Эволюция роли золота в мировой валютной системе

Парижская система (с 1867 г.)	Генуэзская валютная система (с 1922 г.)	Бреттонвудская валютная система (с 1944 г.)	Ямайская валютная система (1976 - 1978 гг.)
Использование золота как наднациональных мировых денег	Золотые паритеты Золото как интернациональная мера стоимости, международное платежное и резервное средство		Официальная демонетизация золота
	Конвертируемость национальных валют в золото до мирового экономического кризиса 1929 - 1933 гг.	Конвертируемость доллара в золото по официальной цене металла до августа 1971 г.

Безусловно, демонетизация золота обусловлена объективными причинами: золотые деньги перестали соответствовать потребностям товарного производства в связи с преодолением экономической обособленности товаропроизводителей и тенденцией к интернационализации хозяйственных связей. Национальные кредитные деньги постепенно вытеснили золотые вначале из внутреннего денежного обращения, а затем с определенным временным лагом из международных экономических отношений¹.

Определенную роль в ускорении демонетизации золота сыграло регулирование операций с золотом и антизолотая политика США. После Второй мировой войны политика США была направлена на дискредитацию золота как основы мировой валютной системы в целях укрепления позиций доллара в качестве мировых денег. Теоретической основой долларовой стратегии и дипломатии под лозунгом «доллар лучше золота» служила теория «ключевых валют» Дж. Вильямса (1945 г.).

Однако валютная политика США в отношении золота менялась в зависимости от конкретной обстановки. Накопив огромные золотые резервы в итоге Второй мировой войны (20,3 тыс. т, или 75% мировых официальных золотых запасов), США взяли на себя обязательство конвертировать доллар в золото для центральных банков других стран по официальной цене (35 дол. за тройскую унцию) для укрепления международных позиций своей валюты. Однако в разгар кризиса Бреттонвудской системы в августе 1971 г. США прекратили обмен долларов на золото, поскольку их золотые резервы снизились до 8,1 тыс. т, позиции доллара ослабли и ожидалась его девальвация, которая вскоре была дважды проведена (в декабре 1971 г. и феврале 1973 г.).

Противоречие между юридической демонетизацией золота в рамках Ямайской валютной системы и его реальным использованием как международного резервного средства и чрезвычайного международного платежного средства (при экономических и политических потрясениях) дает основание для дискуссий о будущей позиции золота в новой мировой валютной системе.

Третья особенность Ямайской валютной системы связана с отказом от Бреттонвудского режима фиксированных валютных курсов и предоставлением странам - членам МВФ права выбора любого режима валютного курса. Устав Фонда предусматривает введение стабильных, но регулируемых валютных паритетов. Однако обязательства стран по регулированию валютных курсов расплывчаты и декларативны. Это дает возможность ведущим странам, в первую очередь США, манипулировать курсом национальной валюты путем его снижения или повышения для поддержки конкурентоспособности своей экономики и экспорта за счет других стран.

Четвертая особенность Ямайской валютной системы состоит в сохранении МВФ как основного института межгосударственного валютного регулирования. Одновременно была поставлена задача повысить роль Фонда в обеспечении валютно-экономической стабильности в мире и разработать (совместно с Всемирным банком) систему раннего предупреждения о наступлении кризисных потрясений в экономике.

Рассмотренные особенности Ямайской валютной системы свидетельствуют о сохранении определенной преемственности с Бреттонвудской системой и ее внутренних противоречиях. Например, за стандартом СДР скрывается по существу долларовый стандарт и тенденция к введению наднациональной валюты в электронной форме. Золото официально демонетизировано, но продолжает использоваться как международные резервные активы и чрезвычайное международное средство платежа. По замыслу реформаторов Бреттонвудской системы, Ямайская валютная система должна быть более гибкой, эластичнее приспосабливаться к новым явлениям, корректировать нестабильность платежных балансов, валютных курсов и эффективнее регулировать международную валютную ликвидность с учетом ее компонентов - официальных золотых и валютных резервов стран, их резервной позиции в МВФ, счета СДР в центральном банке. В условиях фундаментальных изменений в глобализирующейся мировой экономике и современного мирового финансово-экономического кризиса структурные принципы Ямайской валютной системы пришли в противоречие с новыми требованиями к ней.

Эти факторы определяют поиск направлений мировой валютной реформы.

Основные направления реформирования мировой валютной системы.

При всей значимости обсуждения отдельных проблем реформы Ямайской валютной системы наиболее эффективен системный подход к разработке ее направлений с учетом эволюции мировой валютной системы в течение 150 лет и новых факторов. В их числе: глобализация, регионализация, многополярность, изменение соотношения сил между мировыми экономическими и финансовыми центрами.

Кризисные явления всегда порождают разные проекты реформирования мировой валютной системы. Например, в условиях кризиса Бреттонвудской валютной системы бурно обсуждались проекты создания коллективной резервной валюты, выпуска единой мировой валюты, обеспеченной золотом и товарами, повышение роли золота в международной валютной системе вплоть до восстановления золотого стандарта.

Обращает на себя внимание определенная историческая преемственность обсуждаемых ныне предложений о реформе Ямайской валютной системы. В их числе: сохранение моновалютной системы на основе доллара; формирование двухвалютной системы на основе доллара и евро; создание многовалютной системы на основе наиболее используемых в мировой экономике валют; введение системы, основанной на региональных валютах; расширение использования СДР как единой мировой резервной валюты; возвращение к золотому стандарту; создание многовалютного или многотоварного стандарта и др. Некоторые из этих предложений, с нашей точки зрения, неперспективны, например, сохранение долларового стандарта, создание многотоварного стандарта, восстановления золотого стандарта, так как они не соответствуют новым требованиям к мировой валютной системе в условиях изменений в глобализирующейся экономике.

Наиболее вероятным вариантом выбора базового стандарта новой мировой валютной системы является многовалютный стандарт. Эта концепция давно изучается российскими учеными и опубликована.

Концепция многовалютного стандарта.

Перспективность введения многовалютного стандарта как базового элемента новой мировой валютной системы обусловлена усилением тенденции перехода от моноцентризма (американоцентризма), сложившегося после Второй мировой войны, к многоцентризму в мире. Предпосылкой многовалютного стандарта стало формирование в 1960 - 1970-х гг. трех мировых финансово-экономических центров - США, Западная Европа, Япония; изменение соотношения сил между ними; появление новых региональных центров и их валют.

Фактически идея многовалютного стандарта берет начало с создания Ямайской валютной системы и введения категории свободно используемых валют вместо резервных валют. Этот новый статус приобрели не толь­ко доллар и фунт стерлингов, но и другие включенные в корзину национальные валюты, определяющие средневзвешенный курс СДР. Хотя концепция СДР оказалась нежизнеспособной, связанная с ней идея нескольких свободно используемых валют приобрела самостоятельное значение, поскольку она наиболее соответствует усиливающимся тенденциям многоцентризма и регионализма в глобализирующейся мировой экономике.

В этой связи представляется целесообразным трансформировать эту идею в четкую концепцию многовалютного стандарта в качестве базового структурного принципа новой мировой валютной системы.

Однако, как свидетельствует история реформирования мировых валютных систем, соблюдение преемственности должно сочетаться с развитием содержания ее базового принципа. Речь идет о составе валют в много­валютном стандарте и критериях их выбора. Как свидетельствуют кризисные потрясения, главный критерий качества мировых денег определяется не закреплением в уставе МВФ статуса резервных валют за избранными национальными валютами, а их способностью эффективно выполнять три функции мировых денег - интернациональной меры стоимости (в качестве валюты контрактов), международного платежного и резервного средства - их конкурентоспособностью и признанием на мировом финансовом рынке. Например, при создании Генуэзской валютной системы (1922 г.) привилегиро­ванный статус не был закреплен ни за одной валютой. Он определился на основе рыночной конкуренции в основном между долларом США и фунтом стерлингов. Лишь при Бреттонвудской системе (1944 г.) впервые в истории статус резервной валюты был присвоен значительно окрепшему доллару и ослабевшему в итоге Второй мировой войны фунту стерлингов, который в про­шлом был ведущей мировой валютой.

Бесспорно, что доллар и евро в новой валютной системе сохранят свои позиции как ведущие мировые валюты, однако степень их использования в качестве мировых денег зависит от экономического и валютного потенциала США и Евросоюза (Экономического и валютного союза) и соотношения сил этих мировых финансовых центров с учетом последствий современного мирового финансово-экономического кризиса.

При оценке перспектив доллара как ведущей мировой валюты ряд стран высказывает недовольство доминированием американской валюты на финансовых рынках, в международных расчетах, валютных резервах и инвестициях. Подвергается критике негативная роль США и их валюты в формировании разрыва между объемом спекулятивного капитала в мире (400 трлн. дол., из них 140 трлн. приходятся на США) и мировым ВВП (40 трлн. дол.). Это было подчеркнуто в 2002 г. в резолюции парламента Италии. В условиях современного кризиса повысился риск использования доллара как международного платежного и резервного средства в связи с его нестабильностью. Рост эмиссии денег и выпуска казначейских ценных бумаг в США для финансирования беспрецедентной антикризисной программы увеличивает долларовую лавину в международном обороте. 2/3 эмитированных ФРС 100-долларовых купюр обращается за рубежом.

Для уменьшения риска потерь страны, накопившие долларовые резервы и американские ценные бумаги, снижают долю доллара в своих валютных резервах и покупки американских казначейских обязательств. Доля доллара в мировых валютных резервах снизилась с 70,9% в 1999 г. до 62,8% в 2010 г., а доля евро повысилась с почти 18 до 27,5%.

Конкурентоспособность евро как одной из ведущих мировых валют базируется на экономическом и валютном потенциале 16 стран европейского Экономического и валютного союза (ЭВС). ВВП еврозоны приблизился к объему ВВП США, на долю ЭВС приходится более 13% мировой торговли товарами и услугами. Это стало возможным благодаря развитию в течение полувека (с 1957 г.) западноевропейской экономической интеграции, венцом которой стала единая валюта. Однако есть опасность потерять контроль над евро при его использовании в качестве мировой резервной валюты. Эта опасность усилилась в условиях мирового финансово-экономического кризиса, который обнажил слабые звенья в зоне евро (Греция, Испания, Португалия).

Существует вероятность включения в многовалютный стандарт фунта стерлингов и японской иены, которые традиционно используются как мировые валюты, хотя и в незначительной степени.

В связи с развитием полицентризма и регионализма в глобализирующейся мировой экономике формируются условия для интернационализации использования региональных и национальных валют. В мире функционируют более 100 региональных торгово-экономических объединений, в которых используются региональные валюты или разрабатываются проекты их введения, в том числе в форме международных валютных единиц, история которых насчитывает примерно 80 лет, начиная с мирового экономического кризиса 1929 - 1933 годов.

Международные валютные единицы используются как условный масштаб оценки требований и обязательств, а также для определения валютного курса в качестве безналичных международных платежных резервных средств. Так, Банк международных расчетов использовал условный золотой франк для оценки своего баланса. Валютой многостороннего клиринга - Европейского платежного союза (1950 - 1958 гг.) - служил эпунит, наделенный таким же золотым содержанием, как и доллар США в тот период. В Европейском экономическом сообществе с 1979 г. функционировала европейская валютная единица - ЭКЮ, которая с 1999 г. была заменена евро - единой европейской валютой. Евро - вначале региональная валюта - в результате успешной конкуренции с долларом стал второй по значению мировой валютой.

В настоящее время в торгово-экономическом объединении (США - Канада - Мексика) планируется заменить североамериканскую валютную единицу - амеро - «универсальным долларом суверенных государств», рассчитанным на его использование и странами неамериканского континента. Этот проект направлен на укрепление международных позиций доллара.

В Азиатско-Тихоокеанском регионе экономическое объединение АСЕАН+3 (Китай, Япония, Южная Корея), где традиционно доминировала Япония и ее валюта, разрабатывается проект азиатской валютной единицы - АКЮ.

Арабский валютный фонд стремится использовать арабский динар в качестве коллективной региональной валюты арабских государств. В связи с созданием таможенного союза (2003 г.), общего рынка (2008 г.), Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива (1981 г.), более известного под названием «Совет сотрудничества Залива», поставлена задача выпуска единой арабской валюты «халиджи» взамен национальных валют-динара (Бахрейн, Кувейт), риала (Оман), рияла (Катар и Саудовская Аравия), дирхама (ОАЭ), хотя единства по этому вопросу нет. Однако незначительная внутрирегиональная торговля этих стран (около 7%) по сравнению с зоной евро (50%) затрудняет формирование их валютного союза.

На основе расширения сферы использования австралийского доллара в Новой Зеландии, Папуа - Новой Гвинее проектируется введение на его базе единой валюты для перечисленных стран.

В Экономическом и валютном сообществе Центральной Африки используется региональная валюта -центральноафриканский франк (его обычно называют африканским франком). Он прикреплен к евро и имеет знак-шифр для каждой страны - члена этого объединения.

Аналогично в Экономическом и валютном союзе Западной Африки используется западноафриканский франк КФА, прикрепленный к евро. В связи с созданием западноафриканской валютной зоны (в 2000 г.) в составе пяти стран планируется ввести коллективную валюту - эко - в противовес западноафриканскому франку КФА.

Разрабатывается проект формирования Восточноафриканской Федерации к 2013 г. и региональной валюты. Намечено к 2034 г. реализовать договор 1994 г. о создании Африканского экономического сообщества с единой региональной валютой.

Усиливаются позиции рэнда ЮАР как региональной валюты стран - участниц Южноафриканского таможенного союза и Валютного соглашения (1974 г.). С распадом стерлинговой зоны эти валюты прикреплены к рэнду, а не фунту стерлингов.

Мировой финансово-экономический кризис стимулирует развитие региональных объединений и валют. Нарастает тенденция интернационализации использования национальных валют. В этой связи актуальной стала проблема интернационализации использования российского рубля как одной из региональных валют. Этот процесс начался. Например, Польша стала платить за поставки российского газа рублями в начале 2009 г., причем получила выгоду в размере 10% в связи с девальвацией рубля. В 2014 г., возможно, Китай будет рассчитываться российскими рублями за поставки газа из России в соответствии с рамочным соглашением от октября 2009 года.

Однако официальная установка на ускорение процесса использования рубля в международных расчетах, особенно по российскому экспорту нефти и газа, требует взвешенной оценки. В правительственной антикризисной программе меры по повышению международной привлекательности рубля и его использованию в международных расчетах ограничены сферой обращения. Между тем для этого требуется улучшение макроэкономических показателей, диверсификация внешней торговли, переход к реальной свободной конвертируемости рубля, снижение инфляции.

Роль золота в мировой валютной системе.

Это одно из дискуссионных направлений реформы мировой валютной системы, поскольку возникло противоречие между официальным исключением золота из Ямайской валютной системы и фактическим его использованием как международного резервного актива. Вопреки утверждениям о «снижении резервной роли золота» и полном отказе стран от этого резервного актива, официальные золотые запасы составляют около 33 тыс. т, частная тезаврация золота, по оценке, превышает 25 тыс. т (табл.16.4).

Таблица 16.4