28 Вопрос сделки на рцб Операции, проводимые на первичном рынке ценных бумаг

Эмиссия акций и облигаций.

Акции и облигации юридических лиц относятся к подмножеству эмиссионных ценных бумаг, которые размещаются отдельными выпусками. Ценные бумаги внутри каждого выпуска предоставляют инвесторам равный объем и сроки осуществления прав, имеют один и тот же государственный регистрационный номер.

Основными нормативными актами, регулирующими размещение эмиссионных ценных бумаг, являются Законы РФ “Об акционерных обществах” и “О рынке ценных бумаг”, а также стандарты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) [1, 3, 4].

В общем случае процедура эмиссии акций и облигаций (а также конвертируемых ценных бумаг) включает в себя следующие этапы:

1) принятие решения об эмиссии ценных бумаг;

2) подготовка проспекта эмиссии;

3) государственная регистрация выпуска ценных бумаг;

4) раскрытие всей информации, содержащейся в проспекте эмиссии, в средствах массовой информации;

5) изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска);

6) размещение ценных бумаг;

7) регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг;

8) раскрытие всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска ценных бумаг.

29 Вопрос сущность и цели кредитно-денежной политики

К-д (монитарная) политика - представляет собой меры по регулированию денежного рынка. Это разновидность стабилизационной политики. Она направлена на сглаживание циклических колебаний экономики и прежде всего используется в краткосрочном периоде. Конечной целью монитарной политики является обеспечение стабильного роста уровня совокупного выпуска и уровня цен, полной занятости ресурсов и равновесия платёжного баланса.

Объектом регулирования монитарной политики выступают прежде всего денежные массы.

Монитарную политику определяет и проводит центробанк.

Тактическая цель - контроль за предложением денег, валютным курсом национальной денежной единицы и уровнем ставки процента.

Инструментами к-д политики является - операции на открытом рынке, изменение норм обязательных резервов и изменение учётной ставки.

30 Вопрос инструменты к-д политики

Операции на открытом рынке:

1. Купля-продажа государственных ценных бумаг.

В этих операциях участвуют: государство, действующее через цб, коммерческие банки, население. В зависимости от экономической ситуации, сложившейся на текущий момент в экономике, каждый из указанных субъектов может выступать либо продавцом либо покупателем ценных бумаг. Инициатором этих операций всегда выступает государство.

Предположим, что в стране появился избыток денежной массы. Цб начинает продажу государственных ценных бумаг, которые привлекают внимание коммерческих банков и население. Предложение ценных бумаг увеличивается, цена снижается, доходность растёт.

Получив в общем на деньги ценные бумаги коммерческие банки и население передают государству определённую сумму денег. В результате происходит сокращение денежной массы. Это является сдерживающим фактором инфляционных процессов и фактором снижения деловой активности.

2. Резервная норма - часть банковских депозитов в ЦБ. Резервная норма - это неприкосновенный запас денежных средств ком. банки хранят в ЦБ и не имеют права использовать их для осуществления своих операций. При повышении резервной нормы возможности коммерческих банков кредитовать экономику уменьшаются, т.к. предложения денег сокращается. Это вызывает рост % по кредитам, уменьшается спрос на заёмные средства, что приводит к замедлению экономического роста.

3. Учётная ставка - процент по ссудам, который предоставляет ЦБ коммерческим банкам. ЦБ имеет право изменить величину учётной ставки (ставки рефинансирования). При уменьшении учётной ставки спрос на деньги ЦБ со стороны ком. банков возрастает, вследствии чего их фин. возможности возрастают.