69. Влияние способов финансирования дефицита бюджета на экономику страны

Стабильное развитие экономики является целью финансовой политики любого государства. Для покрытия дефицита бюджета могут быть использованы:

1) внутреннее заимствование;

2) внешнее заимствование;

3) денежная эмиссия.

Процессом финансирования дефицита бюджета можно управлять с помощью:

1) выбора источников финансирования и изменения их условий, например объема, срока обращения, доходности и др.;

2) выпуска государственных ценных бумаг;

3) соотношения внутренних и внешних займов;

4) создания благоприятных условий для сохранения внутренних сбережений населения;

5) индексации ценных бумаг и вкладов;

6) ограничения расходов по обслуживанию государственного долга и т. д.

Эффективное управление бюджетным дефицитом предполагает, что увеличение государственных расходов должно быть направлено на содействие развитию производства и увеличению занятости населения. Бюджетные ассигнования и кредиты должны выделяться под реальные программы по мере достижения эффекта и при достаточных гарантиях возврата средств. Следовательно, операции финансирования должны быть согласованы с общей финансовой и экономической политикой государства.

Основными источниками финансирования дефицита госбюджета являются государственные займы. В случае более быстрого роста расходов по сравнению с доходами значимость такого источника финансирования, как заемные средства, возрастает.

Размещение займов оказывает существенное воздействие на денежное обращение. Привлечение средств населения уменьшает его платежеспособный спрос. Если эти средства направлять на инвестиции и другие производственные затраты, общая величина денежной массы в обращении сократится, а при использовании на выплату зарплаты и пенсий – не изменится. При заимствовании в бюджет средств хозяйствующих субъектов и использовании их на выплаты населению наличная денежная масса в обращении возрастает.

Отвлекая крупные средства, государство сокращает свободные ресурсы, которые могут быть вовлечены в производство. В условиях недостатка в стране свободных капиталов дополнительное их привлечение государством оказывает отрицательное воздействие на экономический рост.

Выпуск государственных долговых обязательств ведет также к росту процентных ставок. Государственное заимствование снижает уровень частных инвестиций и некоторых потребительских расходов, связанных с процентными ставками. При погашении государственной задолженности государство выкупает свои долговые обязательства, передавая свои доходы вновь на денежный рынок, увеличивает предложение денег, стимулируя падение ставки процента, инвестиции и потребление.

Денежная эмиссия для финансирования дефицита бюджета позволяет избежать негативного влияния эмиссии государственных ценных бумаг на инвестиции, способствуя увеличению государственных расходов и совокупного спроса в экономике. Эмиссия новых денег является более стимулирующим способом финансирования дефицита бюджета, чем расширение займов, однако высока вероятность инфляции.

Внешнее финансирование оказывает воздействие на платежный баланс страны и увеличивает в момент получения займа спрос государства на товары и услуги отечественного производства, если средства направляются на эти цели. Однако заемные средства могут использоваться на оплату импорта, покрытие предыдущих заимствований или направляться на выплаты населению. Использование чистого экспорта на выплату долга сокращает ресурсы для собственного экономического развития. В итоге снижается жизненный уровень населения и формируются тенденции экономического отставания. Возможности внешнего финансирования для той или иной страны чаще всего ограничены различными факторами.