный портфель и оптимальный уровень риска