- •Оглавление
- •Организация финансов предприятия
- •Сущность финансов предприятия
- •1. Сущность финансов предприятия
- •2. Функции финансов предприятия и принципы организации корпоративных финансов
- •3. Организационная структура управления финансами предприятия
- •Агентские отношения
- •Конфликты интересов участников бизнеса.
- •1. Сущность агентских отношений. Агентские затраты
- •2. Конфликты интересов участников бизнеса.
- •Финансирование деятельности предприятия
- •1. Способы финансирования деятельности предприятия
- •2. Управление собственным капиталом
- •3. Управление заемным капиталом
- •4. Управление краткосрочными источниками финансирования
- •Структура капитала. Эффект финансового рычага
- •1. Экономическая рентабельность активов. Формула Дюпона
- •1. Экономическая рентабельность активов. Формула Дюпона
- •2. Эффект финансового рычага, первая концепция. Рациональная заёмная политика
- •3. Эффект финансового рычага (вторая концепция). Финансовый риск.
- •Выручка, доходы и расходы
- •Доходы и расходы предприятия: понятие, сущность, виды
- •1. Доходы и расходы предприятия: понятие, сущность, виды
- •2. Выручка от реализации продукции и ее планирование
- •Прибыль предприятия
- •1. Сущность и виды прибыли
- •2. Управление прибылью и рентабельностью
- •3. Резервы увеличения прибыли предприятия, планирование прибыли
- •1. Сущность и виды прибыли
- •2. Управление прибылью и рентабельностью
- •3. Резервы увеличения прибыли предприятия, планирование прибыли
- •Управление затратами. Операционный анализ
- •1. Операционный анализ. Расчет порога рентабельности
- •3. Разработка ассортиментной политики
- •1. Операционный анализ. Расчет порога рентабельности
- •2. Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска
- •3. Разработка ассортиментной политики
- •Политика выплаты дивидендов
- •1. Дивидендная политика и возможность ее выбора
- •2. Факторы, определяющие дивидендную политику. Регулирование курса акций
- •3. Основные методики дивидендных выплат
- •1. Дивидендная политика и возможность ее выбора
- •2. Факторы, определяющие дивидендную политику. Регулирование курса акций
- •1. Ограничения правового характера
- •2. Ограничения контрактного характера
- •3. Ограничения в связи с недостаточной ликвидностью
- •4. Ограничения в связи с расширением производства
- •5. Ограничения в связи с интересами акционеров
- •6. Ограничения рекламно-финансового характера
- •Дивидендная политика и регулирование курса акций
- •1. Дробление и консолидация акций
- •2. Выкуп акций
- •3. Основные методики дивидендных выплат
- •Организация денежного обращения и расчетов
- •1. Денежный оборот на предприятии. Организация безналичных расчетов
- •2. Виды расчетов на предприятии: платежными поручениями, аккредитивами
- •3. Виды расчетов на предприятии: чеками, по инкассо
- •4. Налично-денежные операции предприятия
- •Принятие финансовых решений в условиях инфляции
- •Характеристика инфляции. Расчет показателей инфляции
- •Влияние инфляции на финансовую деятельность организации
- •1. Характеристика инфляции. Расчет показателей инфляции
- •2. Влияние инфляции на финансовую деятельность организации
- •Управление оборотными средствами предприятия
- •1. Оборотный капитал и его структура
- •2. Финансовый цикл предприятия и расчет потребности в оборотных средствах
- •3. Управление производственными запасами
- •4. Нормирование оборотного капитала
- •5. Управление дебиторской задолженностью
- •Управление основным капиталом организации
- •Финансирование основных средств, оценка и переоценка основных средств
- •Воспроизводство основных средств
- •Финансирование капитальных вложений
- •1. Финансирование основных средств, оценка и переоценка основных средств
- •2. Воспроизводство основных средств
- •3. Финансирование капитальных вложений
- •Финансовое планирование на предприятии
- •1. Система финансового планирования
- •2. Составление прогнозного баланса предприятия
- •3. Финансовые показатели бизнес-плана Оценка бизнеса
- •2. Подходы и методы, используемые для оценки бизнеса
- •1. Основные понятия оценки бизнеса
- •Бизнес, предприятие, фирма, капитал как объекты собственности и оценки
- •Цели оценки бизнеса
- •Виды стоимости, определяемые при оценке
- •Факторы, влияющие на величину оценочной стоимости
- •Принципы оценки бизнеса
- •2. Подходы и методы, используемые для оценки бизнеса
- •Взаимосвязь подходов и методов оценки бизнеса.
- •Процесс оценки бизнеса
- •Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия
- •1. Расчет индекса кредитоспособности;
- •2. Использование системы формализованных и неформализованных критериев;
- •1. Расчет индекса кредитоспособности
- •2. Использование системы формализованных и неформализованных критериев
- •Слияния и поглощения
- •Увеличение компании через внешнее инвестирование
- •Типы слияний и поглощений. Тактика защиты от недружественного слияния
- •1. Увеличение компании через внешнее инвестирование
- •Преимущества внешнего роста
- •2. Типы слияний и поглощений. Тактика защиты от недружественного слияния
- •3. Защитные тактики
- •Литература
2. Воспроизводство основных средств
Основные средства включают активную и пассивную части, которые играют различную роль в воспроизводственном процессе, и их соотношение зависит от отрасли и вида деятельности предприятия. Пассивная часть преобладает в швейной, пищевкусовой, мясной и молочной промышленности, промышленности строительных материалов и топливной. Наибольший удельный вес активной части имеет место в текстильной и рыбной отраслях, химической и нефтехимической промышленности, электроэнергетике и машиностроительном комплексе. В основном это машины и оборудование, доля вычислительной техники составляет лишь несколько процентов. Сравнение структуры основных средств в предприятиях одной отрасли позволяет судить о технической оснащенности и условиях производства. Эта информация должна быть доступна для акционеров, так как позволяет выбрать наиболее эффективный способ вложения капитала. Целесообразно включать информацию о структуре основных средств в проспект эмиссии, который должен отражать наиболее существенные отраслевые особенности использования основных средств, нематериальных активов.
Функционирование основных средств и нематериальных активов ограничено сроком их службы, по истечении которого они выбывают из оборота, что вызывает необходимость обновления, замены или модернизации их. Воспроизводство основных средств осуществляется в форме капитальных вложений. Результаты расширенного воспроизводства оценивается по следующим показателям: приросту основных средств за определенный период, коэффициенту прироста, коэффициенту выбытия, коэффициенту обновления. Превышение ввода над выбытием обеспечивает прирост основных средств. Проблема прироста в настоящее время наиболее актуальна, поскольку наметилась тенденция к снижению прироста, которая пока проявляется в явной форме из-за низкого процента выбытия износившихся и морально и физически устаревших фондов.
Скорость обновления основных фондов определяется инвестиционной активностью и выбытием. Причинами выбытия основных фондов могут быть:
полный износ или невозможность продолжения эксплуатации;
продажа,
передача в аренду;
передача в качестве учредительного взноса в уставный капитал коммерческой организации;
безвозмездная передача.
Своевременная реализация выбывающих основных фондов позволяет ускорять процесс их обновления, использовать выручку на приобретение новых и стимулировать расширенное воспроизводство.
В процессе управления стоимостной оценкой внеоборотных активов имеют значение показатели фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности и фондовооруженности. Рассчитываются они следующим образом.
Фондоотдача = Выручка от реализации товаров, работ, услуг / Средняя стоимость основных фондов в анализируемом периоде;
Фондоемкость = Средняя стоимость основных фондов / Выручка от реализации;
Рентабельность основных фондов = Прибыль / Средняя стоимость основных фондов;
Фондовооруженность = Средняя стоимость основных фондов / Средняя численность работников.
Повышение фондоотдачи возможно на основе интенсивного использования фондов, прогрессивных технологий, роста производительности труда. Рост фондоемкости и фондовооруженности не всегда отражает положительные сдвиги в структуре и состоянии основных средств. Он может быть результатом снижения производительности труда, наличия неустановленного оборудования.
Информация о наличии и движении основных средств и других нефинансовых активов содержится в отчете, форма которого утверждена постановлением Госкомстата России 11 августа 1994 г. № 127. Она включает следующие разделы:
наличие, движение и состав основных средств от главного вида деятельности;
наличие основных средств от прочих видов деятельности;
амортизация и затраты на капитальный ремонт основных средств;
среднегодовая стоимость основных средств;
другие активы, не являющиеся основными средствами.
Наличие, движение и состав основных средств представлены в отчетах в форме балансовой модели:
НН + П – В =НК,
где НН — наличие на начало года;
П — поступление в отчетном году, в том числе введем в действие новых основных средств;
В — выбытие в отчетном году, в том числе путем ликвидации или списания;
НК — наличие на конец года.
Основные фонды указываются по балансовой, восстановительной (с учетом последней переоценки) и остаточной стоимости. Это позволяет оценить степень их изношенности и определить влияние переоценки.
По действующему с 1992 г. законодательству амортизация начисляется до полного погашения первоначальной стоимости объекта. Ранее начисление износа продолжалось после окончания нормативного срока службы, поэтому имела место «переамортизация» основных средств.
Право регулирования сроков службы основных средств и начисления износа все в большей мере передается предприятиям. Они вправе начислять ускоренную амортизацию либо применять повышающие коэффициенты начисления износа. Это определяется конкретными особенностями производственной и коммерческой деятельности, необходимостью финансирования инвестиционных программ, финансовым состоянием предприятий. Из-за высоких темпов инфляции в целях учета рыночной стоимости основных средств разрешено проводить индексации амортизационных отчислений. Накопленная, или аккумулированная, амортизация должна использоваться только по целевому назначению – на воспроизводство основных средств. Иначе предприятия лишаются источника финансирования, обеспечивающего непрерывное возмещение выбывающих основных средств, их обновление с учетом современных научно-технических и технологических разработок.
Амортизация указывается в разрезе следующих статей: сумма начисленной за год амортизации, включенной в себестоимость продукции, в том числе начисленная в порядке ускоренного механизма. Отдельно отражаются основные фонды, по которым амортизация не начисляется, и выделяются полностью амортизированные фонды. По видам основных фондов показываются затраты на капитальный ремонт.
Для анализа среднегодовой стоимости выделяются средства по основному виду деятельности, по другим производственным отраслям, по непроизводственным отраслям. Для сравнения отражается среднегодовая стоимость за отчетный период и за предыдущий год.
В число других анализируемых активов, не являющихся основными средствами, включаются: стоимость и площадь земельных участков, находящихся в собственности предприятия, оборудование к установке, незавершенное строительство, нематериальные активы с указанием износа, стоимость основных средств, переведенных в оборотные.
Задача финансовой службы состоит в том, чтобы, опираясь на анализ внеоборотных активов, динамику их изменений, определить приоритетные направления капитальных вложений.