24. Управление облигационном займом

Управление ориентировано прежде всего на привлечение объема средств в минимально возможные сроки.

ПЛЮСЫ ОБЛИГ ЗАЙМА:

- эмиссия облигаций не ведет к утрате контроля над управлением предприятия

- облигация может быть выпущена при относительно невысоких фин-ых обязательств

- облигация имеет большую возможность распоряжения чем акция

МИНУСЫ:

-Облигация не может быть выпущена для формирования уставного фонда и покрытия убытков

-эмиссия облиг связана со значительными затратами для предп-ия. Предприятие должно составить спец документ (эдинтура), в котором прописаны все права. НЕобходимо обеспечить бланки с высокой степенью защиты. Зарегистрировав выпуск облигации оплатить услуги андерайтера.

-уровень фин-ой ответствен-ти пред-ия за своевремен выплату % и суммы основного долга при погашении облигации достаточно высока и при существенной просрочки может осуществляться через механизм банкротства.

УПРАВЛЕНИЕ ОБЛИГ ЗАЙМОМ ВКЛЮЧАЕТ В СЕБЯ СЛЕД ЭТАПЫ:

1) оценка реальной возможности размещения облиг займа. Для этого необходимо: провести анализ состояния фондового рынка; провести оценку привлекательности облиг-ий;

2) определение цели. Цель должна быть стратегией.

3) Определить собствен-ый кредитный рейтинг. Он формируется под воздействием уровня кредитоспособности и уровня риска для инвестора.

4)Определение объема. В процессе определения объема необходимо иметь ввиду, что предприятия могут выпускать облиг на сумму не более 25% от величины уставного капитала.

5)Определение условий эмиссии облиг (доход, условия погашения основного долга, %)

6) Определение основных форм привлечения андерайтеров и формирование фонда погашении облигации.

25.Управление привлечением коммерческого кредита

Коммерческий кредит представляется в форме отсрочки платежа за поставленное сырье и материалы.

Выделяют основные виды ком кредита:

1) кредит с отсрочкой платежа по условиям контракта.

2) кредит с оформлением векселя

3) По открытому счету. Он используется в отношении предприятия с его поставщиками при многократных заявках заранее согласов номеклатуре продукции мелкими партиями. В этом случае поставщик относит стоимость отгрежен товаров на дебет специального счета, который погашает свою задолженность в определен сроках, установлен контрактом.

ПЛЮСЫ КРЕДИТА:

1)возможность быстро пополнить недостаток оборотных средств, сгладить сезонность произ-ва.

2)сократить фин-ый цикл

3)более дешевая форма по сравнению с банковским кредитом

4)сокращение коммерч расходов

5)приобретение сырья и материалов не явл предметом залога

МИНУСЫ:

1)ограниченность использования во времени

2)это ведет к увеличению кредиторской задолженности, что может повлиять на ухудшение фин-ого состояния организ-ции

3)повышенный риск, т.к. по своей сути явл-ся не обеспеченным соответ-но данный кредит несет угрозу банкротства.

25. Управление привлечением коммерческого кредита

Плюсы: 1.возможность быстро пополнить недостаток оборотных средств, сгладить сезонность производства, 2.товарный кредит позволяет предприятию сократить финансовый цикл 3.бесплатность – более дешевая форма по сравнению с банковским кредитом, 4.приобретение сырья, материалов не явл. Залогом, 5.сокращение коммерческих расходов, 6.заинтересованность не только п/п-я, но и поставщиков, т.к. это позволяет увеличить объем выручки и прибыли. Минусы: 1.ведет к увеличению кредиторской задолженности, что может повлиять негативно на фин. Состояние,2.ограниченность использования во времени (3 мес. в основном), 3.целевое использование кредита носит узкий характер (финансирование запасов), 4.по своей сути явл. не обеспеченным. Этапы: 1.Формирование принципов привлечения товарного (коммерческого) кредита и определение основных их видов., 2.Определение среднего периода использования товарного (коммерческого) кредита. 3.Оптимизация условий привлечения товарного (коммерческого) кредита. 4.Минимизация стоимости привлечения товарного (коммерческого) кредита. 5.Обеспечение эффективного использования товарного (коммерческого) кредита. 6.Обеспечение своевременных расчетов по товарному (коммерческому) кредиту.