5. Спекулятивні біржові операції.

Спекулятивні біржові операції на різниці в цінах – це найскладніший вид біржових операцій.

Біржова спекуляція - це спосіб отримання прибутку в процесі біржової торгівлі, що базується на відмінностях у ди­наміці цін у часі, просторі і на різні види товарів.

Біржовою спекуляцією звичайно займаються члени біржі і ті, хто бажає (зазвичай це приватні особи) зіграти на різниці в динаміці цін.

На практиці немає суворого розмежування між суб'єктами, що займаються хеджуванням, і суб'єктами, діяльність яких пов'язана з біржовою спекуляцією, оскільки учасники ринку реальних товарів теж займаються біржовими спекуляціями.

На ф'ючерсних ринках спекулянти представлені двома ос­новними видами:

1) гравцями на зниження («ведмеді»);

2) гравцями на підвищення («бики»).

Гра на зниження здійснюється продажем спекулянтами ф'ючерсних контрактів з метою їх подальшого відкупу за ниж­чою ціною.

Гра на підвищення здійснюється покупкою ф'ючерсних контрактів з метою їх подальшого продажу за вищою ціною.

Як спекулянти на товарних біржах можуть виступати різні категорії учасників. Дуже часто цим займаються професійнідилери - члени ф'ючерсних бірж, які здійснюють операції від свого імені за свій рахунок і на свій ризик.

У той же час спекулянти на товарних біржах можуть бути і непрофесійними - різні організації й окремі особи (так звана «публіка»), що торгують за посередництвом брокерських фірм.

Біржових спекулянтів можна поділити на великих і дрібних.

За методами ведення операцій, стратегії й тактики торгівлі розрізняють:

1) позиційних спекулянтів - які утримують свою позицію протягом декількох днів, тижнів і навіть місяців. їх прогноз базується на довгостроковій динаміці цін, а короткострокові коливання не беруться до уваги;

2) одноденних спекулянтів - які утримують позицію про­тягом одного дня, чекаючи істотного руху цін протягом дня (це члени біржі, які здійснюють операції в залі);

3) скалперів - вони ведуть торгівлю в залі виключно в сво­їх інтересах, використовуючи при цьому щонайменші коли­вання цін. Протягом дня вони продають і купують велику кількість контрактів, а до кінця дня їх закривають. При неве­ликому прибутку за однією операцією вони одержують необхідний рівень прибутку за рахунок обсягу операцій. Діяльність скалперів сприяє ліквідності ринку, оскільки на них припадає велика частина операцій;

4) спредерів - вони використовують різницю цін на різні, але взаємозв'язані ф'ючерсні контракти. Прибуток спредера може виникнути при використанні певного співвідношення цін на контракти за одним товаром з різними термінами або за різними товарами з одним терміном.

Спекулятивні операції вимагають, як правило, здійснення двох видів біржових операцій - спочатку на покупку, а потім на продаж реального товару або ф'ючерсних контрактів. Фі­нансовий результат такої операції (розмір прибутку або збит­ку) визначається, кінець кінцем, тим, наскільки ціна продажу відрізнятиметься від цін покупки.

При цьому слід знати одне біржове правило - на суму при­бутку, що одержується одними учасниками біржових спекуля­цій, несуть фінансові втрати інші їх учасники.

Спекулятивні біржові операції можуть бути засновані:

І) на динаміці (підвищенні або зниженні) біржових цін на реальні товари або на ф'ючерсні контракти.

2) на різниці в біржових цінах на товари, що зв’язані у виробництві та споживанні.

3) на різниці в біржових цінах на окремі сорти одного і того ж товару;

4) на різниці в цінах на одні і ті ж товари на різних товарних біржах;

5) на різниці в цінах на реальний товар і на ф’ючерсні контракти на нього.

6)на різниці в біржових цінах на ф’ючерсні контракти по одному і тому ж товару, але з різною тривалістю позиції.