59. Особенности управления портфелем роста

Управление портфелем ценных бумаг включает в себя планирование, анализ и регулирование его состава с целью достижения инвестиционной цели.

В зависимости от этих принципов можно классифицировать портфеле ценных бумаг. Если инвестор главной целью ставит максимальное получение дохода, то он формирует портфель из низколиквидных ценных бумаг с высоким риском, и, наоборот, при рагненни инвестора обеспечить сохранность своего капитала, в портфель будут включены ценные бумаги известных эмитентов с высокой ликвидностью, но эти бумаги будут гарантировать, как правило, средний или низкий дивиденд.

Одним из принципом инвестирования является рост вложений. и Ценными бумагами, обеспечивают большой рост, являются простые акции молодых компаний, внедряющих новые технологии и "ноу-хау". Такие ценные бумаги, как правило, высокорискованными для инвесторов. Средний рост капитала дает долгосрочные и облигации и привилегированные акции. Наибольший рост обеспечивают краткосрочные облигации.

Показателем ликвидности для инвестора является возможность быстрого и безболезненного возврата ценных бумаг в деньги.

Некоторые ученые не выделяют ликвидность как отдельную инвестиционную цель, потому что ликвидность во многом зависит от других основных признаков инвестирования, например, наличие высокого уровня какого-либо из перечисленных выше инвестиционных свойств делает ценную бумагу привлекательной для определенного круга инвесторов, а, следовательно, и относительно ликвидным.

Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данoго типа портфеля - рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере. Темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящих в портфеля, определяют виды портфелей, составляющих данную группу.

Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. К состав данного типа портфеля входят

акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в портфеле достаточно рискованными, но вместе с тем могут приносить высокий доход.

Портфель консервативного роста менее рискованный. Он состоит в основном из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени. Инвестиции портфеля консервативного роста нацелены на сохранение капитала.

Портфель, среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. В данный тип портфеля включаются наряду с надежными ценными бумагами, приобретаемыми на длительный срок, рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляются. При этом гарантируется средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Надежность обеспечивается ценными бумагами консервативного роста, а доходность - ценными бумагами агрессивного роста. Портфель среднего рост является наиболее распространенной моделью портфеля, он пользуется большой популярностью у инвесторов, не склонных к высокому риску.

Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентных и дивидендных выплат. Портфель дохода составляется в основном из акций дохода, т.е. таких акций, характеризующихся умеренным ростом курсовой. стоимости и высоких дивидендов, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционной свойством которых являются высокие потоку выплаты. Особенность этого типа портфеля в том, что цель его создания - получение определенного уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого консервативным инвестором. Поэтому объектами портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка, в которых высокое соотношение процента, который выплачивается стабильно, и курсовой стоимости.

Портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска.

Портфель доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

Портфель роста и дохода формируется для избежания возможных потерь на фондовом рынке как от падения курсовой стоимости, так и низких дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая - доход. Потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой.