2. Финансовый цикл предприятия и расчет потребности в оборотных средствах

Производственный цикл начинается в момент поступления материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов. Он включает:

• период оборота запасов сырья;

• период оборота незавершенного производства;

• период оборота запасов готовой продукции.

Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщиками данных материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателя за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности). Его составляющие:

• период оборота дебиторской задолженности;

• период оборота кредиторской задолженности.

Одним из действенных рычагов управления является сокращение финансового цикла. Поскольку длительность операционного цикла больше длительности финансового на период обращения кредиторской задолженности, то сокращение финансового цикла влечет уменьшение операционного, что оценивается как положительная тенденция.

Длительность производственного цикла вычисляется как сумма периодов оборота всех нормируемых оборотных средств.

Продолжительность финансового цикла меньше длительности операционного на величину периода оборота кредиторской задолженности или больше на период выданных авансов.

Финансовый цикл = производственный цикл

+ период оборота дебиторской задолженности

-период оборота кредиторской задолженности

 период оборота выданных авансов,

где «+» для выданных авансов;

«-» для полученных.

Выданные авансы удлиняют финансовый цикл, полученные – укорачивают.

Сокращение производственного цикла возможно в результате уменьшения:

• периода оборота запасов;

• периода оборота незавершенного производства;

• периода оборота готовой продукции.

Соотношение длительности производственного и финансового циклов является одним из критериев эффективности использования оборотных средств предприятия, поскольку длительность указанных циклов связана с показателями оборачиваемости.

Ограничением для сокращения производственного цикла является длительность технологического цикла. Элементом, не поддающимся уменьшению без изменений технологии или без применения специальных методов управления, является период оборота незавершенного производства. Другой фактор ограничения – необходимый объем запасов сырья и готовой продукции на складе, которые следует поддерживать, чтобы обеспечивать ритмичность производства и продаж.

При сокращении продолжительности финансового цикла ограничением является период оборота дебиторской задолженности.

Предприятию необходимо периодически оценивать свои потребности в оборотных средствах и стремиться поддерживать их на минимально необходимом уровне.

Расчет потребности в оборотном капитале:

• оценить объем потенциальных продаж;

• составить производственный план для этого уровня продаж;

• оценить объем капиталовложений в сырье и материалы для данного уровня продаж. Стоимость сырья и покупных материалов определяется по калькуляции;

• оценить период производства и размер капиталовложений в незавершенное производство, и запасы готовой продукции. Стоимость единицы продукции: в незавершенном производстве определяется на основе расчета, в запасах готовой продукции – по себестоимости, в дебиторской задолженности – по продажной цене;

• оценить капиталовложения в дебиторскую задолженность на основе кредитной политики предприятия;

• оценить условия кредита, предлагаемые поставщиками сырья и его влияние на потребность в собственных оборотных средствах.

Управление оборотными средствами должно представлять собой непрерывный процесс оценки предыдущего финансового состояния предприятия и перспективного планирования и прогнозирования.