68. Производные финансовые инструменты

В финансовом инвестировании в качестве объектов вложения средств могут быть различные по характеру объекты. При этом вся система финансовых инструментов может быть классифицирована по определенным признакам. Самым распространенным делением финансовых инструментов является их группировка на первичные и производные финансовые инструменты. В состав первичных финансовых инструментов включают акции, облигации и прочие ценные бумаги. Немаловажную роль играют и производные финансовые инструменты. Их возникновение связано с изменяющимися условиями хозяйствования, с тенденциями глобализации и с разными темпами роста различных отраслевых и региональных рынков.

Финансовые инструменты – любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств долгового или долевого характера другого предприятия. Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные (производные). Первичные финансовые инструменты представлены разновидностью ценных бумаг.

Производные финансовые инструменты возникли в результате развития традиционных финансовых отношений, имеющих место в ходе операций, связанных с приобретением прав собственности, а также проведением ссудо‑заемных и кредитных операций:

1)  форвардный контракт – соглашение о купле‑продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем. Фьючерсный контракт (фьючерс)  – вид ценных бумаг, нацеленный на получение выигрыша от изменения цен, привязанный к конкретному месяцу исполнения, свободно обращающийся на фондовом рынке;

2)  своп (обмен)  – договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек. Суть данной операции состоит в том, что стороны перечисляют друг другу лишь разницу процентных ставок от оговоренной суммы, называемой основной;

3)  опцион – представляет собой контракт, заключенный между двумя сторонами, одна из которых выписывает и продает опцион, а вторая приобретает его и получает вследствие этого право в течение оговоренного в условиях опциона срока:

а) исполнить контракт, т. е. либо купить по фиксированной цене определенное количество базисных активов у лица, выписавшего опцион (опцион на покупку), либо продать их ему (опцион на продажу);

б) отказаться от исполнения контракта;

в) продать контракт другому лицу до истечения срока его действия.

Операции РЕПО представляют собой договор о заимствовании ценных бумаг под гарантию денежных средств или заимствовании средств под ценные бумаги. Иногда его называют также договором об обратном выкупе ценных бумаг. Прямая операция РЕПО предусматривает, что одна из сторон продает другой пакет ценных бумаг с обязательством купить его обратно по заранее оговоренной цене. Обратная покупка осуществляется по цене, превышающей первоначальную цену.

Использование производных финансовых инструментов в инвестиционной деятельности позволяет повысить ее эффективность. Производные финансовые инструменты непосредственно связаны с объектами реального инвестирования. Для пользования производными финансовыми инструментами в рамках фондового рынка организована специальная инфраструктура, позволяющая оптимально их применять в инвестиционной деятельности.