72. Классификация инвестиционных портфелей

Инвестиционная деятельность на предприятии реализуется путем формирования инвестиционной программы. Несмотря на то что инвестиционная программа на предприятии состоит из бюджетов капиталовложений, на практике проводится оптимизационная деятельность портфеля в рамках всего портфеля. Практика показывает, что формируемые на предприятии инвестиционные портфели различаются по своим параметрам, целям и задачам. Это служит основанием классификации инвестиционных портфелей. Портфельная стратегия предприятия строится на основе включения в фондовый портфель максимального количества ценных бумаг. Она является составной частью финансовой стратегии предприятии. Вопросы формирования инвестиционного портфеля рассматриваются в специальной теории портфеля. Она предполагает оптимальное построение инвестиционной программы, которая дает возможность предприятию при имеющемся в его распоряжении капитале получить ожидаемый доход при минимальном риске.

Инвестиционный портфель представляет собой набор инвестиционных проектов предприятия, выбранных к реализации. Инвестиционный портфель создается на основе диверсификации вложений.

Различают следующие типы инвестиционных портфелей.

Портфель роста – портфель, который ориентирован на акции, быстро растущие на рынке курсовой стоимости. Главная цель такого портфеля – увеличение капитала инвестора. В связи с этим владельцу портфеля дивиденды могут выплачиваться в небольшом объеме.

Портфель дохода – портфель, который ориентирован на получение высоких текущих доходов. В таком портфеле отношение стабильно выплачиваемого дохода к курсовой стоимости ценных бумаг, входящих в такой портфель, растет гораздо медленнее, чем величина дохода (процента или дивиденда).

Портфель рискового капитала – портфель, который состоит из ценных бумаг молодых компаний или предприятий «агрессивного» типа, выбравших стратегию быстрого расширения производства товаров (услуг) на основе современных технологий.

Сбалансированный портфель – портфель, который сформирован из ценных бумаг с разными сроками обращения. Основной целью такого портфеля является регулярность поступления денежных средств по различным ценным бумагам.

Специализированный портфель – портфель, в котором наблюдается ориентация инвестиционных вложений средств в специальные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы).

Портфель краткосрочных ценных бумаг – портфель, который формируется только из высоколиквидных фондовых инструментов, которые дают возможность быстро их реализовать.

Портфель долгосрочных фондов с фиксированным доходом – портфель, который ориентирован на частные долгосрочные облигации. В его состав могут включаться вложения в акции других компаний.

Региональный и отраслевой портфель – портфели, включающие ценные бумаги, выпускаемые отдельными регионами (как частные, так и муниципальные), или ценные бумаги компаний, ведущие свою деятельность в данной отрасли экономики и обеспечивающие высокую доходность по ним.

Портфель иностранных ценных бумаг – портфель, который предусматривает вложения в фондовые инструменты только частных иностранных компаний, составляющих основу инвестиционного портфеля.

На основании соотношения риска и доходности все инвестиционные портфели могут подразделяться на следующие виды: портфель агрессивного инвестора (цель – получение значительного дохода при высоком уровне риска); портфель умеренного инвестора (делает возможным получать при заданном риске приемлемый доход); портфель консервативного инвестора (предусматривает сравнительно минимальные риски при использовании надежных, но медленно растущих по курсовой стоимости ценных бумаг).